零售行业财务报表分析研究

刘学路

摘要：互联网、云计算、大数据在经济活动中的广泛应用，不断推升新的业态和商业模式，经济业务随之越来越复杂，搜集的财务数据愈发精细。财务报表提供的是一系列的财务数字，通过指标分析可以将其转化为财务报表使用主体所需的信息，进而为预测市场前景、制定财务计划及进行经济决策提供依据。文章以零售企业W公司为例，对W公司进行财务指标分析，提出了全渠道发展，增加收入;加快转型变革，增强发展潜力等措施。

关键词：财务报表;财务指标;分析;零售行业

引言

近几年实体零售受到消费结构升级，网络零售冲击等因素影响，面临的行业竞争风险加大，市场竞争愈加激烈。同时，突如其来的新冠肺炎疫情给零售实体企业造成了一定的影响。在这样的情况下，企业更需要客观的评价方法，通过分析财务报表更好的认识自身优势与不足，探索发展模式，提升各要素的经营质量，主动应对市场变化，降低不利因素对公司带来的影响[1]。

一、财务指标分析

（一）偿债能力分析

如图1所示：

W公司近三年流动比率呈现先降后升的趋势，尤其是2019年上升幅度较大，原因在于2019年流动资产的上涨幅度（25.67%）要远远大于流动负债上涨幅度（-3.23%），该企业的流动比率远小于2：1。因存货变现速度慢，可能存在滞销等情况，所以还需关注企业的速动比率，速动比率的一般标准为1：1。扣除掉存货等速动资产后，该企业近三年速动比率在1左右，其中2019年变动幅度较大。主要是因为2019年速动资产的增长速度要快于流动负债的增长幅度，流动资产的增加来源于货币资金的增长。此外，该企业现金比率2017—2018年变动不是很大，2019年大福上升，主要是因为该公司2019年货币资金大幅度上涨（24.10%）导致的，近三年现金比率远高于标准状态。从图中可以发现该企业资产负债率较稳定，维持在50%左右，比较稳定合理。

从上述分析可以得出该企业在扣除掉存货等资产后，其短期偿债能力表现比较好，风险较低。尤其是现金比率远高于一般水平，表明企业可用于立即支付债务的现金类资产非常多，安全程度有保障。但是该比率过高，说明企业没有充分利用负债筹集的资金，机会成本较高，经营风格较保守。资产负债率适中，表明企业长期偿债能力较强，财务状况乐观。综上，W公司偿债能力相对较强，财务安全程度较高。

（二）盈利能力分析

如图2所示：

该企业总资产收益率呈现先升后降的趋势，2019年最低。原因在于2019年该公司净利润大幅度下降。2017—2019年净利润变化幅度分别为18.60%、66.95%、-15.15%，2019年主营业务毛利率16.09%，同比下降了0.42个百分点。净利润下降主要是因为主业毛利率下降的同时营业成本增加所致。

该企业营业利润率同样呈现先升后降趋势，2017年营业利润率最低，表明2017年每1元营业收入能够带来的利润最低。该企业近三年营业收入分别为260.85、267.11、267.89亿元，营业利润变化幅度为12.55%、30.11%、-6.19%。营业收入增长慢，同时营业成本增加，造成营业利润的下降，进而影响获利水平。该公司2018年净资产收益率最高，2019年最低。表明2018年股东的回报最高。

通过对比分析，W公司2017—2018这两年各项指标及表现要远好于2019年，这与行业宏观环境紧密相关。2019年零售行业受经营策略调整、市场疲软、新兴业态等影响比较严重，整个行业不景气，市场竞争风险进一步加大。整体上看，W公司2018—2019年盈利能力较强，2019年有所下降，但其盈利能力仍然居于行业前列。

（三）营运能力分析

如图3所示：

该企业应收账款周转率呈现先上升后下降的趋势，应收账款周转天数先变慢后加快。应收账款周转天数在零售行业回收天数比较快，收账能力比较强。近三年应收账款占总资产的比重分别为1.20%、1.30%、0.69%，2019年应收账款减少41.35%，主要在于收回了应收信用卡及移动支付款项。

存货周转率近三年一直处于下降的趋势，表明存货的周转天数不断增加，说明存货转化为现金或应收账款所需的时间变长，存货的管理水平相对下降。但是，其周转率增长幅度不是很大，且存货占总资产的比重为3.81%、4.24%、4.17%，比重不是很高，存货的增长也不是很大，没有出现存货积压或滞销的情况。

该企业总资产周转率呈现下降趋势，总资产的周转天数不断增加。说明企业运用总资产的效率降低，销售能力变差，影响了获利能力。总资产周转率主要受营业收入和资产两個因素的影响，该企业资产增长率分别为11.32%、3.1%、0.36%，该指标降低主要受资产因素的影响。

W公司总资产周转次数以及存货周转次数都在变慢，应收账款周转变动情况不是很大，在一定程度上表明该企业营运能力在变弱，各要素的运用效率在下降，不利于企业创造经济效益。

（四）发展能力分析

如图4所示：

该企业主营业务增长率、净利润增长率呈现下降趋势，净资产增长率和总资产增长率总体上也是下降趋势，种种迹象表明该企业发展能力不强。物质基础薄弱，销售不稳定不持续直接影响企业的收入，且2020年一季度该企业营业收入同比下降78.79%，净利润-2.22亿元，下降154.55%。营业收入的下降除了受宏观环境影响外，最关键的是受电商零售等新业态的冲击，该企业收入主要来源于门店收入实体收入。

营业收入三年基本保持稳定，经营活动产生的现金流量净额逐年下降，主要是由于销售款减少导致的，同时也反映了该企业对成本的控制不当。虽能满足日常经营活动和投资需求，但是非常不利于持续发展。2019年经营活动现金流量净额仅为13.44亿元，相较于2017年下降34.71%，W公司发展能力不强，对企业经营业绩有一定压力，会影响企业未来的发展后劲、行业地位。

二、对策分析

（一）全渠道发展，增加收入

新业态、新模式受到消费者普遍欢迎，要继续围绕实体业务和顾客需求，搭建直播间、微博等流量入口，发展“直播经济”，实现线上到线下、线下到线上的跨渠道营销，为顾客提供更优服务体验，不断提高智能化、数字化水平，以此带动经营业绩，提高销售收入。加强毛利率管理，努力克服市场不利因素，在主观上多采取措施，遏制毛利率下滑，确保收益按期全额实现。

（二）加快转型变革，增强发展潜力

加快转型调整，以转型创新为引领，创新营销模式，提升关注度。发挥好自媒体与社交媒体组合平台的作用，增强粉丝效应。强化与供应商资源的合作，强化与异业资源的跨界融合，发挥联动效应。强化营销力度与深度，提升业绩。创新不同客层精准营销，提升流量，增强可持续发展能力[2]。

（三）降低成本，提高资产利用效率

强化公司治理，提高公司资产管理水平，加大成本及费用控制力度，严控成本费用支出，有效管理现金流。同时，加强取费管理，努力减少取费不合理、不规范因素的影响，加强监控与稽查，堵塞管理上的漏洞，优化费用结构，持续挖潜节支。

结语

面对错综复杂的外部环境及新冠肺炎疫情的影响，零售业面临着下行压力进一步加大、线上线下快速融合发展、顾客理性与个性兼具等多方面压力。零售企业要主动出击，积极转型升级。通过财务报表分析，可以较为清晰、完整地了解到一个企业的财务状况、经营成果以及未来发展潜能[3]。W公司在营运能力和发展能力方面有所欠缺，未来需改进以期创造更大的企业价值。

参考文献

[1]王萍.论企业财务报表分析在财务管理中的作用[J].中国市场，2020（21）：174+176.

[2]刘文纲，史兴天.百货零售企业如何走出自营困境——以王府井集团为例[J].商业经济研究，2020（06）：128–130.

[3]赵晨曦.上市公司财务报表分析研究 ——以Z公司为例[J].纳税，2020，14（17）：69–70.