金融知识对我国西北地区居民投资消费和财产性收入的影响

新疆大学经济与管理学院 艾丽达·艾克拜尔

“财产性收入”的提出与长期以来我们对资本的认识密不可分，在我国各种类型的私人资本大量出现，给经济增添了无尽活力。改革开放以来，随着红利的释放和收入分配制度的完善，我国城乡居民人均可支配收入中的财产性收入比例不断攀升，并逐渐成为城乡居民可支配收入增长的重点来源。

居民财产性收入是指家庭拥有的动产 (如银行存款、有价证券)，以及不动产 (如房屋、土地等)所获得的收入，是增加居民收入和累积财富的主要来源。获得财产性收入的途径主要有：参与房地产市场进行投资，投资各类金融产品、储蓄、保险等；出租自有房屋、专利权、版权；通过财产运营获得财产增值和红利收入等。而以上获得财产性收入的主要途径大多与金融投资、储蓄等行为密切相关，进行金融投资决策等则需具备相关的金融知识作铺垫，以做出正确的选择和决策来获取更多的财产性衍生收入。

财产性收入作为居民可支配收入的四大根源之一，是深化收入分配制度改革、改善国民生活水准的重要组成部分。随着我国经济的快速发展，在我国居民收入结构中，城乡居民的劳动收入已不再占据绝对主体，经营、财产和转移收入比重逐渐增加。由相关学者的研究结果可知，目前因缺乏获得财产性收入的渠道，且其分布不均、差异较大，使得财产性收入问题较为复杂化。

获取财产性收入的途径大多会使居民直接或间接地参与到金融市场中，然而，在种类繁杂的金融理财投资方式中，居民若不具备一定基础的金融知识，则很难使金融资产增值，反之可能还会出现投资亏损、财产损失等情况。但是在我国相关领域的研究中，关于强化金融教育使国民具备基本的金融知识，从而增加居民财产性收入的文章还在少数。基于此，本文借用清华大学中国金融研究中心2012年“中国消费金融现状及投资者教育调查”数据，对我国西北地区城镇居民拥有财产性收入的影响因素进行了实证分析与研究，探讨影响财产性收入的具体因素并进行分析，并提供更有效地增加财产性收入的政策建议和参考意见。

1 文献综述

根据以往的相关文献研究表明，唯有参与到房地产或金融市场等才能拥有财产性收入。其中，居民参与到金融市场上进行投资的主要方式有：银行储蓄，购买国债、期货、基金，直接参与股市、房地产、保险或贵金属投资和新型的网络投资理财产品等。

有相关学者指出，投资理财的意义是实现财产的保值增值，而投资者面对复杂的投资市场和投资理财工具，应如何进行抉择就需要依靠自身的金融知识来进行决策投资，从而获得相应的投资收益，即获得相应的财产性收入。因此，运用科学合理的理财规划，依此实现现有资产的增值保值，已成为我国国民最迫切的需求。

但是进行金融投资或房地产投资等金融行为是一个较为复杂的战略性决策过程，因而，想要获得更多稳定的财产性收入就需要具备一定的金融知识。金融素养高、具备金融知识的家庭不但会制定合理的理财规划，而且有能力更好地应对家庭财务压力，可以为未来消费及投资需求做更全面的准备。因此，普及金融知识是为消费者有效管理其金融资源和产生更多收入的一种重要途径。金融知识的强化，会促使家庭参与金融市场，并增加家庭在风险资产尤其是股票市场上的投资与配置。

综上所述，金融知识对家庭或个人金融行为的影响及重要性显而易见，大量文献表明其在股市参与、投资多样性、商业保险参与、信贷可得性和融资渠道等方面具有重要影响。目前，在财产性收入的现状、差距及其对收入或者贫富差距、消费等方面的相关研究有很多，也有单独研究财产性收入影响因素的文献。但是，财产性收入作为居民家庭投资行为的最终归宿，重点考察金融知识直接对其影响程度的研究很罕见。在我国西北地区，家庭或个人缺乏或不具备任何金融知识的现象较为普遍。在我国西北地区居民财产性收入与其是否具备金融知识有何关联？其金融知识水平的高低对财产性收入的影响是怎样的？以上正是本文要分析研究的重点问题。

2 实证分析

2.1 模型设定

本文运用probit模型来分析金融知识对我国西北地区居民财产性收入的影响因素，具体模型为：

其中，Dummyt是被解释变量，用有无财产收入来度量；Fk1表示金融知识水平，control2表示控制变量；βi分别为解释变量和控制变量的影响系数；μi表示随机误差项。

2.2 变量的选取

(1)被解释变量：是否拥有财产性收入。调查问卷中询问被访者，“您家收入中财产性收入占全部收入的百分比为多少”。依此构建居民家庭是否拥有财产性收入的虚拟变量Dummyt，若受访者拥有财产性收入，Dummyt取值为1；反之，若受访者未拥有财产性收入，则Dummyt取值为0。

(2)解释变量：金融知识。通过简单地询问被访问对象对金融知识的了解程度或对金融利率的计算问题，再利用其了解程度来度量受访者的金融知识水平的高低是错误的。因为部分人会主观地认为自己的理财、投资能力较高，或过度自信而高估自己的金融水平；而消极的投资者则会低估自己的金融知识水平。因此，通过对调查问卷中所获取的关于受访者对各类贷款、理财产品、投资方式等问题的了解程度，可以更确切地衡量受访者的金融投资知识水平。其中具体有购房贷款、购车贷款、商业经营贷款、基金、债券、股票、商业投资、房产投资8个方面，并采用因子分析法构建金融知识水平指标。

根据我国西北地区相关受访者对有关金融知识水平问题的回答情况可知，我国西北地区城镇居民对上述八项问题回答“非常理解”的比例较低；而回答“不知道”“不太理解"的比例相对较高，初步表明我国西北地区城镇居民缺乏对一些基本金融知识和金融市场的了解。

参考已有文献，利用因子分析法对下述八项关于金融知识的问题回答结果进行因子分析，从而构建了金融知识指标。通过因子分析结果可以发现KMO大于0.5，故因子分析法通过了KMO检验，因此可以采取因子分析法构建金融知识指标并进行下一步分析。根据表2中的因子分析结果，构建金融知识指标Fk1=0.3269*购房贷款+0.1858*购车贷款+0.1334*基金+0.1034*债券+0.087*商业投资。

(3)控制变量。本文选取以下变量作为控制变量： 受访者性别、年龄、学历、婚姻状况、风险偏好等。

2.3 回归分析

因为金融知识指标可能会受一些内生性因素影响，为了进一步研究金融知识对我国西北地区居民财产性收入的影响程度，本文采用probit模型进行回归分析，具体回归结果见表1。

通过表1中的回归结果可知，在未加入控制变量时，金融知识水平的高低对财产收入具有显著的促进作用；当考虑控制变量后金融知识仍能显著促进财产收入的上升。具体的影响体现为，金融知识每增加一个百分点，有无财产性收入上升0.855个百分点。控制变量中性别和学历的影响为正但不显著，这可能是由于本文样本较小的原因，未充分体现出性别之间的差异与学历高低带来的差异。婚姻和年龄以及风险偏好会抑制财产性收入，但是其影响不显著。

表1 金融知识对财产收入的影响

3 结语

本文运用计量方法实证研究分析出金融知识水平越高的居民相应的财产性收入越高，反之，金融知识水平较低或不具备金融知识的居民财产性收入较低或无财产性收入。然而，研究结果也从侧面反映出我国西北地区居民对金融知识的理解较浅，还需进一步加深对相关金融知识的学习，从而提升获得财产性收入的能力。

因此，在借鉴发达国家先进经验的基础上，国家也应出台相关政策，对西部欠发达地区进行一定的扶持和政策倾斜。各金融机构、社会团队等应深入学校、商圈、社区等地，针对不同人群开展不同层次的差异化金融教育来普及相关的金融知识，提升消费者金融素养，从而优化居民家庭理财规划。国家还应通过各类政策鼓励国民积极参与到金融市场中，在参与过程中不断接触和学习基本的金融知识来提高本身的投资理财能力，更多地参与到金融市场和投资市场中，使居民的金融行为产生和创造出更多的价值。