从情绪和财报催化看大牛股

边惠宗

情绪穿越

近期市场的主线是军工和疫苗，既然是主线那么就往往有两波以上的机会。在市场回撤以及市场情绪矫正的末期，如果没有出现或确认新的主线，那么就要关注之前的主线中能否出现新的领涨股，如果这些领涨能够完成情绪穿越并且能够自下而上带动板块，板块效应又能与市场企稳回升产生共振，那么就可以确认主线第二波机会在展开。

但从市场情绪穿越的角度来讲，军工和疫苗是大盘回撤震荡过程中的穿越品种。在7月21日市场情绪展开第二段回撤时，情绪穿越的不止有光启技术，当时还有经纬辉开、君正集团、英特集团等。越是情绪退潮初期的穿越越不可靠，越是到市场情绪冰点后确认的情绪穿越越可靠。市场情绪在7月27日到达三波两段修正的最低水平，当天纳入情绪穿越最可靠池的就只剩英特集团和光启技术了。而我在《边学边做》中也指出了这两支中“双重动量”最好的当属光启技术，从隐形穿越的角度也不是疫苗股。因为疫苗股当时已经挖掘到了冷链物流，这是疫苗的炒作的第二层逻辑以往的了，挖的越深越表明资金投机性越强也越容易确认进入阶段炒作后期。

市场风险偏好较低的环境下，兼具盈利因素和多因素叠加则会提高胜算率。从中航沈飞、亚光科技、中船防务带动军工走出第一波之后，光启科技借助盈利驱动成功的完成了接力，中报增长是它低位反转强轧空的一个催化剂，到后续连板强轧空的加速则体现了“预期差”的修复，因为此前市场对它的超材料并不看好，就像水利發电的动能来自于“落差”一样，有时候股价的强轧空动能则来自于“认知（预期）差”。

光启技术成为市场绝对龙头后，市场会以此自下而上进行龙头扩散效应。军工及北斗导航在中期还是很重要的一条主线，外围催化剂较多，并且“十四五”强军目标意味着军队装备升级列装进度有望加速，军工有望迎来装备建设高峰，这波军工以北斗星通和北方导航为龙头。并且光启技术的硬核科技和黑科技的示范效应会进一步传导，除了军工，光启技术短期也向碳纤维（化纤）相关的化工股进行了延伸。

财报盈利驱动

近期中报催化的盈利驱动模式中频出强势股，盈利驱动+主题很容易出强势股，在《边学边做》中除了光启技术之外也分析过创世纪和环旭电子。中报披露期，盈利因子是重要的考察因素，尤其是在市场风险偏好下行阶段。近期中报盈利驱动中智能装备的创世纪以及SIP/AIP、UWB模组龙头环旭电子走势较为强劲。伴随iPhone12 5G手机在四季度发布，此前消费电子还会反复活跃。

5G通讯、穿戴产品对SiP有更大的需求，环旭电子在SiP模组占优全球领先优势，有机构预测其三季度会维持二季度水平，四季度有望得到进一步提升。UWB设备能够将定位精度缩小5毫米级别，未来在IoT设备、人的定位和机器的精确定位、Tag等领域应用广阔，而它在UWB、5G毫米波AiP模组的布局也预示着未来有较大的成长预期。近期低位反转风格较显著，所以相对位置低且具有盈利催化的个股爆发力更强。但从中期动量角度来看，在趋势结构中的盈利驱动模式可能具有持续性。