财务环境对企业融资的影响及对策探讨

摘要：随着中国市场经济的发展，全球经济一体化的推进，传统企业逐步建立现代企业制度，发展过程中引入多种融资模式解决生产经营中的资金短缺等问题，通过财务杠杆撬动资产收益最大化;我国在为支持企业融资方面也不断完善经济政策、法律及金融环境等多种营商环境，而企业自身的内部财务环境建设也极大影响企业融资的发展。本文从忽视财务环境对企业融资造成的影响出发，探索在企业融资过程可执行的对策方案，为企业融资提供一些参考意义。

关键词：财务环境;企业融资;影响;对策

一、财务环境概述

财务环境是影响企业财务活动的所有因素总和，既包括企业外部因素也包括企业内部因素，外部因素包括企业所面临的政治、经济、法律等宏观环境，内部因素包括企业财务管理制度、企业规模、管理层素质等微观环境。在所面临的宏观环境一致的情况下，培养良好的企业内部环境有助于企业可持续发展。

二、财务环境对企业融资决策的重要性

资金是企业活力的第一推动力、持续推动力，企业能否获得稳定、持久的资金来源，对企业经营和发展至关重要。在资金来源中，除了企业经营产生的自有资金，还可以通过融资获得资金，既包括债务性融资也包括权益性融资，但不论何种形式，企业融资是在一定的环境下进行的，必然受到环境的影响。企业融资模式的选择、资金的取得、运用会受到财务环境的影响，融资成本的高低、资本需求量的大小也会受到财务环境的影响，所以，企业要想做出适合自身发展的融资决策必须深刻认识和认真研究自己所面临的各种财务环境，而良好的财务环境有利于企业开展融资活动，助力企业各项业务发展。

三、企业在融资过程中忽视财务环境造成的影响

（一）外部因素对企业融资的影响

1.政府方面

中国经济的发展需要中国企业的发展，中国企业的发展离不开中国政府的支持，中国政府建立了符合国情的市场经济体制，经济转型以来，出台了一系列改革措施，使得中国企业尤其是大量的民营企业快速发展。在企业发展过程中，因自有资金不足或者优化资金结构的需求等原因，需要进行企业融资，对于融资涉及的相关法律法规，担保政策及担保登记制度、政府税收政策等，需要政府相关机构进行及时完善及修订，同时部分地方政府为支持企业渡过难关开展过桥资金、减税降费、协调债权人调整融资方案等多种扶持手段，企业及时了解这些政府政策变化情况，将有利于融资工作的开展，在某些特定情况下，能够帮助企业渡过资金难关;另一方面积极了解政府制定的各项产业政策和产业基金动态，顺应产业政策方向，有利于企业提前布局融资规划，制定合理的投资目标。相反，如果对政府方面的外部环境不了解或不能适应，忽视其对融资的影响力，将为企业未来融资工作埋下隐患，不利于企业健康成长。

2.市场方面

不同市场环境对企业融资影响不同，市场环境包括经济环境、社会文化环境、竞争环境等，其中经济环境中的金融环境、利率市场、担保机构直接影响企业融资渠道、方式、利率、担保等要素，企业应积极分析并提高应对这些环境变化的能力，各企业在融资的过程中，要随时关注金融市场形势，提高预警能力，及时做出反应，否则企业将处于被动地位。今年以来国内经济形势严峻，虽然长期来看中国经济向好趋势不改，但当下需要积极应对。在这种情况下，中国政府会保持市场流动性合理充裕，通过政策利率的引导作用让整体市场利率继续下行，降低企业融资成本;同时也会运用结构性货币政策工具以及发挥政策性金融的作用进行调节。如果企业忽视上述环境对自身发展阶段带来的影响，便无法做出恰当的融资规划。

（二）内部因素对企业融资的影响

1.企业内部控制对融资风险的影响

健全的企业财务内部控制应为实现融资的有效性和效率、可靠性、遵守法律法规提供合理的保证，有利于企业科学的进行融資规划，降低融资风险，提高财务管理水平。为确保企业战略目标的实现，融资风险应控制在企业可接受的水平上，而内部控制能在确定企业风险承受力方面发挥重要的作用。我国中小企业在内部控制建设方面仍存在很多问题，直接影响融资决策的有效性，最主要问题是缺乏良好的内部控制环境，表现在缺乏风险管理观念、缺乏内部控制意识、组织结构不合理等，另外内部控制监督不到位、程序设计不合理等，增加企业融资风险。目前越来越多的研究表明，内部控制质量越好，融资成本越低，即内部控制通过影响融资决策，进而影响企业融资成本。若企业财务内部控制不健全，就无法通过企业会计信息、业务管控减少融资风险，融资风险直接影响财务风险。

2.企业战略对融资战略的影响

融资战略应该与企业战略相匹配并支持企业投资增长，相反企业战略也应该确定企业可容忍的财务水平及融资风险，以此制约投资规模的过度扩张。对于不同的企业战略，采取不同的融资战略，具体包括融资约束、融资时机、融资结构安排等，最终体现不同的融资成本，而降低融资成本将提高项目投资报酬。融资战略的选择不仅直接影响企业的获利能力，而且还影响企业的偿债能力和财务风险。企业战略按照业务特征分为多元化战略和专业化战略。其中多元化战略是指企业开发新产品的同时会保留原有生产线，且新旧产品在生产和营销上均有所不同。有学者认为，多元化战略意味着企业在不同行业保持活跃的状态，生产不同行业的产品。其对企业融资的影响，分两种可能，即多元化战略会促进企业未来收益的稳定，降低企业违约风险，从而使负债比率提高，另外一种情况是，多元化可能是管理层为谋取私利而进行的过度投资行为，可能会加剧企业和债权人之间的冲突。

3.财务管理模式对融资成本的影响

这里从企业规模分别讨论单一企业和集团公司的财务管理模式对融资成本的影响。单一企业多数为中小型企业，财务管理模式不完善，存在管理混乱和滞后等现象，使得企业融资难、融资贵。集团公司财务管理模式主要分为集权模式和分权模式。集权模式的财务管理主要指总公司的财务部门控制财务管理和决策的主要权利，下属子公司或者组织单位的财务部门的职责和权力很小。而分权模式下，子公司在财务运用、人力资源调整和资金福利分配上等方面是具有自主决策权利的。两种模式各有优劣势，根据企业组织形式、企业规模、业务模式等因素决定，不同财务管理模式对融资活动影响不同，其中集权模式便于公司指挥和安排统一的融资决策，降低融资成本;有利于发挥母公司财务专家的作用，降低了公司融资风险，同时可以统一调剂融资资金，进一步降低资金成本。而分权模式下，子公司有充分的积极性，决策快捷，易于增加融资机会，同时减轻母公司的决策压力，但由于子公司自身对接融资机构，可能导致公司集团内信息不畅，加大融资成本。

四、企业契合财务环境合理进行融资决策的对策建议

（一）加强市场调查和信息反馈在融资决策中的运用

外部环境及信息变化是企业经营活动的重要因素，也是企业调整战略规划的有机组成部分，随着经济的发展，融资活动对于企业来说越来越重要，融资管理也越来越复杂。融资管理能否顺应政策及市场环境变化，很大程度取决于对于外部环境的收集和研究程度。在财务管理中，将市场调查和信息反馈的工作机制融入融资活动中，有助于企业及时调整融资策略，提高相关人员融资谈判能力，增强金融机构对企业软实力的认可，一定程度上有助于企业更好地获得融资支持。

（二）完善企业融资风险内部控制

为了完善企业融资风险内部控制，首先要遵守全面性、重要性、制衡性、适应性、成本和效益原则，其中对于成本和效益原则要求企业内控建设必须考虑投入成本与产出效益之比，从公司整体利益出发。其次，加强公司组织结构建设。组织结构过于复杂，缺乏有效的沟通机制，信息流通不畅，组织分工不合理，职位不清，导致互相推诿，直接影响内部控制执行效率，降低融资工作有效性。建设符合企业自身实际情况的组织架构才能更好地执行企业内部控制。最后，融资风险内部控制是一项系统性工作，贯穿融资活动始终，包括融资决策、融资执行、融资偿付等环节。在进行融资之前，需要科学、合理测算企业融资规模;在融资执行的过程中要加强对融资资金的管理，降低因操作失误带来的风险;在融资偿付环节中，要强化融资偿付制度，确保企业按时归还融资。

（三）深化企业战略定位对融资约束、融资结构、融资成本等融资决策的影响

融资约束主要指企业在融资时候面临的限制。当企业要进行投资时，如果内部资金不足，则会考虑从外部资本市场获取资金，但企业不一定能够顺利获得足够的资金，企业可充分结合不同战略下，企业组织结构、业务模式、产品创新、内存资金等因素如何影响融资约束，对于融资难度大的投资项目，企业应慎重考虑是否具备足够的自有资金进行战略发展。

融资结构主要指企业获取资金的结构差异，体现为股权和债务资金的比例安排。企业应充分考虑不同战略对于融资方式偏好，同时分析战略定位是否会诱发资本结构偏离目标资本结构，以及结构调整速度。债务融资是指企业利用银行借款、发行债券、融资租赁等方式向银行、其他金融机构、其他企业单位等融入资金。权益融资是通过发行股票或接受投资者直接投资等而获得资本的一种方式。优化融资结构，符合企业战略发展要求，提升企业创造价值能力。

融资成本是获取融资资金付出的代价，在财务状况不变的情况下，想要获取债权人或者投资人的信任取得低成本资金，必须从非财务因素着手，其中企业战略尤为重要，制定具备市场竞争力的企业战略有利于第三方对企业未来发展或者投资项目的信心。

（四）优化企业财务管理模式，调整融资结构，降低融资成本

好的管理能产生好的效益，同样符合企业发展目标的财务管理模式，能够优化企业融资结构，降低融资成本。对于单一客户，首先设立符合自身需求的财务目标，进而加强对其财务管理模式的优化策略实施。融资方式主要以债务融资为主，积极了解银行贷款产品、担保公司贷款、创业投资等融资模式，提高企业外部融资能力。对于集团公司客户，可构建“集中管理、授权经营”财务管理模式，完善总部财务职能建设，建立融资管控中心，在此模式下，子公司或下属组织单位根据经营情况及投资计划制定当期融资规划并上报集团总部审核;其次，由总部从集团整体优化配置的角度，对企业融资规划及方案进行指导与约束;再次，集团公司根据业务发展需要，合理设定融资规模，通过债权融资与股权融资、内部融资与外部融资相结合方式，引导集团进行融资结构调整，加大融资模式创新和优化，提高集团整体资金使用效率和效益，降低融资成本。

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作者简介：

朱齐敏，阳光电源股份有限公司。