资本市场背景下风险投资管理的应用

【摘要】与传统投资管理相比，风险投资具有明显的特殊性。在资本市场日益完善的前提下，风险投资逐渐发展起来。驱动风险投资得以发展的主要动力是投资者看中了凤险投资的高回报率，而高回报率的获得必定是要伴随着高风险来实现的，本文围绕资本市场背景下风险投资管理的应用展开了讨论。

【关键词】资本市场 风险投资 投资管理

引言：资本市场的完善，为风险投资提供了良好的环境。风险投资的范围是非常广泛的，通常情况下，只要是高收益伴随高风险的投资活动都属于风险投资的对象。现阶段，风险投资管理在我国还存在着很多的问题，这些问题都影响着风险投资行业的发展。所以，研究研究资本市场背景下的风险投资管理是十分必要的，有利于加快资本市场下的风险投资行业的不断：发展。

1.风险投资特点分析

风险投资的特点与构成风险投资的要素具有紧密联系，在资本市场背景下，构成风险投资的要素主要包括资金、人才、技术、管理、市场等。在分析风险投资要素的基础上，来对其特点进行分析与总结。首先，现阶段，风险投资主要针对新兴的企业以及具有潜力的企业来进行投资活动。风险投资的目的是十分明确的，即通过投资行为来收获高回报率的高收益。风险投资手段主要是投资者为这些企业提供资金上的帮助，并以投资的方式来换取企业的股权。基于此，可以发现，风险投资的投资者通常可以参与到企业的日常经营管理活动中，具有较高的决策权力，特别是在企业面临重大决策时，投资者一定会参与其中，甚至做出一定的决策。其次，与传统投资相比，风险投资会面临更高的风险，从一定程度上来说，风险投资是投资者在综合多方面考量的基础上而进行的“赌博”，所以，风险投资所带来的收益要远远高于传统投资方式。风险投资的投资者对于投资回报率的关注程度是相当高的，这与其投资的目的是一致的，在企业日常运行过程中，风险投资的投资者要与企业的创业者建立良好的信任关系，这样更有利于投资者收获高额的投资收益。

2.风险投资的要点分析

（1）风险投资者。成为风险投资者需要两个重要的条件，首先要具备雄厚的资金实力，其次要具有超高的抗风险能力。风险投资的本质就是在高风险投资的基础上获得高回报。风险投资管理主要是针对资产的管理，而不是围绕企业经营来进行管理。风险投资的高风险性就决定了投资者的预期收益目标并不一定可以达成，甚至也会出现投资失败的可能。

（2）风险投资对象。只要是高收益伴随高风险的投资活动都属于风险投资的对象，现阶段，国内风险投资主要是针对高科技、新技术的创业企业来进行。

（3）风险资本。风险投资者根据自己对市场的判断，投入大量的资金支持，为创业企业提供启动资金，或者为其解决资金周转等问题，并为创业企业提供更多的机会，使其得到快速的发展。投资者一般通过提供贷款、购买股权等方式来为创业企业提供资金支持，以实现自身风险资本的正常运转。

（4）风险投资目的。从事风险投资的投资者基本上都属于是职业投资者，其投资管理活动的过程是非常清晰的，通过高新技术来对建设成果进行优化，再将高新技术成果以商品的形式进行产业化发展，以实现自身的伴随着高风险的高收益。

（5）风险投资方式。风险投资的方式具有多样性，在资本市场背景下，常见的风险投资方式主要包括直接投资、贷款担保、提供贷款等，投资者无论选择哪种投资方式，都是具有很高风险的，这就需要投资者在开展风险投资活动之前，综合考察、合理部署，最终选择最佳投资方式，在确保收益的同时尽量降T险。

（6）风险投资期限。资本市场对于风险投资的期限是明确固定的。在风险投资活动中，投资者为创业企业提供资金支持，投资企业才能实现正常的经营与管理活动，从这个角度来说，风险投资者扮演了助人的角色。如果风险投资者通过购买股权的方式来为创业企业提供资金支持，那么其設计的时间会较多。比如说，风险投资在创业企业的创业阶段的投资一般会维持在十年之内，创业企业步入成熟阶段后，风险投资一般会在几年内完成风险投资活动。

3.资本市场背景下风险投资管理存在的问题

（1）不健全的风险投资管理机制，缺乏有效的保障

在我国，资本市场的发展并不完善，风险投资存在管理机制不健全的问题。这就导致了一系列问题的存在，比如说，资金支持渠道不畅、人才储备力量不足、技术研究力度低下等。此外，国内针对风险投资管理而设置的畅通渠道非常少且可行程度低，风险投资并没有取得应有的效果。我国政府相关部门并没有制定有效的针对风险投资管理的监督机制，通常采用大宗交易的方式或者场外协议转让的方式来完成风险投资过程，对于风险投资人来说，这样的方式明显降低了其投资回报率。

（2）风险投资的资金来源缺乏多样性

在发达国家内，风险投资具有多样化的资金来源渠道，风险投资者利用多元化投资来实现自身的获利。然而，在我国现阶段的风险投资情况来看，风险投资的资金主要来源于政府投入，这就会导致政府的干预过多的问题，甚至成为风险投资公司的决策者，与风险投资发展理念不符。虽然在发展过程中，越来越多的民间资本成为了资金来源，但是国内的资金来源渠道仍然过于单一。

（3）风险投资组织形式缺乏多元化

国内的风险投资机构在组织形式上存在单一性的问题，风险投资组织形式以公司制、信托制为主，这样是不利于风险投资组织形式多元化发展的。从现阶段的风险投资管理情况来分析，发现实现风险投资过程的公司中，事业型公司最为常见，这种方式在很大程度上依赖于政府督导管理，因此，风险投资开展的效果并不理想。然而，这种方式在某些层面上会，开展效果不好。

4.资本市场背景下加强风险投资管理的应用策略

（1）完善风险投资管理机制，加大保障力度

为了保证风险投资管理在资本市场下获得更好的效果，首先要确保参与风险投资的人员以及相关的政府部门，都要对风险投资管理的意义进行学习，在对风险投资管理的本质进行掌握的基础上，完善风险投资管理机制。现阶段，风险投资主要针对新兴的企业以及具有潜力的企业来进行投资活动。风险投资的目的是十分明确的，即通过投资行为来收获高回报率的高收益。风险投资的投资者通常可以参与到企业的日常经营管理活动中，具有较高的决策权力，特别是在企业面临重大决策时，投资者一定会参与其中，甚至做出一定的决策。基于此，政府部门及相关的参与者要针对风险投资信息不对称的问题来及时进行处理，从不同的层面来进行管理。政府部门要将宏观调控的职能充分的发挥出来，对现阶段资本市场风险投资的秩序进行规范，以促进风险投资活动的顺利开展得到更为充分的保障。如有必要，可以从整体上来对风险投资管理机制进行完善，借助市场信息的传递功能及鉴别功能，为风险投资管理的高效化运行提供保障。此外，投资方与创业企业之间要形成科学、合理的利益关系，在企业日常运行过程中，双方的收益都将得到有效的保障。

（2）风险投资主体作用要进行明确，风险投资资金的来源渠道要多样化

成为风险投资者需要两个重要的条件，首先要具备雄厚的资金实力，其次要具有超高的抗风险能力。风险投资的本质就是在高风险投资的基础上获得高回报。风险投资管理主要是针对资产的管理，而不是围绕企业经营来进行管理。风险投资的高风险性就决定了投资者的预期收益目标并不一定可以达成，甚至也会出现投资失败的可能。

投资主体要还可以中介机构的形式存在。中介机构主要以两种形式存在，一是普通中介机构，二是特殊中介机构。不同机构之间要相互监督、相互促进，将风险投资的资金来源渠道进一步拓宽，为风险投资可以收获效预期益达而得到更大的保障。

（3）创建政策扶持体系，降了丙玫府干预程度

我国政府应认识到风险投资行业所具有的主体地位，并对其主体地位进行提高，有效解决过去政府干预过多及风险投资行业主体地位不高的问题。政府要制定出台一些针对风险投资的优惠政策，激发投资者的投资积极性。对于风险投资过程中出现的违法乱纪行为，要给予严厉打击，以规范市场秩序。

结束语：与传统投资方式相比，风险投资要承担更高的风险，同时也会收获更高的效益。本文首先分析了资本市场下开展风险投资管理的特点及要点，然后分析了现阶段国内资本市场背景下风险投资管理存在的问题，最后提出了资本市场背景下加强风险投资管理的应用策略。相信在各方的努力之下，国内的风险投资管理在资本市场背景之下，必将得到进一步的规范，进而朝着良好、有序的方向快速发展。

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[3]裴丽倩.基于资本市场条件下风险投资管理的应用分析[J].科技经济导刊2018（16）.

作者简介：程东杰（1989.09.28-），男，河北临漳人，本科，对外经济贸易大学高级课程研修班学员，研究方向：金融学——资本市场与风险投资管理。