不要浪费这场“石油危机”
2020-11-30轮值主编王秀强
文 | 轮值主编 王秀强
石油是全球商业行为、金融市场活动、国际政治博弈的糅合体。正因为此,油价的锚定因素也是多样的,任何黑天鹅事件的发生,都有可能扰动油价的运行轨迹。
在疫情冲击和地缘政治博弈等多因素影响下,2020年国际原油市场呈现近乎史诗级的崩盘,对全球经济和石油产业链所带来的“长尾效应”不亚于一场石油危机。
从历史进程看,世界石油市场出现三次石油危机,历次危机的诱因是战争冲突、地缘政治博弈带来的原油供应锐减。不同的是,本次石油市场震荡的背后是石油供给(减产协议失败)和需求(疫情引发需求锐减)双重共振的结果。加之全球原油库存紧俏,油价自2020年3月9日连续下挫,以至于每桶原油的资产价值甚至低于水;WTI05合约爆出前所未有的负值,每桶原油资产价值甚至低于仓储运输成本。
在剧烈的石油市场波动下,全球石油企业陷入亏损泥淖。2020年一季度全球石油巨头——BP(-309亿元)、埃克森美孚(-43亿元)、康菲石油(-123亿元)、中国石油(-133亿元)、中国石化(-210亿元)等普遍亏损,油服供应商斯伦贝谢、哈里伯顿等同样迎来寒冬,压缩资本开支、增加负债以期绝地求生。
与此同时,黄金、股票、债券、大宗商品同步出现激烈波动,大类资产配置出现前所未有的“资产荒”。
在低油价下,新能源发电、新能源汽车、现代煤化工等石油替代产业的成本劣势在放大,清洁能源替代化石能源的进程可能被加长,经济发展水平低的国家和地区对高成本低碳产业的追捧随之降温,进而影响全球各国的能源战略选择。
油价低位震荡可能是常态,低油价潜藏的危机也将如影随形。英国前首相丘吉尔曾说:Never waste a good crisis。
从国内能源安全战略来看,低油价为我们补短板、拓长板提供了契机。中国是世界最大能源消费国,2019年全年累计进口原油突破5亿吨,进口依存度超过72%。在供需失衡的背景下,石油市场进入买方市场,中国凭借庞大的消费空间在全球能源治理中的角色愈加重要,可以借此契机提高国家能源话语权,扩大能源外交影响力。
此次油价震荡中,储运设施的稀缺性尤为突出。相比美国等发达国家,国内石油储备水平仍显逊色。在低油价的窗口期,增加石油战略储备和商业储备规模是首要选择;低油价也为进一步改革成品油价格形成机制,完善税费征收管理制度提供了空间。从中期战略上看,在基建投资的规划布局上,国家应加大石油天然气战略储备、商业储备基础设施投资力度,以期实现仓廪实、储备足,降低能源安全风险。
对于新能源等石油替代行业而言,其产业技术进步、成本下降的进程只能进一步加速,不然就遑论谁替代谁了。