浅谈个人投资者如何更好地参与黄金投资

鄢然

【摘  要】近些年来，我国黄金投资发展较为迅速，但相对比于国外黄金市场，仍存在一定的缺陷和不足，特别是投资者经验和投资工具等。针对以上的情况，叠加受新冠疫情影响下的全球货币投放猛增，站在个人投资者的角度，本文将通过分析黄金投资的不同渠道特点，结合历史长期走势中黄金和其他资产的收益对比，为投资者提供一些参考的依据。

【关键词】黄金投资;收益对比

引言

面对突如其来的新冠疫情，个人投资者如何避免受到“黑天鹅”的冲击，做好持续性的理财发展规划及合理的资产配置是至关重要的。各国为应对疫情进行的宏观政策调控，引起了资产价格剧烈波动，将促使投资者对其资产组合的再思考。黄金正是一个既可以实现投资组合合理配置，又能持续对抗通货膨胀，使资产得以保值增值的重要投资品种。就普通投资者而言，培养黄金投资意识，能增强个人投资组合的稳定性。就国家而言，黄金是确保经济稳定性，维持金融秩序和货币安全的一种重要储备资产。针对当前经济大背景下黄金投资热度变高，本文结合自身实践经验及参考“金油比”指标，就黄金投资提出些见解，对普通投资者如何选择和规避黄金投资的市场风险，具有一定的参考价值。

1.国内黄金市场的投资渠道分析

根据可投资黄金的渠道，主要分为以下三类：一是按照我国政府政策要求，只有上海黄金交易所和上海期货交易所能够开展黄金交易，符合投资者对现货黄金投资的要求。不仅如此，其他任何地方和个体不得通过交易平台，进行黄金交易。二是选择正规的黄金代理机构，针对具备代理资质的投资代理机构，它主要包括银行金融代理和券商。目前，银行金融类会员规模有26家，特别会员有10家，具体名录可在上海黄金交易所网站上查询到。另外，上海黄金交易所出于对个体投资便捷性的考虑，联合部分会员单位推出了线上APP，注册会员通过将软件下载到移动设备上，实现类似于股票投资的功能，为投资者提供线上投资服务。三是选择符合投资要求的黄金产品提供商，通过记录个人投资者持有量、市场价值和变动的权益和以黄金为基础的衍生产品，形成黄金账户表的形式。针对黄金投资的特质，根据互联网黄金监管细则，其他任何机构和个体不能向市场提供黄金产品。目前，除上海黄金、期货交易所外，商业银行、证券机构、保险公司和基金组织等，可向市场提供黄金产品。而具备上海黄金交易所认证资质的金融机构则可选择互联网企业，对黄金产品进行代理。基于此，个体投资者在选择黄金产品的时候，要考虑黄金提供商的资质，确保投资安全性。

如果投资者资金相对充裕，想提高对资金使用率，减少资金贬值风险，可投资全额交易的实物黄金金币。实物黄金的价值除固定的含金量外，另较为稀缺和具备一定的纪念价值，类似于北京奥运纪念金币、庆党70周年纪念金币和熊猫金币外，既可由银行代理购买，也可以通过中国黄金公司属下的经营店进行购买，中间只需要在移动设备下载APP就可成功交易到特定数量的金币，整个过程相对较为便捷，价格也相对实惠。又例如金条，我国主要零售渠道有三类：一是投资者通过国有商业银行代理和销售的实物金进行选购;二是选择山东黄金、紫金矿业等中国产金企业;三是选择用金类公司，其中包括黄金加工公司、零售企业等。如果投资者对现货黄金不感兴趣，希望获取稳定收益，则可选择纸黄金，以黄金ETF基金为例，它主要投资地在上海黄金交易所，通过对交易所上的黄金交易种类，紧密跟踪黄金价格走向，使用不同类别的黄金组合和基金进行申购，并按照合同协议，在证券所中进行上市交易，同时注册股票账户信息，按照线上平台交易指引进行操作，最终完成交易，操作相对简单;如果投资者希望有持续的投资收益，且不需要实物交割，则要加强对黄金产品的衍生物投资力度，以黄金为基础进行延伸的期货、期权等产品，而上海交易所下的黄金期货及其延期产品，则作为主力品种，用于抵御新冠疫情下交易风险因素变动因素而引起的黄金价值变动，确保其稳定性。又例如黄金类理财产品的选购，以中国银行黄金宝。这个产品本身投资在债券和货币市场的工具中，仅有少部分投资在黄金对标物中。

因为黄金投资起步较晚，结合我国黄金市场投资的特征，无论是选择哪一类黄金投资方式，投资者均要有正确的投资理念，同時要选择特定的投资平台，按我国政策要求，目前具备黄金递延只有工商银行、民生银行、兴业银行等可以代理。在未来市场的发展中，通过黄金投资并在中间收取特定佣金的趋势将下降，并最终转到外汇交易。目前，外汇交易市场在持续竞争状态下，黄金交易规模在逐渐增加，其成本费用也在与日俱增的。作为投资者，要重点选择成本较低的交易平台，确保投资稳定性。

2.历史角度看黄金和其他资产收益

对于黄金的认识，首先黄金是一个价值载体，其次它是在金融市场或者是在资本市场上的一个重要的信用工具，所以这个信用工具本身会跟资本的流动速度、资本的价格（就是息差）会有着密切的联动。例如当出现局部的资本稀缺，以至于金融机构之间的资金调用价格的上涨时，会相应地引起黄金价格的下跌。

从长期走势来看，黄金有两个明显的大幅上涨阶段。以伦敦金为例，从1970年最低35美元/盎司，涨到1980年的最高点850美元/盎司，涨幅达24倍，然后逐步回落，至1999年最低点250美元/盎司。第二个阶段是从1999年最低的250美元/盎司，涨到2011年的1920美元/盎司，涨幅达7倍，随后跌到了2015年的1045美元/盎司。现在我们是否处在第三个上涨阶段还有待观察，但黄金已经逐步表现出了强势，最近已经接近其历史高点1920美元/盎司。

同期的美国股市（以道琼斯工业指数为例），1970年至1980年，在573点-1067点的区间震荡;在黄金沉寂的1980年-2000年，道琼斯工业指数从不足千点，攀升至科网股泡沫时代的最高点11750点，涨幅超过10倍。经过次贷危机后的美国股市在2011年后不断突破新高，道琼斯工业指数涨幅接近3倍。

黄金和其他大宗的对比关系也从一定程度上指引投资的方向。以“金油比”为例，黄金和原油在同向变动的时候，是常态化的走势，只要经济维持持续稳定，即使在通胀时期，原油价格走势比黄金强，但两者均维持特定比，且基本一致。当两者对比出现异动，比如今年疫情影响下出现原油暴跌，金油比持续走高，证明黄金高，原油低，在侧面上反映着经济在衰退中。

通过对比会发现黄金和其他资产价格有一种跷跷板现象，就是当黄金暴涨的时候，其他资产是不动的，或者是相对不动的;而当黄金下跌的时候，其他的资产价格会有比较好的，有的时候是比较大的幅度的上涨。

作为投资者，要密切关注市场动态，同时要熟悉黄金投资知识，改变心理状态，充分考虑自身风险承受力和对获取收益有足够的预期，选择特定的黄金投资方式。

从对投资的现货黄金和纸黄金来看，无论投资者选择哪一类黄金产品，要重视对资产组合，同时要合理做好投资计划，通过资产组合的形式，最大限度地降低风险系数，实现预期的目标。就上述三类黄金投资方式，结合新冠疫情，投资者要控制现货黄金和纸黄金的比例，要相应增加现货黄金和实物投资量，同时要减少纸黄金投放量，最大限度降低风险，确保投资收益的稳定性。

3.结语

受疫情的影响，各国都进行了不同程度的货币宽松以刺激经济，在此背景下，投资者要重视黄金的保值避险功能。在黄金市场中，政府要加强对投资者的宣传教育，同时要确保投资渠道的透明、公开，保证投资产品差异性，维持黄金市场稳定性。投资者要增强正确的投资意识，以防范规避风险，在不同资产中选择好投资标的，实现个人手中资产的保值增值。

参考文献

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