基于GONE理论的东方金钰财务造假分析

陈凤

【摘要】我国上市公司财务造假事件层出不穷，上市公司财务造假违背信息披露制度，影响资本市场的健康发展。本文分析东方金钰财务造假事件，并基于GONE理论分析东方金钰财务造假的原因，从而提出防止上市公司财务造假的对策。

【关键词】东方金钰  GONE理论  财务造假

2019年证监会累计对22家上市公司财务造假行立案调查，其中包括我国唯一一家翡翠珠宝类上市公司——东方金钰。证监会点名东方金钰财务造假主观恶性明显，虚构翡翠原石购销业务，通过造假方式实现业绩目标。以东方金钰为代表的这些财务造假的上市公司不仅损害了投资者的利益，也毁坏了市场诚信基础，损害了证券市场的健康发展。本文基于GONE理论分析东方金钰财务造假的动因，并提出遏制上市公司财务造假的对策。

一、东方金钰财务造假事件

（一）东方金钰简介

东方金钰（600086）是国内第一家也是唯一一家翡翠珠宝类上市公司，曾有“翡翠第一股”之称，主要从事首饰产品的设计、采购和销售以及配套的产业链金融服务，主要经营产品是翡翠原石、翡翠成品、黄金金条等。2005年，被称为“赌石大王”的赵兴龙创办的兴龙实业借壳多佳股份上市。2016年，赵兴龙之子——35岁的赵宁接任赵兴龙，成为东方金钰董事长，同年，东方金钰开始财务造假。

（二）东方金钰财务造假的方式

1.虚构销售和采购交易

东方金钰通过其控制的孙公司瑞丽市姐告宏宁珠宝有限公司虚构销售和采购交易。该公司刚刚成立就成为这起造假案件的主体。宏宁珠宝控制19个银行账户，将账户分为三组，分别是名义客户、自然人中转方、名义供应商账户。

宏宁珠宝先将资金通过中转方和名义供应商账户转入名义客户账户，再通过伪造销售合同，控制名义客户账户支付销售交易款项。除了销售交易作假之外，还通过伪造与名义供应商之间的采购合同虚构采购交易，宏宁珠宝向名义供应商支付采购款项后，再将款项通过中转方账户转入名义客户账户，最终名义客户支付销售款项流入宏宁珠宝，形成资金闭环。

2.虚假记载营业收入、营业成本、利润总额等财务数据

东方金钰2016-2018年连续三年的定期报告中的营业收入、营业成本和利润总额等数据存在虚假记载。通过虚构销售交易和采购交易，经证监会调查，东方金钰2016年年报中虚增营业收入1.42亿元，虚增营业成本0.47亿元，虚增利润总额0.95亿元，占当年利润总额的29.6%。2017年年度报告中虚增营业收入2.95亿元，虚增营业成本1.10亿元，虚增利润总额1.84亿元，占当年利润总额的59.70%。2018年半年度报告虚增营业收入1.2亿元，虚增营业成本0.41亿元，虚增应收账款0.77亿元，虚增利润0.79亿元，占2018年半年度利润总额的比例为211.48%，利润由负转正。

二、东方金钰财务报告存在问题分析

1.偿债压力大

东方金钰不论是短期偿债还是长期偿债都面临较大的压力，短期债务偿还压力更为严重。2016-2018年速动比率分别为0.35、0.23、0.08，企业可以立即变现偿还流动负债的资产较少，且该比率逐年下降。2016年年报中披露，股东大会同意向大股东兴龙实业借款20亿元，用于偿还银行贷款和补充流动性资金，此时流动资金已经非常紧缺。2017年3月，东方金钰发行总额为7.5亿元的公司债券，债券募集资金全部用于补充流动资金。筹措资金仍然不能弥补流动资金不足的问题，2018年报披露，公司现金流出现问题，导致公司债务到期未清偿，引发债权人申请诉讼、仲裁等一系列问题。

2.存货比重高

截止2018年12月31日，东方金钰存货金额高达88.10亿元，占流动资产的比重达到93.41%，存货周转率仅为0.34。东方金钰面临偿债压力，现金流出现问题，与高额存货密切相关。东方金钰自上市之初就开始囤积翡翠原石，2017年年报显示，2004年到2017年，采购翡翠原石809块，价值为45.58亿元，其中，2016年采购104块，2017年采购319块，占采购总数52.29%。这些翡翠原石销售情况却不容乐观，2006年至2017年，共销售翡翠原石58块，成本为1.95亿元，仅占翡翠原石价值的4.28%。翡翠原石占用大量资金，却无法为公司带来现金流。东方金钰2013年至2018年经营活动产生的现金流量净额均为负值，造血能力不足，主要依靠外部筹资来缓解资金压力。

3.盈利能力下降

东方金钰2016-2018年净利润分别为2.51亿元、2.31亿元、-17.18亿元，销售净利润率连续三年下降。高额负债使东方金钰每年要承担高额的财务费用，2016年-2018年，東方金钰每年的财务费用分别为3.55亿元、6.79亿元、7.25亿元。2018年，营业收入下降68%，亏损高达17.18亿元。东方金钰2018年年报显示，为了应对债务危机，维持运营，2018年东方金钰降价销售品相相对较差的翡翠成品，当年翡翠成品的毛利率为-72.04%，其他产品翡翠原石、黄金金条及饰品的毛利率均有所下降，同时对此前不愿计提减值的存货计提了1.19亿元的资产减值损失。东方金钰负债高企、囤积翡翠原石对盈利产生不利影响。

三、基于GONE理论的东方金钰财务造假原因分析

根据GONE舞弊动因理论分析东方金钰造假的原因，GONE理论包括G（贪婪）、O（机会）、N（需要）、E（暴露）四个因素。

G：贪婪。G是Greed的缩写，贪婪往往是上市公司财务造假的根源所在。东方金钰财务造假体现了实际控制人对利益的过度追求，对利益的追求不仅仅是为了完成业绩指标，获得经济利益，也为了满足自我实现的需求。东方金钰实际控制人赵宁2016年4月接替其父赵兴龙，担任东方金钰的董事长和法定代表人。根据证监会调查，正是2016年开始东方金钰进行财务造假。

O：机会。O是Opportunity的缩写，不健全的公司治理机制为财务造假提供了机会。东方金钰是家族式企业，实际控制人赵宁是东方金钰的法定代表人、董事长、总裁，同时还是财务造假主体宏达珠宝的执行董事兼总经理。其对会计信息质量拥有实质性权力，内部控制和各项监督机制难以发挥作用，从而为造假创造条件。

N：需要。N是Need的缩写，需要是一切行为的基础。东方金钰投入大量资金采购翡翠原石，但是销售情况却不乐观，存货占用大量资金，东方金钰面临流动资金紧缺、高额债务、营业收入下降等的问题，为完成营业收入、利润总额等业绩指标，东方金钰通过虚构交易、虚增收入和利润等手段进行财务造假。

E：暴露。E是Explore的缩写。暴露是造假行为被曝光的可能性和揭发后受到监管部门处罚的力度。注册会计师作为独立第三方，是揭露舞弊行为的关键因素，但是现实情况是审计委托者和被审计对象是重合的，注册会计师往往缺乏独立性，起不到应有的监督作用。2016年、2017年注册会计师均为东方金钰出具了无保留意见审计报告。另一方面是财务造假的成本与收益不成比例，造假预期收益大大超过预期成本。东方金钰虚增利润3.58亿元，而对东方金钰的处罚金额只有60万元，60万元已经是证监会对上市公司财务造假的最大处罚金额，虽然对董事和高管个人也处以3万到30万元不等的罚款，但是相对于造假收益来说，这些罚款只是九牛一毛。

四、防止上市公司財务造假的对策

（1）完善内部控制制度。有效的内部控制制度可以帮助企业发现自身问题并采取解决措施，以保障企业正常运转。上市公司要按照《企业内部控制基本规范》要求，建立完善企业的内部控制制度。如建立规范的公司治理结构和议事规则，明确决策、执行、监督的职责和权限，形成有效的职责分工和制衡机制。

（2）健全公司治理机制。上市公司的实际控制人具有财务造假的动机，往往是上市公司财务造假的策划者和受益人，要健全公司治理机制，充分发挥内部监督作用，防止实际控制人为了一己私利侵害中小股东和债权人的利益。一方面充分发挥审计委员会的作用，通过增加具备财务专业知识的审计委员会人员数量、提高其独立性等防范上市公司财务造假。另一方面强化监事会的监督职能，优化监事会成员构成，限制实际控制人对监事会人选的控制，规范监事的任职资格，如具备财务专业知识的人员进入监事会。

（3）完善法律法规，加大财务造假处罚力度。上市公司财务造假主要受利益驱使，但是目前《证券法》对财务造假的处罚金额最高是60万元，造假的收益要远远高于造假的成本，因此要提高财务造假的经济处罚金额，处罚数额不小于造假带来的收益，造假行为才会减少。另外对于造假的上市公司还可以采取退市、对财务造假的相关人员采取更为严厉的处罚，如参与财务造假必须入刑等，以儆效尤。

（4）加强对注册会计师行业监管，提高注册会计师独立性。注册会计师为了自身利益，出具不实的审计报告，成为财务造假者的帮凶。因此要加强对注册会计师行业的监督管理，建立健全相关监管法律法规，加大处罚力度，使注册会计师能够遵守审计准则和职业道德，客观、公正发表审计意见。

参考文献：

[1]黄世忠.上市公司财务造假的八因八策[J].财务与会计，2019（16）：4-11.