我国企业慈善捐赠行为对企业价值的影响

徐如意 刘雨萱

摘 要：企业社会责任是媒体一贯关注的话题，企业在追求所有者利益最大化的同时，也逐渐意识到承担社会责任的必要性。企业的慈善捐赠作为一种相对易量化的社会责任履行方式，正成为企业考量的重要指标之一。本文从企业慈善捐赠对企业产生价值影响的原因出发，分析其对价值影响的方面，最后提出针对性的几点意见。

关键词：慈善捐赠;企业价值;社会责任

一、慈善捐赠现状

随着我国公益事业的发展，企业的慈善捐赠行为成为一种普遍的现象。慈善捐赠不仅可以在国家和政府遇到财政不足状况时提供重要的支持，而且还可以改善企业的社会形象，增强企业的竞争优势。根据《2018年中国慈善捐赠报告》，2018年内地接收捐赠1338.33亿元，比2017年的1288.87亿元增长3.84%。民营企业依然是捐赠的主力，全年捐赠约450.32亿元，国有企业全年捐赠310.90亿元。

二、慈善捐赠对企业价值产生影响的原因

（一）信息传递

1.有盈利能力。企业进行慈善捐赠，首要传达出的一个信息就是企业能够在维持稳定健康的日常经营活动下，有余力更好地履行企业的社会责任。企业规模大小直接影响着慈善捐赠的数额，企业规模的大小决定着企业拥有资源的多少，决定着企业规章制度是否完善，决定着公司治理机制是否顺畅，而这些都在企业慈善捐赠时发挥着重要的作用。规模较小的企业，拥有的资源量有限，需要利用有限的资源去发展壮大企业 。

2.对利益相关者负责。慈善捐赠行为属于企业社会责任范畴，慈善责任是企业在履行其基本社会责任的基础之上的自愿性、量力而行的高级社会责任，与之相对应的，是企业首先要做到的，属于强制性要求的基本社会责任。因此，相较于基本社会责任，慈善责任是一种锦上添花的事。越来越多的企业把履行社会责任纳入企业的经营战略中去，并且主要通过慈善捐赠的方式去履行社会责任。企业做到慈善捐赠则表明自身是较为主动地承担起对利益相关者的责任，在利益相关者面前建立起勇于担责、踏实进取的正面形象。

（二）经济性

税收优惠。政府通过行政动员或出台相关鼓励政策等方式来直接或间接地影响企业的慈善捐赠行为。例如：《企业所得税法》中就规定了企业捐赠免税额提高到12%;《关于公益性捐赠税前扣除有关问题的通知》中明确规定了公益性社会组织捐赠税前扣除资格的认定权限和程序等问题，这些政策法规直接或间接地影响了企业慈善活动的策略选择，激发了企业的捐赠热情，增加了企业的社会责任感，使越来越多的企业开始参与到社会慈善捐赠的队伍中来，在一定程度上是对企业的慈善行为的一种鼓励。

（三）竞争优势

差异化优势。企业充分投身至慈善捐赠中，可以说是一种差异化的优势，旨在树立起与其他企业不同的形象。它与成本领先优势不同，不是以降低成本而赢得更高的收益，而是以履行社会责任为落脚点，通过慈善捐赠获得广告效应和社会公众的认可，从而取得更多的市场份额。这一优势不会以迅速直接的方式体现在利润的剧增上，可能需要一定的时间才可以积累成功。但这不影响企业在传统的生产要素对企业的竞争力的提升作用已有所限制的情形下，采用差异化优势战略。

三、慈善捐赠对企业价值的影响方面

（一）利润增值

积极的企业慈善捐赠有利于建立良好的社会形象，有利于获取市场消费者和投资者的认同，并最终为企业带来长期利润价值。另外，在利用慈善捐赠过程中，营销能力的增长也会带来收入的增加。

从最终结果上看，2018年有些企业的慈善捐赠数额是行业领先，企业年度捐赠额10万元及以上的579名，金额共56.2亿元。恒大集团、腾讯集团、万科企业股份有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司、深圳明德控股发展有限公司名列前5名，其中，恒大集团年度捐赠额达36.19亿元。从最终企业利润的方面看，万科、保利地產、招商蛇口、华夏幸福、绿地控股、华侨城、新城控股归属上市公司股东净利润超百亿。这充分说明了企业的慈善水平与其利润水平有很大的相关性，通过公布出来的慈善捐助榜单以及媒体宣传这些大额进行慈善捐助的企业。

（二）声誉增值

企业慈善行为作为一种信号影响利益相关者对企业的评价，长期累积的评价形成企业声誉，而声誉对企业经营绩效具有正向作用，可以在利益相关者中产生积极的道德声誉资本，道德声誉资本为企业的关系资产提供类似保险的保护，这种类似保险的保护有助于经营绩效。且从人才获取上来看，企业从事慈善捐赠将获得良好的企业形象，成为有吸引力的雇主，吸引大量求职者，提升了企业对人才的选择空间，从而提高公司竞争优势。

（三）政企关系价值

政府对企业的发展起着至关重要的作用。政府在宏观上规定着市场规则，维护着竞争秩序，在市场结构、商品服务的质量方面有着重要的监管作用。企业的慈善捐赠行为可以被视为帮助政府提供社会服务来发展社会的公益事业。当企业积极参与慈善活动承担社会责任时，政府在经济资源上会向其倾斜。

四、企业应如何利用好慈善捐赠的建议

（一）控制慈善捐赠水平

慈善捐赠作为企业履行社会责任的形式，需要管理者以一种审慎的战略观念去权衡慈善捐赠的行为和结果。企业需要根据自身的品牌影响力，确定合适的捐赠规模，从而赢得利益相关者的社会响应和支持，以此填补捐赠支出带来的利益流出，实现绩效增长。

如万科陷入的“捐款门”事件，如果不能审时度势的制定捐赠计划，“慈善”在利益相关者眼中反而会成为“伪善”，最终损害的是企业的品牌形象和长久利益。

（二）获取利益相关者支持

慈善捐赠影响企业绩效提升企业价值，不仅需要去考察企业慈善捐赠水平而且还要分析行为动机如何被利益相关者所认知，从而获取利益相关者的支持。利益相关者理论最为关键的一点就是企业在追求经济利益的过程中，必须把利益相关者的需求考虑进来。从广义的角度来说，企业履行社会责任是指使每个利益相关者的需求达到总体满足。所以，利益相关者的态度与企业的可持续发展能力密不可分。

如债权人是企业的债主，十分关心企业的经营状况、偿债能力，若没有充足的资源支撑和提前沟通，将难以做好企业慈善捐赠与企业发展的协同之路。企业要想实现自己的经济目标，就必须履行相上的社会责任，以获得利益相关者的支持合作，只有这样企业才能提高经营业绩，实现企业的长远发展目标。

（三）披露社会责任履行情况

慈善捐赠对企业价值提升的表现程度依赖于公司的可见性程度，高度可见性的公司，披露的社会责任履行情况越多，社会责任报告越详细，其社会责任行为更容易被观察，基于这些行为表现的评估更准确，相应的价值提升过程将更显著。反劣势为优势，有效减少利益相关者对企业决策的质疑，从而提高企业决策透明度、增加企业核心竞争能力、吸引投资等。因此，企业需要对自身的慈善捐赠行为做出汇报总结，适当披露在对外报告上，给予价值提升作用更大的操作空间。

（作者简介：徐如意，景德镇陶瓷大学研究生。刘雨萱， 景德镇陶瓷大学研究生。）

参考文献：

[1]陈东，邢霂.企业慈善捐赠行为能带来价值回报吗——基于广告营销能力和市场经济环境调节效应的分析[J].现代经济探讨，2019（01）：68-76.

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[3]陈建英，杜勇，张欢，于连超.慈善捐赠对业绩异质性企业价值的影响研究——来自中国上市公司的经验证据[J].中央财经大学学报，2019（12）：63-75.