基于区块链下信贷企业担保圈风险管理的探究与思考

杨超

【摘要】近年来，担保圈频频出现问题，福建担保圈、湖北担保圈等引发的债务危机引起社会各界的广泛关注。2019年10月24日，习近平总书记在集体学习时强调区块链技术对于技术革新和产业变革具有不可忽视的作用。区块链的去中心化、不可纂改性以及公开透明等特点天然的契合于担保圈风险管理。文章首先阐述了区块链与担保圈的概念、区块链的优势以及担保圈目前存在的风险，其次对区块链技术影响担保圈风险管理的路径进行分析，最后提出政策建议，以期对区块链技术以及担保圈风险管理有借鉴价值。

【关键词】区块链；担保圈； 信贷企业

【中图分类号】F832.4

由于信息不对称以及代理成本的存在加之我国金融市场发展缓慢，上市公司一直存在融资约束问题，企业之间的相互担保能够增加债权人的信任，缓解信贷约束。然而，在经济下行的环境中，企业之间形成的相互担保、交叉担保以及循环担保可能会形成一个随时断裂的特殊经济体，一个企业资金链断裂，“牵一发而动全身”使得整个担保圈都会受到牵连。近年来，担保圈内频频出现问题，福建担保圈、湖北担保圈等引发的债务危机引起多部门的关注，人们逐渐认识到担保圈内存在的弊端。目前，区块链技术的运用在全国范围内掀起浪潮，能够延伸至多个领域，作为一种被信任的技术能够降低信息风险，增加企业对信息篡改和伪造的成本，提高信息质量。因而，区块链技术与担保圈的融合会带来新的商业模式，能够在一定程度上缓解担保圈潜在的风险。

一、区块链概念与特征

（一）区块链概念

区块链是去中心化的数据库，通过加密算法形成链式分布式数据块，并且根据时间序列进行存储。区块链的本质是由一系列算法、技术、工具集等多种技术组合而成，每个分布式的节点将交易的数据和代码传递到数据块中，不同信息的数据块以链式结构进行关联。

（二）区块链特点

1.去中心化、去信任的架构

区块链是由众多节点组成的网络构架，通过端与端相连去除中心化，每个节点都处于平等的地位，可以独立运行，也可以共同完成数据记录等工作。节点之间进行数据交换时，无需互相信任，因为数据交换时已经通过了技术的验证，每个节点之间不存在相互欺骗性。

2.不可篡改，可追溯

区块链技术通过哈希算法计算，无法篡改信息，除非有超过51%的节点同时进行修改，但这发生的概率几乎为零。任何一个节点发生恶意篡改都会被识别出来，并且区块链交易形成的每个数据块都彼此串联，可以获得任何一笔交易的前世今生。

3.交易透明，安全性高

区块链的运行规则是公开透明的，从而使每笔交易都不存在隐藏的信息，能够对所有节点可见。此外，区块链中节点与节点是去信任的，通过对数据进行加密操作，具有极高的安全性。因此，区块链技术能够很好的解决担保圈内存在的信任危机，缓解信息不对称。

二、担保圈概念与风险

（一）担保圈概念

担保圈是指多家企业进行相互担保形成以担保关系为链条的特殊利益群体，常见的担保形式有互保、交叉担保和循环担保。由于信息不对称以及代理成本的存在，银行在进行信贷决策时会有较高的监督成本，对于贷款限制性条件较高，导致某些企业难以获得信贷融资，因而，借款人会寻求社会网络关系进行担保，多家企业寻求担保关系从而产生担保圈。担保圈具有相互关联性，一旦一个企业发生问题，就会出现“多米诺骨牌”效应，风险沿着担保链条迅速蔓延，每个企业都将或多或少遭受损失。

借鉴刘海明和曹延求（2016）的担保圈示意图（图1），箭头指向的公司代表被担保方，双向箭头代表存在互相担保。从图中可以看出担保圈具有复杂性和关联性，企业与企业之间环环相扣，利嘉股份与福日电子互相担保，同时也与福建三农存在相互担保关系。部分企业通过担保关系链形成了封闭的循环空间，例如神州学人——华通天香——福建三农——福建三木。企业之间相互缠绕，由链变圈，由圈变团，形成如此错综复杂的关系链条，一旦发生某个节点的断裂，风险便会迅速传染与暴发。

（二）担保圈存在的风险

根据担保合约，被担保企业无法偿还贷款，担保企业有替被担保企业还款的义务，承担担保风险。传统理论认为，担保能够缓解信息问题，从而使企业资源得到有效配置。企业与企业之间形成的担保圈在一定程度上使企业之间的资源得到固化，提高企业的融资能力。但是在我国特殊的制度背景下，担保圈存在的优质性效应可能被异化，导致担保圈存在很多弊端。

1.政府过度干预

政府不当的干预影响担保圈的形成。政府激励对于经济增长具有显著作用，对于税收、监管、公共物品等方面所颁布的政策都对企业的发展至关重要。周黎安（2007）认为我国企业在政府的影响下遵循独特的运行模式，地方官员出于政治晋升的目的而围绕着经济增长展开竞争。一方面，中国经济体制将中央与地方的经济分权，集权的政治体制与分权的经济体制使我国的政府结构具有显著不同，同时，政治绩效的衡量標准大多是以经济增长状况来体现。在资源有限的环境下，政府官员进行竞争以此来扩大所在管辖区域资源是必然事件。另一方面，政府官员还需要完成公共治理目标，保证就业，提升人民幸福感。因而，对于资源的控制和争夺是政府官员实现目标的重要途径。在这种情况下，政府官员会直接干预国有银行的信贷决策、改革进程或者是直接促进辖区内企业之间的担保圈的形成以帮助企业获得银行资金。政府人为的干预行为使自由金融契约关系受到损害，政府对于担保企业之间的信息并不了解，可能只是出于晋升的压力所做出的决策，加剧了借款企业的机会主义，存在道德风险，使担保的功能异化，不能进行资源的有效配置。

2.银行风险控制缺乏理性

自中国加入世界贸易组织（WTO）之后，银行业也进行了一系列的改革，对其管理进行了适当的放权，集体负责制的贷款决策转变成为个人负责制。此转变带来了正面效应但也存在典型的代理问题，影响了担保圈的安全性。一是银行与国家之间追求的目标不一致，自放权改革之后，银行拥有更多的机会进行利润的实现，更可能实现短期利益，但是这与国家追求的长期利益相违背，从而导致银行过度放贷。二是银行总部与支部之间也存在着代理问题，总部机构与支部之间存在信息不对称的现象且支部为了完成总部下达的目标，地方分支机构的管理者可能会存在谋求私利的机会和动机，会由于总部机构的压力以及自身的利益通过特殊手段发放不良贷款，隐瞒潜在不良贷款的风险。潜在风险一旦暴发，包括银行在内的担保圈就可能产生“崩溃”。另一方面，国有银行自身存在治理缺陷，如同国有企业一样具有“父爱效应”，加之软预算约束，形成所有者在一定程度上形同虚设的局面，银行内部控制存在问题，加剧了过度放贷的动机。

3.监管机构双重角色存在冲突性

理论上来说，监管机构起维持市场秩序，平衡生态环境的作用，能够缓解过度担保的行为。但长期以来我国政企和政资并没有完全分开，政府过度参与企业的生产经营活动，弱化了监管力度。监管机构具有双重任务，除了监管职能，同时还需要肩负地方的经济发展，这也就导致监管机构独立性受到威胁，难以在两者之间进行取舍。“河北担保圈”事件中证监会在2002年对于担保圈出现的风险就有所察觉，并向银行出具警示信号，但最终地方监管机构却在2006年开始有所行动。由此可见，地方监管机构具有明显的滞后性，监管缺乏独立性。

4.企业管理水平落后且存在控股股东侵占行为

担保圈各链条上的企业参差不齐，存在某些企业自身管理不善，具有较高的财务风险，此类企业极易引发导致担保风险。当企业出现经营困境时会隐瞒实际状况以防止银行抽资，当风险累积到一定的程度时会彻底暴发，担保圈内出现崩盘现象。此外，担保行为加剧了大股东的侵占行为。企业加入担保圈之后，大股东利用各种手段侵占资产，使获取的资金不能用于企业正常的生产经营活动，进而导致企业不能在规定的期限内还款，加剧了其他企业的资金负担，所产生的负向影响就会如同“多米诺牌效应”沿着担保链条传染。

三、区块链技术影响担保圈风险管理的路径分析

（一）通过区块链技术形成新的信用机制

信用体系对于担保圈至关重要。担保圈内企业信息具有复杂性，存在信息不对称、代理成本以及监督成本高等问题，通过运用区块链技术可以有效地缓解此类问题：一是区块链信息可靠性强并且具有不可修改性，保证了企业之间信息的准确性和真实性，降低了信息不对称问题，在一定程度上可以起监督的作用，抑制担保圈内企业隐瞒负面消息进行机会主义行为的动机；二是区块链具有“去中心”的特点，建立信用体系成本较低，能够发挥监督的功能，如果恶意更改某一节点的信息，区块链都会识别到，使银行在进行信贷决策时不必考虑需要支付高额的监督成本；三是区块链上的信息公开透明，能够存储海量信息，在信息传递过程中公开透明，不会出现隐藏信息的黑匣子，这一点對于进行贷款以及担保来说尤为重要。通过区块链技术形成新的信用机制（图2）缓解了担保圈内存在的一些问题，能够消除担保圈某些潜在风险。

（二）建立区块链主动监管模式

维持市场的正常运作和稳定发展离不开企业自律和行业监管，担保圈缔结多方企业更加需要企业自身的道德约束以及监管机构的监管。改善担保圈面临的潜在风险才能使担保圈发挥正向效应，促进担保圈的合规性和规范性，解决企业融资难、融资贵等问题。当前，由于监管机构扮演双重角色，独立性受到损失，对于担保圈的监管存在较多的缺失，因而由企业组成的自律机构约束道德风险变得尤为重要。

通过将区块链技术引入到担保体系当中，利用区块链技术中的各种优势条件能够解决当前监管存在的问题。具体可实施的方案为：建立担保圈包括银行等金融机构在内的行业监管机构，将信息存储在区块链中，由监管机构进行负责。企业出现的每一笔交易都会在区块链中显现，区块链会对交易信息进行判断，识别不符合条件的交易信息。这样一来，一是能够及时地识别企业内部存在的潜在风险，使其他担保企业能够在最佳时期作出反应，尽可能地避免风险。二是约束了被担保企业恶意获取担保的行为。由于区块链对所有的交易都进行监督，被担保企业利用担保资金滥用的行为也会被识别，并且区块链具有记忆性，会将企业每一次的违规交易记录。因而，区块链技术的主动监管模式（图3）在很大程度上能够约束企业自利行为，使担保圈的运行轨迹具有一定的安全性。

综上所述，区块链与担保圈的的结合是有价值的。区块链并不是指单一的技术，它实际上准确地说像是一种思维，能够在多个领域内运用人工智能、云计算、大数据等构建新的应用模型，与各个领域相结合建立更具价值的商业模式。将区块链运用到担保体系中，充分发挥区块链的优势作用，通过数据流转、信任传递、价值流通等方式，解决担保圈中信任问题，通过多方协作、共享信息，打破信息孤岛，在更大范围内确保担保圈的稳定。与传统的信任机制不同，区块链的信用机制是基于算法的“智能合约”机制，是一种基于数字技术的新型信任关系，担保圈内发生的交易都可以在链条上验证、完成和保存，保障了交易的安全性。

四、政策建议

（一）重视区块链技术的应用，将区块链技术应用到担保圈

区块链是可以被信任的技术，可以追溯到每一交易，详细的了解交易状况，能够为担保圈提供一个可信赖安全的环境。在业务规划层面，企业之间通过区块链打破信息壁垒，不必担心企业之间隐瞒重要信息，增加双方之间的信任，抑制企业恶意担保行为。在组织规划方面，担保圈内建立专门的区块链技术应用开发团队，进行合理的战略布局，科学的将区块链运用到担保圈内。企业结合自身情况进行区块链的研发和相关人才的培养，深入理解区块链与大数据、人工智能、物联网、云计算等新型技术之间相互作用关系，多方位、综合化地将区块链应用到多种领域。通过大数据进行深度挖掘和交互分析，能够更有效、更便捷地防范担保圈风险。

（二）构建担保圈区块链生态圈

监管机构可以带头建立担保圈区块链，由监管机构制定相关的规则，各个担保圈内的企业形成一个个的节点，将信息存储在区块链中。由于建立区块链生态圈可能存在前期基础投入大，成本较高等缺陷，可以利用现有行业协会的加入共同建立，各取所长，优势集合。通过以链治链、依法治链，将监管机制嵌入到区块链体系中，形成一个运转健康有序的整体，从而可以从源头上对区块链体系下的担保圈进行监管，减少不确定因素带来的风险。

（三）加强政府的有效指引和监管

对于将区块链技术引入到信贷企业担保圈中需要政府的有效指引和监管。政府在“区块链+信贷担保圈”发展过程中对可能存在的问题加以管控，出台相应的法律规章制度对其进行规范，为新技术的应用和发展提供指引。从数据安全以及技术安全等多个方面完善相关法律制度，实现数据开放、隐私保护和数据安全之间的平衡，防范和降低区块链技术运用在担保圈中的潜在风险。在监管过程要注重穿透监管与包容监管之间的平衡性，做到既鼓励区块链与担保圈融合的创新，也不异化区块链本质，建立完善的区块链信用体系，奖励和惩戒机制并行，使区块链技术更好防范担保圈内存在的风险。

五、结束语

区块链技术是大势所趋，世界各国也越来越意识到区块链在未来智能社会建设中的重要性，其较高的安全性能够给担保圈带来极高的应用价值，通过对区块链技术的运用能够尽早的发现担保圈内企业可能存在的风险和危机，以便及时作出应对措施。交易的过程在区块链中都会留下记录且是不可更改的，能夠对交易信息的合法性进行追踪，这也就保证了交易信息的可信赖性。未来区块链可能会如同当年的信息技术一样贯穿到各个领域中，开辟更多新的发展领域，实现“区块链”探索全球合作共赢路径的使命担当。

主要参考文献：

[1]周黎安.中国地方官员的晋升锦标赛模式研究[J].经济研究，2007，（7）：36-50.

[2]刘海明，曹廷求.晋升激励、金融市场化与担保圈现象[J].财经论丛，2016，（10）：40-47.

[3]章刘成，于琳琳.大数据视域下区块链技术在会计行业应用研究[J].会计之友，2018，（1）：157- 160.

[4]霍振涛，霍源源.银行授信担保链（圈）风险分析和应对措施[J].金融理论与实践，2015，（5）：115-116.

[5]冯鸿凌.经济新常态背景下的企业担保链风险分析[J].金融理论与实践，2018，（01）：113-115.严振亚.基于区块链技术的共享经济新模式[J].社会科学研究，2020，（01）：94-101.

[6]王硕. 区块链技术在金融领域的研究现状及创新趋势分析[J].上海金融，2016，（2）：26- 29.

[7]KSHETRI N.1 blockchains roles in meeting key sup-ply chain management objectives[J]. International Journal of Information Management，2018，39：80- 89.