向下变盘：等待四季度行情

陈亮

市场在最近两周走出了宽幅震荡的走势。也就是市场先是完成了一段下探回落，随后再次向上震荡反弹反抽。表面上看是没有涨跌多少，处于一个震荡横盘折腾的区间之内，但其实际意义却是非常大的。

上证指数在8月18日最高点3456.72点开始向下运行，在8月27日下探到了3312.99点后向下反弹反抽运行，并于8月31日反弹反抽到了3442点，随后横盘震荡运行为主。从市场的实际表现来看，空间上没有涨或跌多少，但却是运行出了一个高位震荡三角形，从浪形上解释，运行了某一段震荡下跌的子一浪和子二浪反抽，其后就没有那么温柔了。

最近两周表现最好的当属创业板指数及其相应的个股了，甚至创业板指数在9月2日出现了单日成交量3176亿的历史天量。创业板的持续大幅拉升，相关个股在基本面或者业绩上并没有明显的、突然的大幅度提升和改善。这更多的是一种投机资金的炒作行为。

这主要是因为创业板进行的“注册制”改革所带来的制度性炒作红利。在前五个交易日不设涨跌幅限制、单日涨跌幅20%等制度性变革的刺激下，大量的投机资金入场炒作创业板个股。创业板个股里业绩表现好的和差的一起被炒作。大家都知道，A股市场炒作业绩差的垃圾股，最终的结果都是一地鸡毛。作为市场各方参与者中，并不占优势的后知后觉资金及没有精力和能力提前逃顶的资金来说，参与投机炒作的最终结果就是当接盘侠。

所以，笔者觉得大家最好还是少去参与炒作。静下心来，认真和踏实的扬长避短，赚取自己能够赚的那部分钱，赚个市场的平均收益就已经很不错了。真正的要想在股市里面赚到钱，并不是说天天不停的大仓位进进出出的交易，核心精髓并不是“炒”，而是只做能看得懂的少量的机会，争取赚一次就够十次交学费的。天天大仓位进进出出的，会出现多做多错的不利情况。所以，大家要想真正的赚到钱，必须要做到减少不必要的操作，减少试错成本的付出。

笔者在上一期的专栏文章《ABC调整中的C浪运行》中曾经论述过：

笔者预期市场在未来两周左右的时间里，将会运行完C浪调整过程当中的前两部分，也就是回落再反弹（反抽）的这两部分。如果用波浪理论来描述（不一定是这样划分，只是简单的用波浪理论来描述，这样大家会更容易理解一些）：

C-a浪和C-b浪阶段。市场在未来的10多个交易日将会运行先下后再上的运行结构。整体也就是笔者前期所论述的，整体在三季度运行的就是一大段波段宽幅震荡行情。市场来来回回的折腾，重心慢慢下移。

从近两周的市场实际走势来看，确实也是这样运行的。虽然波浪划分和定义不一定准确，笔者只是用波浪来描述，使大家听起来更简单和直接明白。但基本上还是走出了先下再上，并没有创出新高突破3458点和3456点的走势。

接下来的市场，笔者预期会继续向下运行，不排除出现向下加速的运行情况。市场在7月9日的日线时间节点前后创出了3458点的年底高点后，持续的横盘震荡运行，走出了一个相对高位的震荡收敛三角形形态。市场持续两个多月的震荡收敛、高位震荡走势，严重的消磨了多空双方的斗志，在相对高位形成了一个脆弱无比的多空暂时平衡状态。这样的高位震荡收敛形态，不会一直持续下去，震荡收敛三角形很快就会选择出一个明确的方向来，笔者认为在进入9月中旬则市场短期的方向就会明确。关于这个方向，笔者认为最终会向下运行，而且会有一定的速度和力度。

可能很多人会认为市场在此高位震荡窄幅折腾，会最终向上运行。但笔者认为，市场在9月中旬会向下选择方向，并运行一段时间，去考验前期缺口的支撑。当然，笔者同样也认为，市场中长期是向上的，这个在有效突破了3000点一线后就已经及时的总结出来了。只是笔者认为，市场在有效的向上拉升前，需要先向下运行一段洗盘或者叫震荡。直接向上突破，并不现实，很容易出现的就是向上假突破或者根本就是折腾出个次高点来。

笔者得出这个结论来，除了根据自己独创的时间周期涨跌节奏来进行排列，还从短期涨跌节奏强弱上对比得出相互验证的结论来。市场在8月27日的3312点开始向上运行了一个小周期的上升节奏，这个小周期的上升周期，始于8月27日的3312点，从时间的角度来看，其会結束于9月上旬处。但是从上证指数最近约七个交易日的实际运行走势看，根本就没有出现明显的震荡拉升，更多的是一种无量无热点无速度的横盘消耗上升周期。

虽然很多交易者认为市场跌不下来，分时上不时会出现一个“V”型分时大长腿，但这并不是一种强势的表现。因为从日线级别的周期来看，市场自8月27日开始运行了一小段上升周期，但市场是横盘浪费了上升时间。这是一种弱势的表现。

当然，笔者在此，大篇幅论述了市场在9月中下旬会向下选择方向，会向下震荡运行一段时间和空间。但大家也不必灰心和沮丧，市场向下运行一个下跌波段后，将会进入可以布局的时间。对于中长期资金，特别是踏空了6月中下旬和7月上旬行情的资金来说，更是难得的布局机会;同时，对于一些相对独立走势的标的来说，也有了操作的机会。

综合来看，市场在9月中下旬跌下来并不算坏事。属于2020年第三个大波段上升机会来临前的一个向下动作，向下运行结束了，将会迎来2020年的第三个大波段上升。

上证指数运行节奏图