APP下载

2019年报:电子业强势转增农牧景气度最佳

2020-09-06

股市动态分析 2020年9期
关键词:唐德归母降幅

截至2020年4月28日收盘,3311家上市公司已经发布了2019年年报,仅剩500余家暂未公布,《股市动态分析》对此专门进行了统计和分析,以求将年报的概况和反映出的特点更全面地呈现给广大读者。

数据显示,总体看,A股扭转了2018年盈利小幅下降的颓势,盈利重回增长,美中不足的是营收增速继续下滑。分板块看。沪深两市个股的营收增速进一步放缓,但沪市盈利增长加速,深市则继续降速,不过幅度大幅收窄。我们进一步发现。创业板和科创板盈利增速显著强于其它板块,创业板更是扭转了2018年大幅衰退的不利局面。细分到行业看。电子盈利强势回归增长,农林牧渔则营收、盈利双景气,主要得益于养猪业爆发。

创业板盈利趋势反转

从表一的数据不难发现,经历了2018年惨淡的一年后,A股整体盈利重回增长,但营收增速继续下滑,并且归母净利润的增速小于营收的增速,这主要是受ST板块的拖累,非ST板块2019年的营收与归母净利润增速基本一致。

表一:A 股分板块营收与归母净利润增速一览

按两市划分,沪市A股盈利能力得到了提升,在近四年中排第二,营收方面则连续第三年回落;深市A股营收增速走势与沪市相同,但归母净利润增速仍在下滑,好在下滑速度显著收窄。

中小板与创业板营收方面与大势一致,继续放缓,但盈利双双重回增长,尤其是创业板几乎呈现V型反转,虽然这与2018年基数较低不无关系,但趋势向好显然吸引了资金的关注,今年创业板指数牛冠全A(甚至全球)并不是无的放矢。再来看2019年全新设立的科创板,从绝对数看,营收与归母净利润增速都很突出,但从趋势上看不太理想,营收增速同样是连续三年放缓,盈利增速则是连续四年放缓,因此,众多科创股上市后股价一路下行,甚至还有破发的案例出现,这与基本面的趋势是相吻合的。

电子业强势转增

从申万一级行业来看,可以用冰火两重天来形容,我们既可以看到汽车这样营收与盈利双降的“悲惨”行业,也可以看到电子盈利增速V型反转,达到了四年来的最高,还可以看到食品饮料这样相对稳健的行业,最后不得不提农林牧渔,营收和盈利增速双双来到近四年的高点。

具体来看,农林牧渔在2016年-2018年三年间的营收增速稳定在10%左右,但2019年快速提升近6个百分点,更显著的是盈利增速,从表二可以看到,行业盈利增速波动极大,既可以从2016年超过l倍的增速到连续两年两位数下滑,也可以在2019年暴增至2倍以上。

电子行业盈利势头强势扭转,从此前连续三年增速下滑中强势转增,达到了近四年的最快速度,但营收增速却来到了近四年的最低点,反映出电子业2019年整体上更关注盈利提升而不是一味扩大规模,一季度电子元器件个股的大涨与此不无关联。计算机也有扭转的趋势,但力度显然不如电子,仅为刚刚转为增长而已。

与电子行业较为类似的是家用电器,也是广大读者或投资者关注的另一热门行业。数据显示,家用电器营收增速继续下滑,来到了个位数的增速,但盈利增速逆转了2018年下滑的态势,过去四年当中,家用电器有三年的盈利增速在20%以上。

食品饮料持续稳定,稳定性首先体现在营收增速和盈利增速持续为正,营收增速甚至达到了四年来的最佳,盈利增速虽然在2019年有所下滑,但依然保持高于营收的良好状态。房地产也保持着稳定状态。

近期火热的医药生物在去年则不温不火,营收增速继续保持两位数增长,但盈利增速并未扭转下滑趋势,仅降幅有所收窄。

与人们印象中存在差异的是银行,虽然经济增速下行,银行承压的各种报道不绝于耳,但从营收和盈利增速看,上市银行仍然过着“好日子”,营收和归母净利润增速持续上升,虽然速度不快,但趋势完美。

表二:申万一级行业营收与归母净利润增速情况

重点行业中,汽车整体较为“惨淡”,不但营收增速四年来持续下降,2019年更是陷入负增长,归母净利润增速也不佳,而且已经连续两年超过20%的降幅。2020年一季度的疫情爆发后,汽车行业显然受影响极大,虽然国家近期出台减免购置税、补贴等措施鼓励消费者购买新能源汽车,但接下来的三个季度要想追回一季度的损失难度仍然极大。

其它行业的情况参考表二,不一一细写。

近七成个股营收、利润双增长

从个股来看,共有2299家公司2019年年报的营收为增长状态,占已公布公司的69.44%,归母净利润为正增长的个股共2177只,占已公布公司的65,75%。有54只个股营收增速超过100%,468只个股归母净利润增速超过100%,其中有18只超过10倍。同时,有9只个股营收降幅超过90%,甚至出現了唐德影视(300426)这样的负收入个股,另外还有258只个股的归母净利润降幅超过100%。

中迪投资(000609)的营收增幅达到17.58倍,为幅度最高的个股(见表三),同时,它的归母净利润增幅也达到148.05%。中房发展(600890)、*ST津滨(000897)、华丽家族(600503)的营收增速也超过了500%,归母净利润增长幅度同样在100%以上。

表三:营收增幅前十名

表四:营收降幅前十名

图一:唐德影视近8年来的营收及增速情况

资料来源:东方财富网、东方财富Choice数据

营收降幅前十名中(见表四),仅有唐德影视(300426)、汇通能源(600605)、宁波东力(002164)三只非ST个股,值得一提的是唐德影视的营业收入为负,2019年年报显示,其营业收入-1.15亿元,同比下降130.92%;归属于上市公司股东的净利润-1.07亿元,同比增长88.49%,基本每股收益-0.27元。这还是其修改后的年报,此前的4月26日晚间,唐德影视披露《2019年度业绩快报修正公告》,调增2019年度营业总收入20476万元,调减归属于母公司股东的净利润6963.49万元。

受益于ETC的普及,万集科技(300552)和金溢科技(002869)的营收和归母净利润呈现爆发式增长(见表五),前者股价年涨幅近5倍,后者超过3倍。另外两只百亿级营收的个股出现在前十中,分别是中海油服(601808)和闻泰科技(600745),尤其是后者,营收还增长了近140%,股价2019年度上涨337.77%,前者为126.68%。

闻泰科技的业绩与上文提到的电子业经营状况相呼应。闻泰科技主要业务系通讯终端产品的研发和制造业务,主要为手机品牌厂商包括华为、三星、小米、联想、魅族等提供研发设计、生产制造服务。然而ODM市场毕竟处于生产制造环节,无法获得高额利润,2017年和2018年,尽管公司营收分别达到169.16亿和173.35亿,其归母净利润却分别仅有3.29亿元和6101.93万元。

表五:归母净利润增幅前十名

表六:归母净利润降幅前十名

对于业绩大幅增长的原因,闻泰科技表示,一方面,受益于通讯业务进行国际化布局优化了客户结构,新建工厂扩大产能,2019年国内国际一线品牌客户出货量实现了强劲增长。其二,则是因为2019年11月闻泰科技已实现对安世半导体的控制,将安世半导体纳入合并范围。有鉴于此,2018年,闻泰科技筹划以268.54亿元的对价收购安世半导体相应股份。

厦门信达(000701)领衔归母净利润降幅榜,数据显示,该公司2019年虽然营收大增29%,金额超过800亿元,但归母净利润亏损近25亿元,降幅达111.68倍,炼石航空(000697)、菱科技(002592)、蓝黛传动(002765)也陷入营收增长但亏损的不佳经营状态(见表六)。

前文提到农林牧渔景气度最高,事实上依靠的是养猪板块的贡献,从表七可以看到,牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、新希望(000876)、正邦科技(002157)等几大养猪权重股归母净利润增速几乎都在2倍以上,牧原股份增速更是达到了10.75倍。从猪肉价格走势看,今年养猪企业效益仍然可期。资本市场对此表现出了很大的做多热情,统计显示,牧原股份在2019年涨幅209.37%的基础上,2020年至今仍上涨45.17%,市值一度上破3000亿元。新希望在2019年上涨175.17%的基础上今年再涨68.67%,市值站稳1400亿元。正邦科技去年上涨207.40%,今年再涨13.27%,市值接近500亿元。

茅台持股机构数和增加数双第一

从持股机构情况看,贵州茅台(600519)依然为机构最爱,2019年持股机构增加656家,年末持股机构共计达1615家;立讯精密(002475)同样受机构青睐,增加数量达637家,年末持股机构超过千家,五粮液(000858)同样如此。药明康德(603259)、京东方A(000725)年报呈现增收不增利的状态,不过依然分别有580家、467家机构2019年新进持股名单。

表七:主要养猪概念股2019年业绩一览

表八:持股機构增加数前十名

本文表格数据来源:东方财富Choice

猜你喜欢

唐德归母降幅
金堆城钼业股份有限公司2021年实现营收79.74亿元
主演接连“翻车”唐德影视深受牵累连年亏损 国资入主能否力挽狂澜?
2019年6月汽车产销同比降幅有所收窄
2019年5月汽车产销同比降幅有所扩大
2019年1月汽车产销比上月均呈下降商用车降幅更为明显
零售量额降幅环比收窄
范冰冰所持股票缩水超5000万元
唐德影视的范冰冰往事
赵薇:兄妹现身股东榜
赵薇:兄妹现身股东榜