推动“实质绿”债券发展大有可为

钟言

随着绿色发展理念的深化，市场相关制度设计逐步完善，我国綠债市场获得较快发展。同时，我国还存在大量未贴标、实际投向绿色项目的“实质绿”债券，也为推动绿色发展作出了积极贡献。

所谓“实质绿”债券，是指募集资金投向符合中国人民银行《绿色债券支持项目目录》、国家发展改革委《绿色债券发行指引》、国际资本市场协会《绿色债券原则》、气候债券倡议组织《气候债券分类方案》这四项绿债标准之一，且投向绿色项目的募集资金占比不低于50%的债券。截至2019年末，我国累计发行贴标绿债超过1.1万亿元，非贴标的“实质绿”债券则达2.2万亿元，规模可观。由于“实质绿”债券发行人信息披露不尽完善， 识别此类债券存在一定困难。若要更好地发挥“实质绿”债券对绿色项目的支持作用，需要多方面协同发力。

一是落实“实质绿”认定标准，推广“实质绿”债券识别。受中国金融学会绿色金融专业委员会（以下简称“绿金委”）委托，中央结算公司联合中节能探索建立了“实质绿”认定标准，每月识别并发布“实质绿”债券相关信息。在广州市金融监督管理局、广州市花都区金融工作局的支持下，中央结算公司通过对广州市“实质绿”企业调研发现，从公开资料中可获得的环境效益信息披露指标仅占60%，仍有40%的指标需要发行人补充填报。为解决“实质绿”债券识别难题，中央结算公司正积极推动“实质绿”债券数据库建设。通过推广“实质绿”债券识别经验，地方政府可根据债券绿色程度及信息披露完整度，给予发行人不同程度的贴息奖励及费用减免支持。

二是构建信息披露平台，建设“实质绿”债券数据库。可依托“中国债券信息网”这一权威网站，建设“绿色债券信息披露平台”。信息披露以绿债发行者为主，中介机构为辅。根据环境效益信息披露指标体系，在上述信息披露平台发布“实质绿”认证和环境效益信息。通过在“实质绿”数据库中动态维护信息披露情况，为市场提供绿债数据统计、募集资金投向监控等专业化和定制化的服务。

三是创新绿色服务模式，深度培育绿色债券市场。中央结算公司作为绿金委的理事单位，在支持绿债发展方面开展了许多基础性、开创性的工作。例如，为“实质绿”债券提供发行、登记托管、交易结算、付息兑付、估值、担保品管理、信息披露等全生命周期服务，所服务的境内绿债市场规模稳居世界前列;编制发布中国首批绿色债券指数和全球首只气候债券相关指数，填补国内和全球绿债市场空白，这些指数已在卢森堡交易所发布并展示。未来，中央结算公司将定期发布“实质绿”系列绿债指数，并召开绿债评价交流会，组织投资者对绿债数据库质量进行评价监督并持续优化;依据发行人的绿债信息披露程度，发布绿债定期评价报告，接受投资者的监督。

责任编辑：商瑾  刘颖