盟升电子：具有自主可控核心技术的卫星导航和卫星通信终端设备供应商

成都盟升电子技术股份有限公司（下称“盟升电子”，688311.SH）是国内卫星导航和卫星通信终端设备制造领域主要的供应商之一，公司始终坚持走军民并重的发展路线，业务范围涵盖军品业务和民品业务，为国防、民航、海洋渔业等多个领域客户提供终端产品和技术服务。

盟升电子近日首次公开发行新股并在上交所科创板上市，募集资金主要用于“卫星导航产品产业化”、“卫星通信产品产业化”等项目。

把握行业机遇营收快速增长

盟升电子是国家高新技术企业，产品包括卫星导航和卫星通信系列产品，2019年两者的收入占比分别为54.06%和45.94%。

在衛星导航领域，盟升电子的产品主要基于北斗卫星导航系统，面向国防市场。受军工行业需求快速增长以及近年来我国导弹、战斗机等进入更新换代期，导航应用需求大幅上升的影响，公司2019年军品业务收入同比增长36.19%。在军工行业需求快速上升的拉动下，2019年公司卫星导航系列产品收入同比增长25.31%。

卫星通信是全球卫星首要应用领域，但又是我国卫星产业的最短板，近年来我国不断加速通信卫星系统建设，积极推动商业卫星系统发展，在民航、海事等领域不断培育市场需求，相应带动了上游终端设备市场的成长和发展。

盟升电子积极争取全球民航市场发展中的商业机会，开拓海外市场，成功拓展了TaqniaSpace/SA/PO.B等知名境外客户。优质海外客户的订单带来了卫星通信业务的快速成长。2017-2019年，公司卫星通信系列产品收入年复合增长率为103.92%，收入占比从2017年的19.48%增至2019年的45.94%。

在民航、海洋渔业领域，盟升电子积累了成熟的商业化经验，形成了先动优势。未来，随着高通量卫星等技术变革的推进，卫星通信的收费标准将不断降低，随着用户习惯的形成，公司将面临着良好的发展机遇。

通过多年的不懈努力和创新发展，盟升电子已在产品、技术、客户服务等方面建立了较为突出的综合竞争优势，客户订单量持续成长。2017-2019年各年末，公司在手订单金额分别为1.37亿元、1.89亿元和2.87亿元，有效带动了整体经营成果的不断向好。

由于盟升电子的卫星导航系列产品主要面向国防领域，研发周期长、前期投入大，相应使军工产品的毛利率水平较高。整体而言，公司产品技术附加值高，具有良好的盈利能力。2019年，公司实现归母净利润7306万元，同比增长126.40%。

持续创新实现技术自主可控

在当前复杂的国际环境中，把关键核心技术掌握在自己手里，实现关键核心技术的自主可控，不仅是打赢信息化战争的底牌，更是衡量一个国家科技实力和综合国力的重要标志。

盟升电子在其各主要研究领域均实现了核心技术的自主可控，推进了国产替代化进程，有效保障了我国重点型号的研制、生产。在自主可控需求迫切的大背景下，公司优秀的科研创新能力、持续的研发投入、自主可控的核心技术成为发展优势。

盟升电子以技术自主创新为根基，以持续研发投入为保障，建立了完善的研发体系和强大的科研团队。2017-2019年，公司累计研发投入7609万元，占营业收入的比例为11.78%。通过多年的发展，已完全掌握了卫星导航和卫星通信终端设备的核心技术。

在卫星导航领域，盟升电子是国内少数几家已自主掌握导航天线、微波变频、信号与信息处理等环节核心技术的厂商之一，产品主要应用于国防军事领域，近年来参与了多个装备型号的研制，多款产品已经定型，进入批量生产阶段，成为了国家国防力量的组成部分。

在卫星通信领域，公司已掌握了天馈设计等主要环节的核心技术。动中通产品覆盖了目前卫星通信的各主流频段，形成了机载、船载和车载各种系列化产品，主要应用于海事、民航及国防军事领域。动中通产品通过了空客、波音民航适航认证，在国际竞争中脱颖而出。