企业投资项目的财务分析及其应用

摘要：随着当前市场经济的多元化发展，整体呈现出一定的创新性和复杂性，而企业要想确保能够实现长久发展，就必然要求快速适应当前的市场经济状况，同时还要对自身企业的相关投资项目展开更加深远的财务分析，降低企业可能承担的风险，进而有效确保企业的经济效益。因此在开展企业运行的过程中，针对投资项目要加大对其开展财务管理工作，从各个方面共同入手，提高资金的利用率，降低其可能出现各种安全隐患的可能性，进而有效发挥投资项目在企业运行中的关键作用。本人简单介绍了当前企业投资项目的财务分析，并提出目前财务分析中存在的问题以及解决措施，最后对其应用展开分析，希望能够帮助企业财务管理活动的有效开展。

关键词：投资项目;财务分析;问题和措施;应用

一、前言

企业开展项目投资是提高其经济效益并不断发展自身规模的重要手段，在进行项目投资过程中必然要对其进行可行性分析，只有这样才能够提高对于资金的利用率，降低各种可能出现的安全隐患和问题，使得整个投资项目的财务分析工作更加科学化与规范化，为企业的发展提供更具有参考性的意见。

二、企业投资项目的财务可行性分析

（一）评价指标的互斥性分析

在对企业投资项目开展财务分析的过程中，要求先对其进行基础性分析，这一过程可能存在相关指标之间的矛盾，因此必须对相关财务指标开展进一步的互斥性分析。比如某些投资项目，可能会获得较高的净现值，但是由于其内含报酬率很低，所以两者之间形成了一定的矛盾互斥性。一般来说，针对不同的投资项目寿命不同，投资规模也存在一定的差异性，要视情况而定选择净现值还是内含报酬率作为后续的评价指标，这也将会直接影响着后续财务分析的结果。

（二）投资项目的不确定性分析

目前多数企业在投资开展之前，都会对项目的未来发展状况进行一定的估测，同时还会分析得出大量的数据，因为这些数据都是理论分析所得出的，因此其并不能够全部代表未来项目的运营具体状况。进而在开展项目投资财务分析的过程中还要对其采取不确定性分析，一般来说该方面主要包含以下两大内容：项目投资的盈亏平衡点和敏感性。前者主要强调的是整个项目的运营过程，因为产品销售数量以及其成本投入都和最终利润产生一定的内在联系，而且这种联系是动态变化的，因此需要对其动态关系展开分析。另外，企业需要对投资项目在市场上的发展情况进行详细的分析，计算市场中体现出来的盈亏平衡点，以便了解此项目的风险情况。后者的敏感性分析更加强调各个因素的影响程度，因为不同成本以及销量对其利润的影响较大，这种分析的根本目的是在于协助企业可以更加全面地了解项目投资盈亏状况。

（三）评价指标的基础性分析

通常在对企业投资项目开展财务分析时，会用到以下4种参数：净现值、投资回收期、内含报酬率、获利指数及投资收益率等。净现值是指企业的某项投资所引起的未来各年现金净流量的折现和，属于动态变化参数，如果其大于0，则在一定程度上说明该项目能为企业带来效益，同时随着净现值的增加，整个项目的可行性也就越高。投资回收期可以理解为收回投资成本所需周期，有动态和静态两种投资回收期。在对后者进行计算时，往往不要求考虑资金的时间价值，但是对前者进行计算时则需要将涉及的资金时间价值算入其中，整体算法也变得更加复杂。内含报酬率也被称为内部收益率，内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法，内含报酬率大于资金成本率则方案可行。获利指数（PI），是指投产后按基准收益率或设定折现率折算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比，只有获利指数大于1或等于1的投资项目才具有财务可行性。

三、企业投资项目财务分析存在的问题

（一）对财务分析的重要性认识不足

现阶段企业内部的部分管理高层缺乏对小规模投资项目的重视程度，因此在财务分析工作上也就应用不彻底，错误地认为这是项目投资的前期工作，也就并没有对其展开更加深入的分析与研究。从而让一些有投资价值的投资项目白白从手中滑走，给公司的发展造成了巨大的经济损失。甚至有些企业在开展工作的过程中直接忽略财务分析，此项环节过于形式化，不能够正确的对其未来的风险进行合理的预判，企业由于缺乏战略眼光，没有对企业发展的长远规划，在项目投资介绍过程中，措施一些投资良机。由于对投资的财务分析没有重视，从而在相关的投资项目中，就会出现两种极端负面的情况，那就是过于感性的认为相关的投资项目具有良好的发展前景，或者认为一些投资项目直接没有投资的价值。这样的两种极端情况都会给公司的发展造成巨大的困扰。

（二）过分倚重外部中介机构的可行性分析

一些企业过于依赖合作的外部中介机构，把自身的财务分析完全交给中介机构进行分析，导致企业自身对投资项目的财务情况不甚了解，这容易出现财务危机，影响获利。项目投资情况如何，企业自身远比外部中介机构熟悉，若是一味把财务分析交给中介机构来做，所得出的分析结论可能会与实际情况有所差异，最终对企业的发展产生带来不良影响。

（三）企业缺乏相关财务分析专业人才

部分企业在对内部的投资项目管理部门进行设置的过程中，其人才结构形式过于简单，缺少具有专业经验的领导型人才，不能够对稍微过于复杂的项目展开可行性分析，同时由于专业人才缺乏实战经验，对企业内部的运行状况了解过浅，导致其在开展具体的投资项目财务分析过程中方法应用不恰当，参数设置不合理，最终计算結果与实际运营状况偏差较大，导致对企业的投资决策产生严重的影响。

四、企业投资项目财务分析的改进建议

首先应加大企业内部自上而下的重视程度，积极主动地对财务分析工作进行细化和完善，对企业内部的各项参数评估标准进行更新，建立相对独立的专业机构对其展开分析，同时对企业内部缺乏的相关体制与制度进行完善，常见的有《投资管理办法》《项目投资财务评审管理办法》等等。

另外要加大企业内外之间的配合，真正将财务分析可行性研究应用到企业的投资项目中，比如可以建立中介机构参与制度，督促独立第三方客观、专业地进行相关分析工作;另外还要发挥企业自身优势，参与项目分析、做出独立判断，同时加强与外部专业机构之间的深入沟通和交流，降低风险出现的可能性，从而满足企业的发展需求。

最后则是应对企业人才加强培养，适当提高财务部门财务分析工作人员的门槛，同时还要结合企业的自身状况对其开展技能型专业培养，加强综合素质的学习，重点加强投资理论、分析方法和相关知识的培训，鼓励有条件的人员参加相关职业水平考试认证，加大市场知识的学习，提高从业人员的综合素质水平。

五、企业投资项目财务分析的应用

（一）偿债能力分析

投资或多或少都带有风险性，其风险受到多种因素的影响，包含了很多不确定性。因此，企业必须要重视偿债能力的分析，实现做好风险应对计划，以此保证企业稳定运营。企业可以从利息备付率、偿债备付率、资产负债率这三个指标入手，对偿债能力进行分析。若是利息备付率大于1，则表示项目资金充足;若是可在有效期内还本付息，则表示當前的资金储备较足，偿债备付率没有问题;若是在投资项目各个阶段中，负债率小于营收率，则表示债权人的利益能够得到比较好的保护。企业需要实事求是，根据项目投资的实际情况，对偿债能力进行分析，以确保企业在投资项目中获得最大经济效益，从而推动企业长远健康发展。

（二）生存能力分析

另外企业投资项目的财务分析还可用于生存能力分析，一般来说需要优先考虑其运营期，观察在此期间其是否可以快速获得净现金流量，确保整个企业的稳定运行，并在未来的发展过程中保持一定的竞争优势。所以说首先需要对经营净现金流量状况展开研究，同时，需要对企业以往的净现金流量进行对比分析，找出其中的差异性，以此了解投资项目的实际获利情况，并从财务数据中得出经营结论，以便制定经营战略，完善其中的不足之处，从而使企业获得最大的经济效益，提升企业的生存能力。

六、结语

总体而言，对企业投资项目开展财务分析工作，要求对企业的生存能力以及偿还债务的能力展开分析，有效对其进行评估已做出正确的投资决策，帮助企业更好地在市场中进行运营，降低可能出现风险的概率，所以在对企业的投资项目进行相关的财务事宜进行分析的时候，不仅要对企业的相关生存能力，债务能力进行分析。还要紧紧抓住相关项目在市场发展中的发展前景，对于项目投资建设一定要把握住其风险性的高低，要根据实际的投资发展情况进行分析。一定要做好项目投资前，投资中，投资后各方面分析，对于项目的分析和市场前景的预估是项目发展的重要步骤之一，这不仅关系到项目进展相关部门的经济利益，还关系到广大投资用户的经济利益。所以项目的财务分析，一定要根据实际的市场发展情况来进行研究。推进整个企业在市场中的稳定发展。

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作者简介：

刘征燕（1969.2.20），女，山西，研究生，高级会计师，吉林省长春净月潭旅游发展集团有限公司。