欧陆通：全球客户加持业绩质量兼备

2020-09-12李兴然

股市动态分析 2020年18期

李兴然

深圳欧陆通电子股份有限公司（以下简称“欧陆通”）作为创业板注册制首批企业，于8月24日上市。当日，创业板交易制度也将随之调整，创业板股票日涨跌幅限制将从此前的10%调整为20%。

欧陆通此次拟募集约9.31亿元资金加码主业，募投项目分别为赣州电源适配器扩产项目、赣州电源适配器产线技改项目、研发中心建设项目及补充流动资金。

《股市动态分析》记者发现，欧陆通深耕开关电源产品多年，产品广泛应用于办公电子等诸多领域，“朋友圈”遍布全球。公司重视研发，自主研发开关电源核心技术、氢能源电池离子交换膜、氮化镓（GaN）半导体功率器件应用技术等，并取得了诸多专利。公司业绩也因此而稳步增长。

“朋友圈”遍布全球

欧陆通主要从事开关电源产品的研发、生产与销售。公司主要产品包括电源适配器和服务器电源等，公司产品广泛应用于办公电子、机顶盒、网络通信、安防监控、音响、金融POS终端、数据中心、电动工具等众多领域。

公司凭借技术创新、质量控制等优势，树立了良好的市场形象，与众多优质客户展开了业务合作。报告期内与欧陆通存在业务合作关系的境内外知名客户包括LG、富士康、华为、海康威视、大华股份、惠普（HP）、希捷（Seagate）、霍尼韦尔（Honeywell）、Roku、汤姆逊（Technicolor）、ARRIS、萨基姆（Sagemcom）、美国网件（NETGEAR）、哈曼（Harman）、谷歌、TTi、京东方、沃尔玛、浪潮、星网锐捷、和硕等。

客户能遍布全球，得益于欧陆通始终高度重视产品质量，公司已通过了ISO9001：2015质量管理体系及QC080000：2017有害物质过程管理体系、ANSI/ESDS20.20：2014静电防护体系认证，并依据体系实施了完善的质量控制。报告期内，欧陆通产品通过中国CCC、新加坡PSB、韩国KC、泰国TISI、墨西哥NOM、南非NRCS、美国UL、美国FCC、德国GS、欧盟CE等多国和地区的产品安全及电磁兼容认证。

目前，欧陆通电源适配器产品系列已经十分丰富，覆盖从3w到300w宽功率范围;服务器电源已开发出系列产品，覆盖60w到3000w瓦数段。

公司表示，将充分发挥产品协同配套作用，为下游客户提供更多高品质、多元化的优质产品。公司紧跟合作伙伴，大力拓展新业务、新市场。

重研发铸就过硬产品

欧陆通符合创业板创新、创造、创意定位，公司坚持科技创新，拥有完整的开关电源设计、制造能力。公司持续投入技术创新，研发投入逐年增加，可满足全球范围大多数国家和地区技术标准，同时广泛应用于众多下游领域的终端设备。

报告期内，欧陆通研发投入年年递增，2017年-2019年的研发费用分别为3487.13万元、4492.79万元、5197.96万元，2018年增长28.84%，2019年增长15.70%。

欧陆通设有深圳市博士后创新实践基地和广东省高能效智能电源及电源管理工程技术研究中心，自主研发开关电源核心技术，氢能源电池离子交换膜、氮化鎵（GaN）半导体功率器件应用技术等。

报告期内，欧陆通研发人员数量持续增加，截至2019年12月31日，公司拥有各类研发人员共209人，其中核心技术人员4人，共同组成了专业结构合理、专业性和技术能力较强的研发队伍，且不断壮大，为公司电源产品的研发创新提供了有力的技术支撑。

得益于持续较快增加的研发投入和较为完整的研发体系，截止招股书签署日，欧陆通拥有了86项专利技术，另外还有40项软件著作权和多项专有技术，包括第三代半导体应用技术、5G网络电源技术、PLC、零待机功耗、15KV雷击、PD标准电源、全数字化服务器模块电源、网络数据传输电源等技术均为行业先进技术。

目前，欧陆通电源适配器产品已经做到供应链全国产化，可搭载国产芯片，完全摆脱对国外芯片厂家的依赖;公司服务器电源产品兼容多种主流品牌技术平台及结构，可完全替换国外同类产品。

2020年3月以来，中央政治局常委会会议提出加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。欧陆通紧跟趋势，凭借着先进的技术与产品良好的口碑，公司已成为“新基建”产业链优选供应商之一，在通信机房、数据中心、5G微基站产业链中具有大量市场机遇。公司表示，在电源适配器产品专业化、规模化生产的基础上，未来还会逐步布局服务器电源的研发和生产。

业绩“质量兼备”

得益于过硬的产品和诸多实力客户的持续加持，报告期内欧陆通业绩持续增长。

2017年-2019年，欧陆通的营收金额分别高达8.14亿元、11.02亿元、13.13亿元，同比分别增长16.91%、35.44%、19.09%。今年上半年，在新冠疫情的不利背景下，欧陆通客服重重困难，实现营收8.27亿元，同比大增54.34%。

2017年-2019年，欧陆通实现归母净利润分别为0.36亿元、0.59亿元、1.12亿元，同比分别增长-28.87%、63.50%、92.01%，今年上半年更是取得0.79亿元、同比增长145.38%的靓丽数据。可以发现，欧陆通的经营效益在2017年克服增收不增利的不利因素后，效益越来越好、增长越来越快。体现在盈利能力上便是加权ROE（归属于母公司所有者）在2017年-2019年分别达16.36%、18.33%、27.72%。

盈利质量方面，报告期内，欧陆通经营活动产生的现金流量净额逐年快速增加，金额分别达0.47亿元、0.66亿元、0.92亿元，同比分别大增32.41%、38.91%、39.28%，今年仅上半年就实现0.80亿元，同比暴增290.49%。

能取得这么优异的业绩，主要还是主营产品“给力”。2018年、2019年，欧陆通的电源适配器产品分别取得36.95%、13.70%的销售收入增长，这是在市场做大、客户订单增加两方面叠加的推动下取得的。公司另一业务——服务电源业务，虽然占比较小，但是收入也从0.40亿元增长至约0.71亿元，接近翻倍。