如何通过长期持有股票达到规避风险

张杰

【摘 要】在股票投资长河中，有许多人涉足，包括投资专业的和非投资专业的，包括高学历的、低学历的和无学历的，有些股票投资求的是短平快，我们称之为投机，有些股票投资则钟情于长期持有，这也是我们本章所要讨论的投资方法，本文以A股（国内上市公司）股票为例，对如何通过长期持有股票达到避免风险的投资方法展开研究，希望对初涉证券投资行业者了解投资方法和盈利会有帮助。

【关键词】长期投资;风险;股票;A股

股票是股份制公司为了筹集资金而发行的一种所有权凭证。当下市场的投资情况主要存在以下几个方面问题：

（一）不明确的投资目的和内涵

对于投资目的来说，这还需要讨论吗？目的不就是赚钱吗？但这里想说的是，赚钱仅仅是投资的目的之一，我们需要站在更高的层次来思考这些问题。投资要有大格局，投资的首要目的确实是盈利，这会改善我们未来的生活，为今后退休后的生活提供一些保障。但同时，投资上市公司也是支持实体经济，从大的格局来说，也是为中国的经济发展做贡献。太假了是吗？这正是大部分投资者认识的误区，他们往往没有考虑到这些层面，仅仅从赚钱的角度去考虑投资。

（二）盲目追涨杀跌式操作

格局决定高度，若从投身国家经济建设的角度出发，你在选择投资方向时就必定会考虑国家需要发展的产业，就不会投向严重过剩的产业，就不会投机取巧，轻信他人的故事。同样，你也不会像个赌徒一样，每天盯着电脑屏幕追涨杀跌。如此，你才会得到家人的理解和认同，因为你不是在赌博，而是在投资。

（三）缺乏分析股票的时间和精力

在证券投资者中，专业的投资者并不多，大多是从事教学的教师，公司的白领，送外卖的小哥，甚至是种地的农民，在校的学生，每个身份都有对应的本职工作，所以花费大量的时间和精力在投资上，必定会影响自己的本职工作，而相当一部分的投资者是没有太多的时间和精力花费在投资上的。

（四）缺乏专业的投资知识

基于我们第三点的解释，大多证券投资者并非专业人士，对应投资证券应具备的必需的财务知识和投资技巧并不了解，或者大多数并未经过系统专业的学习和培训。

基于以上问题，寻找一种适合初涉证券市场的投资方法一直是许多人所苦苦追寻的，而以上问题在本文中则可以通过长期持有优质股票和拥有一定的选股方法来解决，下面我们要对相关投资方法进行解释说明：

一、A股市場的主要风险

（一）市场风险

市场风险是由于外部市场环境改变导致的可能造成投资者投资损失的不可控风险，比如价格大幅下跌导致亏损的风险。对于此种风险，对应化解的方法是等待一个好价格进行买进。

（二）财务造假的风险

所谓财务造假风险是指上市公司财务造假导致信息使用者做出错误的买进卖出决策导致的亏损风险，对于此类问题化解的方法就是选出优质的好公司。

（三）退市的风险

一家上市公司价格上下波动，会使得低价买入高价卖出者获得盈利，会给高价买入低价卖出者造成亏损，但如果该股票跌到一定程度退市，前期已经亏损尚未卖出者则会血本无归。比如欣泰电气2011至2014年财务持续造假，2015年1月上市，最高股价达到31.78元/股，2015年5月事发，到2017年8月达到1.25元/股，在高峰期买入的股民最高亏损达到96%，而一旦欣泰电气退市，前期亏损就再也没有回本的机会了。对于此类问题化解的方法同样是选出优质的好公司。

投资A股股票应注意的事项：1.不融资购买股票，也不融资做空;2.远离烂公司和有造假嫌疑的公司;3.不进行短期炒作，只进行长期投资;4.远离大股东多次减持的公司;5.远离不派息或派息很少的公司。

二、股票投资正确的步骤：

第一步，选出好公司

选出好公司是股票投资的第一步，也是最关键的一步，A股股票目前有4000多个，如何从中选出几支优质的股票，需要由一定的方法，首先是明确好公司的标准，好公司第一特点是盈利能力强，基本选择连续几年ROE大于一定比例的公司。但赚到利润不等于赚到钱，所以好公司第二特点是现金含量高，此时可以选择净利润现金含量连续5年较高的公司。好公司的第三个特点是安全性高，这项指标可以通过连续5年的毛利率较高进行筛选。通过以上方法，基本可以筛选掉大部分不符合条件的公司了。

第二步，等待好价格

对于股民来说，股票公司的好价格是指当股票的购买价格低于股票的价值，对于股票内在价值的估值，对于大多数人来说相对困难，因此可以采用市盈率（PE）和股息率代替，市盈率可以理解为收回本金的年限，比如投资成本为10万，市盈率为10，说明收回投资本金的时间为10年。市盈率代表了企业股票购买价格与企业价值之间的关系，当价格大于市盈率较多，说明购买股票的成本较大，盈利的空间就小。具体到某支股票应结合该股票的具体走势。对于好公司，价格一般是不便宜的，只有当市场上整体价格下跌的时候，对投资者来说才算是好价格。

除了市盈率之外，还要考察股息率，个人持股超过1年的，暂免征收个人所得税。一般将动态股息率与10年期国债收益率进行比较，前者大于后者，则可以买进。

第三步，买进

购买好公司股票盈利多少，不仅取决于选出了好公司，分辨出好价格，更重要的是我们在好价格时，买进了多少好公司的股票。一般需将好公司股票符合条件后分几次购买，比如当好公司股票出现符合上述条件的情况时买进一部分，当价格进一步下跌时，再买进一部分，当价格再次下跌时再次买进等等。

第四步，长期持有

当我们把自己都买成了目标股之后，我们要做的就是长期持有，在此期间不需要每天盯着大盘走势追涨杀跌，可以当自己存了一笔定期存款，只需每年看下对应公司的财报情况，同时重新计算下我们以上步骤，看是否还属于我们的目标股范围即可。因此也就解决了我们没有时间和精力盯盘的问题。

第五步，卖出

股票的卖出也是需要条件的，并非凭感觉判断，我们卖出股票的基本思路是，当股票市盈率很高的时候，也就是股票价格远大于股票价值的时候，就可以卖出股票了，此时应考察深证股票市盈率与该公司股票市盈率的变动趋势是否一致，当二者均很高时，则可以大胆卖出。第二种卖出情况出现则为当动态股息率过低的时候，也就是动态股息率低于10年期平均国债利息率时，当动态股息率过低时，说明持有该股票的内在价值已经变得很小了，所以存在长期持有风险，此时应选择卖出。

以上是我们有关上市A股的选股、买股、卖股的基本思路，这种方式的好处是保险，而且可以充分解决盲目追涨杀跌，花费大量的时间和精力以及不具备专业知识的问题，可以给广大股民充分的时间自由和精神自由。但该种方式也存在一定的缺陷，就是对股票筛选的条件是过于严格的，此过程中一定会错过许多大牛股，失去赚取大额投资收益的机会，因而如果是专注于投资赚钱的人士，还需要加深对相关财务知识的学习和短期投资技巧的掌握，这是本文欠缺的地方，希望未来学者可以在此处进行研究，寻找更简便实用的投资策略。

【参考文献】

[1]唐朝.手把手教你读财报（M），中国经济出版社，2015（1）

[2]徐大为.低风险投资之路（M），中国经济出版社，2014（6）

[3]宋军.投资的本源：稳健均衡投资策略（M），中国经济出版社，2016（1）

[4]同花顺问才 http：//www.iwencai.com/unifiedwap/home/index

[5]A股历史平均市盈率http：//value500.com/pe.asp