“十倍创新”的苹果仍看不到天花板“被误读”的特斯拉正开启万物互联

李健

今年疫情以来，互联网科技公司的涨幅超过了市场的预期，美国的苹果、谷歌，脸书、亚马逊，以及中国的阿里巴巴、腾讯、美团、拼多多、小米等数字经济巨头，今年的平均涨幅在50%-100%之间。但在快速的上涨中，有人认为互联网行业进入存量流量市场，竞争会愈发严峻。

对此，《红周刊》记者专访了中国社科院研究生院特聘研究生导师、高瓴资本前董事总经理赵小兵。在他看来，数字经济领域最近的一次十倍创新是iPhone，只要触屏交互的智能手机不被颠覆，苹果公司依然是数字世界的龙头。与此同时，上述移动互联网超级船票获得者的垄断地位也不会被打破。诸多行业的数字化率还在进行，数字经济巨头们的天花板仍未见顶。

对于特斯拉的定位，赵小兵认为，如果我们将特斯拉仅仅看成新能源车，那就看错了。特斯拉就是汽车行业的iPhone—史上第一款智能汽车。今天，人人都在谈论万物互联，但是几乎无人提及最有价值的互联产品为何物。显然，马斯克早就给出了答案：重新定义了汽车的特斯拉，堪称万物互联的第一联！市场人士都看到了智能汽车的终极应用：智能驾驶。但是，罗马并非一日建成的，我们可能都疏忽了特斯拉中控位置那块突兀的显示屏：这才是马斯克的端到端的封闭系统，和iPhone如出一辙的是，当人们的视线被特斯拉电动车的外壳所吸引时，马斯克的汽车软件正在持续不断地迭代创新，这多像iPhone的iOS操作系统呢？不同的是，iOS控制的是手机，而马斯克的汽车软件控制的是特斯拉而已。

正是iPhone的十倍创新，才奠定了苹果公司数字世界的老大地位

《红周刊》：有人认为互联网已经落幕了，那么如此巨大的财富增长该如何解释？

赵小兵：纵观数字经济百年创新史，堪称十倍创新的产品屈指可数。我的研究发现，几乎每次十倍创新的源头都是人机交互的变革。

个人电脑的早期是字符交互。直到乔布斯在施乐公司发现了奥托，这是史上第一款图形用户界面的电脑。两位当代的天才---乔布斯和盖茨，几乎立刻就断定，图形用户界面才是个人电脑的未来，因此，他们分别开发出麦金塔和Windows，这就是个人电脑领域的第一次十倍创新，同时终结了个人电脑领域的所有竞争。今天，无论Windows如何迭代，交互方式仍未超越图形用户界面的交互方式：鼠标和键盘。开发出Windows这款十倍创新产品，就是微软成为个人电脑时代霸主的全部秘密。

这迫使乔布斯在个人电脑以外突破边界：手机。此前，所有手机的交互方式都是拨号键盘，直到乔布斯发现了触屏交互技术。可以说，iPhone这款个人电脑以来唯一的十倍创新的硬件产品，正是建立在触屏交互基础之上的。

我的研究发现，每次十倍创新的结果就是，创新者终结所有竞争，赢得垄断地位。这就是苹果公司成为全球市值之王的全部秘密。

这一次，苹果稍微打破了完全封闭的策略，向全球软件开发者开放了软件应用商店。谷歌的安卓非常聪明地复制了苹果的iOS，并且授权给其他手机厂商，也照猫画虎地推出了安卓市场。这就相当于苹果和谷歌联手建造了一座数字方舟，进而出现了全球开发者争夺船票的壮观场面。

可以说，全球数字巨头们指数级的财富增长，正是和这座数字方舟有关。无一例外，他们都是超级船票拥有者。

《红周刊》：苹果公司为何成为最赚钱的公司之一？

赵小兵：苹果公司的赚钱秘诀就是，开发出iPhone这款十倍创新产品，同时，通过开放软件应用商店，吸引了全球最厉害的软件开发者。这些开发者绝非等闲之辈，他们是脸书、微信、抖音、支付宝、淘宝这些数字世界的基础设施，已经渗透到我们生活和事业各个方面。

正因为如此，iPhone赚取了手机行业的大部分利润。同时，在苹果的损益表中，其互联网服务收入相当于向数百万开发者收取了“苹果税”，这就是他们获取暴利的秘诀。

我的研究发现，通常只有十倍创新者才会获得额外奖赏：垄断和暴利，其他竞争者只能争夺其余市场份额。取代苹果的唯一途径就是完成一个新的十倍创新，缔造一个新的方舟。

特斯拉是一台“智能汽车”终局是自动驾驶，但过程被人们忽略了

《红周刊》：特斯拉的市盈率超过了1000倍，您怎么看特斯拉的发展空间？

赵小兵：特斯拉远不是新能源车这么简单，其实万物互联目前唯一成功的标杆就是汽车。大家都在谈万物互联，却没有提及哪种物的连接才是最有价值的。

特斯拉的中控有一个很大的显示屏，将这个显示屏拿走，换上iPad或手机，是一样的吗？我们坐在车里想看看路况，看看哪里堵车，想知道车以外的事情，但正在开车时不方便动手操作，所以需要一个新的方式和汽车进行交互。就像特斯拉的显示屏一样，它会有电脑的属性，有手机的属性，也有万物互联的属性，未来会很类似pad，我们通过它来实现所有想要实现的功能。万物互联发展到现在，一个革命性的变化就是汽车被连网了。

但特斯拉的显示屏又不是iPad或手机，我们要意识到，这个变化是一个关键，最初电影被发明出来的时候，我们在礼堂里看电影，或者直接在村口挂一块布;当电视发明出来后，我们也试过很多东西，最后試出来新闻、体育、综艺、电视剧等适用于电视;再后来PC上的视频网站崛起，我们先是把电影和电视上的内容往视频网站搬，但这些内容不是最适合视频网站的，所以后来出现哔哩哔哩那种能进行弹幕互动模式;到后来手机被广泛应用后，微信、抖音成了最适合这个终端的应用软件。现在汽车成为了一个新的终端，我们在车上能用微信吗？只能用语音微信;能用抖音吗？当然不行，因为我在开车。所以当汽车变成终端后，我们就必须重新开放上面装载的应用软件。所以我们看到，马斯克不断在更新特斯拉上的软件，就像苹果不断更新iOS版本一样，从始至终，马斯克都将特斯拉当做一个电脑终端在运营。

我们可以说，特斯拉重新定义了汽车，并且开启了汽车的智能时代。自动驾驶是终局，过程是持续不断地迭代创新和驾驶数据的获取。这才是特斯拉高估值的真正支撑点。

《红周刊》：这么看来，苹果、华为造车有很大优势。

赵小兵：当然，但是苹果和华为都没有动，任正非之前在公司内部开会说，谁提造车立马给他调离岗位。我认为老爷子很聪明，他在等待时机，如果我们将特斯拉比作是iPhone，那么汽车领域的安卓是谁呢？这才是中国企业的机会。

《红周刊》：对于全球其他一些造车新势力怎么看？

赵小兵：现在大家都往车那去了，没人在想新的智能终端在哪里。一些互联网公司想要造车，传统车厂又死死卡住了位置。自动驾驶这个目标一定会实现，但中间的过程需要慢慢走，历史上，真正的硬件设备十倍创新没有几个人能做到。说穿了，还有一个really big thing没有做，没有人在做汽车行业的“安卓”。

《红周刊》：您怎么看特斯拉现在的估值水平，动态市盈率已经1011倍了？

赵小兵：全球汽车厂商没看明白马斯克的野心，投资者也没看明白，很多是乱炒股票，高估值能否维持取决于他们在智能这件事上走多远。

《红周刊》：您认为特斯拉的边界有多宽？

赵小兵：特斯拉和苹果某种意义上很像，它的边界就是卖出的汽车数量。我们可以一个季度一个季度的观察交付新车数据。

抖音最好赚钱 滴滴最难赚钱

《红周刊》：在投资中大家都想找到帝国型的公司，这样的企业通常有怎样的特点？

赵小兵：数字化之前没有自然诞生的帝国，有一种非自然的方式是打仗，通过打仗征服其他国家，将其他国家变成自己的附属国，形成帝国。但这些附属国不是自愿去帝国报道，他们是被迫去的，或者有生存需求才去的。

数字化之后诞生了自然产生的“帝国”——数字帝国，一些做的好产品，我们每天会主动登陆，我们和它们的连接是主动的，不是被引导的、被动的。中国的主动型数字帝国型公司有两家，腾讯和今日头条（抖音），因为通过产品创新缔造了超级流量。

淘宝是数字零售帝国，是人类历史上最大的数字零售企业。从不打烊、永远开业，而且商品种类极为丰富，只要有需要就有人生产，快递配送也很方便。蚂蚁金服是人类历史上最大的虚拟银行，不下班，没有休息日，我们可以随时到里面办理业务，而且不需要排队。所以阿里是一个虚拟数字银行和数字零售企业的集合，做的是连接商业的活。

《红周刊》：不同类型的企业，其赚钱的难易程度上存在差别吗？

赵小兵：当然，连人的企业最容易赚钱，抖音赚钱太容易了，因为发布短视频的人和看短视频的人都是自愿的，抖音不需要花钱，两边流量哗哗地就来了。在页面上插入一些广告，在不影响观看体验的情况下，用户跳出去购买，买完了还回来。同样是视频生产商，爱

奇艺则较难赚钱，一边要花钱请导演、请演员，一边要向用户收费，两边都需要付出巨大成本。

美团、滴滴这样的O2O公司，由于他们的服务需要和地面供应商连接才能完成服务，因此，也赚的是辛苦钱。

拼多多的生意基础有长期性

《红周刊》：腾讯今年受到疫情的影响，股价涨幅很高，动态市盈率接近60倍，您怎么腾讯的发展空间？

赵小兵：腾讯主要是三部分业务，游戏、数字广告和投资。腾讯在投资方面做的很好，因为它有流量，打法也很好，把流量和未來的大赛道绑在一起，连资金带流量绑在一起，帮助被投企业做大，我认为这个打法是对的。

数字广告的收入跌下来了一部分，但游戏的基本盘还处在压迫性的垄断地位上，因为游戏是绑在社交上的，其他的流量无法导流，例如网易邮箱有流量，但离游戏太远了，导流相对困难。游戏是一种群体行为，也是一种社交，所以只要腾讯的社交没有受到威胁，业绩增长就可以保证。哪天社交方面出现了新的杀手级应用，这是腾讯的风险所在。

互联网企业的增长空间，取决于主营业务的数字化率是否结束了，如果结束了，企业的发展也就到了天花板，再努力都是零和博弈。目前，游戏的数字化率已经基本结束了，行业进入分蛋糕阶段，只是分给腾讯、网易还是其他公司的问题。腾讯如果只盯着游戏领域，没有新的数字化方向，基本上就到了天花板。不过，近几年马化腾提出了产业互联网、腾讯金融，所以我认为，腾讯未来成长的空间在于产业互联网吧。

《红周刊》：拼多多三季报的业绩非常好，单季盈利4.66亿元，单季度用户增长近5000万，年活跃买家数达到7.31亿。在靓丽的业绩公布后，拼多多市值暴涨，截至12月4日是1780亿美元，您怎么看拼多多的发展？

赵小兵：拼多多成功的地方在于，它在阿里、京东两大巨头杀得难解难分的时候，从中跑出来了。这件事我思考了很久，我认为实际上，拼多多利用的是社交流量，不像京东是一个个单独个体组成的电商平台，每一个买家都是single buyer，是独立的买家，没有勾连性。黄铮把社交运用得很好，他做了团购，用集合竞价的方式，把价格压下来，同时让大家玩了起来。

拼多多还做了一个连接，就是中国庞大而完善的制造业供应链，正好可以生产廉价、可用的商品，同时中国有广大的五环外的消费者。总理之前也提到，中国有超过6亿人，月收入低于1000元，所以中低端收入家庭才是中国的主要组成部分，或者说五环外才是真正的中国。黄铮就把这两个群体联系了起来，将没有品牌的杯子、T恤衫、鞋子、台灯等很多商品，以更低的价格，卖到这些人的手中。所以拼多多的生意在中国有非常扎实的根基，我们都看错了这家公司。

《红周刊》：阿里和京东都在发力下沉市场。

赵小兵：我认为它们不一定能做的好，因为一个公司的基因决定了能做什么业务，京东的客户最优质，淘宝其次，拼多多最低。但京东想，即给一个月消费2000元的用户服务，也为每个月消费2元钱的用户服务，但实际操作中不易协调，因为快递员的送2元钱的快递，一趟可能只挣2毛钱，他的积极性就会大打折扣。

就像上个世纪香港银行想要剔除1万港元以下存款的客户，我当时正在香港，觉得苍蝇也是肉，何必洗掉他们，但银行说他们的员工很贵的，有些人来了半天，只取了50港元，银行的成本消化不了。所以小额客户想要存钱可以，但不仅不给利息，还需要额外付费。这个事情是一个启示，企业给什么样的客户服务，这是企业基因决定的。一家企业想做到，从蹲着吃的农民工到包厢聚会的大老板都在一个餐馆里吃饭，几乎是不可能的。

（社区买菜的平台竞争以及互联网公司是否存在天花板的问题，赵小兵先生也有深刻、独到的见解，感兴趣的读者敬请关注“证券市场红周刊“微信公众号本周末刊发的文章。）