5G通信产业链研究

（中国建设银行广东省分行授信审批部，广东广州 510045）

0.引言

当下5G产业处于早期建设阶段，5G产业的高速发展衍生了许多新的需求，也加速了5G技术与其他产业的融合，并反过来进一步推动了5G产业的高速发展。5G所提供的峰值速率在达到10Gbps、时延降低到ms级，同时可以提供超高密度的连接，还能和大数据、物联网、人工智能、云计算等技术无缝融合，一起启动信息传播发展的新阶段：万物互联。

1.研究范畴及定义

5G（5th-Generation），即第五代移动电话通信标准。根据IMT2020（5G）推进组，5G定义包括标志性能力指标和一组关键技术。其中，标志性能力指标指“Gbps用户体验速率”，一组关键技术包括大规模天线阵列、新型多址、超密集组网、新型网络构架和全频谱接入。

2.5G行业发展现状及前景

2.1 5G行业的产业链基本情况

（1）5G产业链的上游主要包括：芯片市场、射频器件市场和光器件市场。其中，我国在芯片环节较为薄弱，进口依赖性大，随着华为、中兴等企业在5G芯片研发上的发展，未来国内芯片市场困局有望逐渐缓解。（2）中游主要包括基站市场、基站天线市场和传输设备市场；这是当下5G产业发展的核心环节，也是推动5G商业化运行的基础，当下国内政策加大对此环节的支持，随着“新基建”概念的提出，2020年我国基站市场将迎来快速发展，为下游终端市场应用打下基础。（3）下游产业主要包括：运营商市场和终端设备市场。这两个是未来我国要着重发展的环节，尤其是5G与大数据、人工智能以及云计算等的结合，将带来更为广泛的应用场景，譬如：智能医疗、智慧城市、物联网和无人驾驶等。可降为平均14万/个。以此价格进行计算，预计2020—2025年中国5G基站市场空间共计将超过7700亿元。（2）传输网市场。因为5G传输网给5G基站和5G核心网提供了连接网络的基础网络，其不单提供灵活调度的网络连接、管理控制、功能组网保护等功能，还提供带宽、同步、时延及可靠性等方面的性能保障。整个通信网络的数据传输都是由传输网来负责的，其不单止连接了基站和核心网，也连接了核心网内部的设备和基站的CU/DU。传输系统的主要部分由光纤光缆及传输设备2部分组成。市场的5G需求将带动传输设备市场的持续增长，而无线接入网新架构将带动光纤和光模块的新需求，5G光纤需求将给光纤光缆行业带来较大改善。（3）核心网市场。核心网负责对移动通信网络的管理和控制，是移动通信网的控制中枢，核心网包括管理用户业务数据的用户面，以及管理数据信令的控制面，是多种控制管理设备的统称。5G核心网架构的扁平化，其用户面及控制面功能的分离，令5G网络在控制面实现优化重组，集中管控、集中部署，在用户面端则实现了功能简化、高效转发和灵活部署。

2.2 产业链细分市场分析

（1）基站市场。5G网络设备最大的资本支出是基站，5G网络部署的基站数量更多，初始的基站成本比4G更高。投资初期的5G宏基站，其价格约25万/个，随着产业链发展逐步成熟，到了后期，预计价格将逐步降低，

2.3 运营商分析

（1）总体情况。根据三大运营商公布的2020年投资计划，2020年行业资本开支3348亿元。随着5G正式大规模建网启动，行业计划资本开支增长达到了11.1%，行业景气度进一步提升。根据测算，5G基站主设备投资900亿、核心网180亿、传输及配套490亿、工程服务235亿。（2）无线网络投资。2020年三大运营商计划无线网络投资1810亿，同比增长23.2%。预计2020-2022年国内5G建站数分别为65万、100万、113万，5G建站峰值在未来两年。（3）有线投资。2020年有线投资计划为944亿，在经历2019年有线投资下滑20%后，在5G正式大规模建设推动下，2020年有线投资大幅增长15%，正式进入景气周期。（4）其他投资。5G投资对运营商其余投资有一定“挤压效应”。2020年，除无线和有线投资外的其他投资（主要包括业务网、支撑网、局房土建等）下滑18%，资本开支占比为18%。

2.4 用户情况分析

（1）5G用户目标值。三大运营商年报公布各自5G用户目标，目标值最高达2亿5G用户。2020年中国移动目标发展7000万5G用户，中国电信目标发展6000～8000万5G用户，中国联通目标发展5000万5G用户，按照三大运营商目标，2020年国内5G净增用户数在1.8亿～2亿。根据三大运营商口径，5G用户是指订购5G资费套餐的移动电话客户，即5G出账用户，并不考虑客户是否已实际使用5G设备。结合4G渗透率数据以及运营商目标，预计2020—2022年5G新增用户数分别为1.85亿、2.96亿、3.9亿户，5G渗透率分别为11.4%、28.3%、50%。5G的快速渗透，有望带动5G万亿消费级市场启动。（2）5G流量爆发初获验证。中国移动和中国电信披露的5G用户DOU分别较其4G用户提升120%和70%。从韩国来看，2019年其5G用户的DOU在18G～27G，是4G用户DOU的2～3倍。随着2020年三大运营商5G建网逐步铺开，5G用户DOU提升空间广阔。一般认为，5G应用铺开、规模使用时DOU在100G以上，100G/月的套餐可能成为未来5G主流。（3）更大提升空间来自5G权益、增值服务。从三大运营商表态和行业现状来看，5G的广泛应用还在孵化中，更多的应用将跟随网络的进一步覆盖而不断涌现。未来的5G套餐，将叠加更多的应用、权益，推动ARPU值持续提升。5GARPU提升在韩国得到更充分的体现。根据韩国科学和信息通信技术部统计，韩国5G用户平均ARPU达到7.35万韩元，较4G时期4.2万韩元的ARPU提高75%。底层原因是韩国的互联网生态，运营商扮演重要角色，移动用户套餐中内容、权益等增值服务多，AR/VR获得较好推广，对我国有较好启示意义。

3.我国5G通信行业政策分析

3.1 行业政策梳理

2019年以来，工信部等多部门接连发布了多个文件支持5G产业发展。2019年12月，我国工业和信息化部印发的《“5G+工业互联网”512工程推进方案》，其中明确指出了工业互联网将作为未来5G技术落地的重要应用场景之一，在5G应用场景和通信产业爆发的初期，必须做好环境的完善、基础的夯实、路径的探索这3大项工作，以便更顺利地推进5G+工业互联网的融合创新发展。2020年3月，23部门联合发布《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》，将在加快5G基础设施的建设及推广5G商用的步伐。

3.2 政策对行业发展影响

随着5G上升为我国重要战略，全国各级政府发布的各项政策文件，都在5G的发展方面营造出良好的政策环境，对推动5G网络建设、产业发展和应用示范起到积极作用。自2018年以来，国内5G建设步伐加快，国家层面各监管层先后围绕着5G通信的标准和推动5G基础建设等方面发布多条政策文件；另外，地方政府也开始陆续开展5G基础设施建设规划和5G试点；从2019年出台的相关政策来看，政策主要面向5G网络基础设施建设和5G产业发展与应用，其中5G关键技术和5G终端产业的发展是重点。另外，从各地5G产业政策来看，随着在网络建设、技术攻关、产业生态培育等相关政策的推进，5G产业在网络通信布局、数据资源共建共享等方面的发展将会提速。值得关注的是，在5G技术的应用领域方面，各地方政府根据自身产业环境和市场需求，发布了更具有针对性的产业政策，这将推动区域优势产业与5G技术的融合发展[1]。

3.3 行业政策未来趋势

从当下5G产业发展情况来看，未来政策的主要方向将聚焦于构建坚实的5个应用产业环境，推出运营商与垂直行业的协同发展。

预计未来监管层将加大政策支持力度，加快推进5G普及的步伐，因此，5G与其他相关产业的共同融合发展的法规标准建设将会快速推进；此外，在政策方面，将强化财政、金融、税收和知识产权等各方面的政策支持，深化放管服改革，消除行业政策壁垒。支持5G在现代农业、工业互联网、智慧能源、车联网等领域应用，促进传统产业网络化、数字化、智能化转型。推动5G在医疗、教育、养老等公共服务领域更深更广应用。同时以5G整机带动核心器件技术进步，加快面向行业应用的5G终端、平台、网络、系统集成等领域的研发和产业化，发展壮大5G产业集群。