基于因子分析法的长株潭城市群投资环境动态评价研究

湖南大学金融与统计学院 文诗博

目前，关于区域投资环境评价的研究，国内学者进行了多角度的论述。从实证角度进行的研究有：韩金红、潘莹采用因子分析法，在建立投资环境指标体系的基础上，从基础环境、经济环境、人力资源、政府行为以及社会服务水平五个方面，建立了“一带一路”沿线城市投资环境综合评价模型。梁家豪、唐波、彭永超依托综合因子评价法，从经济、市场、交通、科技、人力、环境，社会七大要素层面对广佛肇经济圈建立了投资环境综合评价模型，该模型所得结果分析从静态与动态两个层面出发，前者对应于该区域三大城市之间同一时期的比较，后者对应各城市内部的比较，挖掘不同城市内部投资环境的差异。

祝长华、董浩、郑华基于统计方法建立起长江经济带投资环境评价模型，首先建立起综合评价指标体系，从而用于对长江经济带各个城市投资环境的综合评价，然后使用聚类分析找到核心的辐射城市，最后结合熵权法和有序probit模型得到各个城市的综合指数。

1 指标体系的构建与数据来源

区域投资环境评价大多依托于综合因子评价法，因此本文对长株潭城市群投资环境的评价模型主要依托综合因子评价法，该方法操作简便，既能保留原始数据大部分信息，保证分析结果客观与准确，还能达到降维的效果，简化分析过程。

此外，本文的研究对象为长株潭城市群，目前国内对于该城市群投资环境的研究文献较为缺乏，因此本次研究具有一定的现实意义。本文依据动态性、系统性、科学简明性、典型性、可量化性的因子分析法指标选取原则，在充分借鉴已有指标体系基础上，结合长株潭城市群实际情况，从自然环境、经济环境、基础环境以及社会与服务环境四个角度考虑，选取了可操作性强且数据获取简便的 17 个典型的具体指标，如表1所示。

表1 长株潭城市群投资环境评价指标体系

本文选取的研究对象为长株潭城市群，数据主要来自于2012—2019年《湖南省统计年鉴》《长沙市统计年鉴》《株洲市统计年鉴》以及《湘潭市统计年鉴》。采用综合因子评价法对长株潭城市群投资环境进行了相关的研究，旨在使用少数互不相关的因子代替所选特征指标来完成评价过程。

因子分析法利用相关性探测，将相关性程度较高的指标聚成一类，在保留原始资料绝大部分信息的同时尽可能地实现降维效果，更加清晰地描述所选特征指标之间的联系。

在进行数据分析之前，采用极值法对数据进行无量纲化处理，以消除不同指标量纲的差异带来的影响，保证综合评价结果独立于量纲。利用SPSS对相关数据进行KMO检验与Bartlett球性检验，利用SPSS进行主成分分析，得到因子总方差，以因子特征值为纵坐标，因子序号为横坐标，建立了所示呈现递减趋势。

已知，因子特征值大小代表着信息的覆盖程度，显然图示因子按照信息包含度由大到小依次排列，且只有顺位一二的因子特征值大于一符合因子提取原则。两个因子累计贡献率高达85.708%，经历旋转后依然保持着85%以上的原始数据信息覆盖率，提取前两个因子是符合分析原则的，对原资料解释程度较高，具有合理性与科学性。选取因子后，再根据各个因子主要相关联的成分，即特征指标去进行命名，通过最大方差法对因子模型进行旋转，使得旋转后的因子载荷阵中的每一列元素尽可能地拉开距离，即向0或1两极分化，每一个主因子仅对几个特征指标有较高载荷值，其余载荷值较小。

我们可以了解到，第一因子主要关联变量包括“绿化覆盖面积”“污水处理率”“人均GDP”“第三产业比重”“通货膨胀率”“城镇化率”“邮电业务总量”“公路里程”“天然气供应总量”“卫生机构数”“卫生机构人员数”“普通高等学校数”“普通高等教师数”“高新技术产业总值”。

由于第一因子所涉及主要指标与社会基础设施、群众收入、经济的稳定、经济的可持续性等方面相关，因此可用“地区发展环境因子”进行归纳概括。而第二个因子载荷较大的变量是“高新技术企业数”“年末金融机构人员各项存款金额”“年末金融机构人员各项存款金额”，均与经济发展的动力息息相关，因此用“地区发展活力因子”进行概括。

2 各因子得分与综合得分

利用两个因子代替 17 个特征指标进行投资环境综合评价打分，需要知道因子得分与各指标之间的线性关系。各因子成分得分系数矩阵，根据因子分析得到的成分得分系数矩阵可以列出各个因子得分计算式。为了更加全面地评价长株潭城市群的投资环境，我们赋予各因子一定权重后，将各因子所得分乘上权重求和，从而得到对该城市当年投资环境的综合评价计算公式：

由以上公式可计算得到各城市当年投资环境评价分数。

如图1所示，三大城市投资环境综合评分均呈现上升趋势，显然2011—2018年，长沙市投资环境的综合评价上涨幅度最大，而株洲市与湘潭市投资环境综合评价仅有小幅上升，并且上述两城市上涨趋势基本维持平行状态，增速大致相同。在数值大小方面，长沙市综合评分始终大于株洲市综合评分，而株洲市综合评分水平又始终维持在湘潭市之上，并且除长沙市之外，其他城市投资环境的综合评价始终为负值。

图1 综合评分图

从整体变化趋势来看，长沙、株洲、湘潭三座城市的综合得分均处于持续升阶段，其中长沙市以更快的增速以及领先的起点一直保持着最高的评价，而株洲与湘潭的评价改善则显得较为平缓。长株潭城市群内部差异较大，在地区发展规模方面，只有长沙市评价得分处于持续上升状态，株洲市经历了短暂增加后呈现疲势，此后维持稳定，湘潭市则先经历了下降再维持稳定。而在地区发展活力方面，三座城市均经历了急速的上升，且最终达到相近的水平。充分发挥长沙市辐射带动作用，让株洲市与湘潭市接受其辐射作用，改善株洲与湘潭市的投资环境，进而扩大长株潭城市群的整体辐射带动作用，最终改善整个湖南省的投资环境。因此长沙市投资环境评价处于“一骑绝尘”的领先优势地位。

在投资环境的两大因素方面，三所城市仍存在着一定的差异，图2反映了长沙、株洲、湘潭三座城市在2011—2018年地区发展环境因子得分变化情况。显然，在发展环境上，长沙市的评价远高于株洲与湘潭，并且有着逐年平缓上升的趋势。

图2 地区发展环境因子

除此之外，株洲的发展环境评价得分也以微弱的优势高于湘潭市，尽管在研究早期湘潭市的发展环境评价要好于株洲市。在变化趋势上，株洲市的经济发展环境经历了短暂的改善之后，便迎来了持续的稳定。湘潭市的变化情况则与此相反，持续的稳定之前是短暂的下沉。相比于长沙市经济发展环境的进步，株洲市与湘潭市维持原状显得相形见绌。因此后期需要加强经济环境方面建设，例如基础设施建设、卫生与教育机构的增设、资源供应的增加等。

3 结语

本文运用综合因子分析法以及统计软件SPSS实现了对长株潭城市群的三座城市投资环境的评价分析，从自然环境、经济环境、基础设施以及社会与服务环境四个角度的 17 个关键性指标进行评价，计算得到了综合评分以及地区发展规模因子和地区发展活力因子的评分，三座城市投资环境综合排名依次为：长沙、株洲、湘潭。从整体变化趋势上来看，长沙、株洲、湘潭三座城市的综合得分均处于持续上升阶段，其中长沙市以更快的增速以及领先的起点一直保持着最高的评价，而株洲与湘潭的评价改善则显得较为平缓。建立长沙市、株洲市、湘潭市三座城市联动发展合作，合理引导资源流动，在地区发展活力因子的得分方面，长沙市以压倒性优势取得领先，并且呈现逐年上涨的趋势。因此长沙可以适度分配一定金融服务资源予以湘潭市和株洲市，帮助其金融服务业务的发展，提高经济活力。在地区发展活力因子方面，株洲市与湘潭市评价为负，并且一直维持负值状态，可见在金融服务与高新技术产业方面取得的成果仍不明显，后续发展值得关注与重视。

然而在地区发展环境因子方面建树颇多，评价得分与长沙市不相上下，因此需要合理配置有限资源，适当减少经济环境建设投入，增加金融业与科研方面的投入。