浅谈风险投资对新经济企业投资行为的影响

姚春吉

【摘要】新经济企业等新业态行业也在不断崛起，其在我国经济行业板块中起到的作用越来越高。而风险投资无论在内驱动力和投资阶段性上都与新经济企业有共性，这也为二者合作奠定了基础。本文以此作为研究思路，首先分析新经济企业现状，接着以风险投资与新经济企业之间关联和影响机制为基础，最后提出了一些政策建议。

【关键词】风险投资  新经济企业  投资行为

一、新经济企业的现状分析

（一）新经济企业定义及发展现状

1.相关定义：本文认为“新经济”是以信息经济、数字经济、绿色经济、共享经济、转型经济为主体，以新技术、新产业、新产品、新业态、新模式为标志的知识经济、信息技术和制度创新的产物，是一种模糊了三大产业的边界，广泛存在于三大产业中的经济形态。

2.我国新经济企业发展现状

一是新经济发展迅速且在整体经济布局中越来越重要。新经济企业创造的GDP占我国GDP的三分之一以上，这也就说明新经济发展势头良好，且贡献度和影响力与日俱增。二是分布明显，主要都是新一代的信息技术和信息服务行业占据最大比重，在2018年12月的贡献度，其行业占据了近15%。

（二）我国新经济企业的投资行為现状分析

1.投资收益率分析

首先对新经济行业和传统行业的投资收益率进行对比，需要说明的是我们采用的数字是《企业绩效评价标准值（2017版）》，本文只选取了其中几个典型的行业加以对比，详见下表：

从上表可以看到，从行业区分来看，目前新经济行业无论是在投资收益上还是利润率上都远低于传统行业，这也就说明尽管新经济企业能够创造出大量的高科技新经济，但是在投资回报上却远逊于传统行业。

2.投资阶段性分析

新经济企业有各自的阶段特性，简要制表如下：

二、风险投资对新经济企业投资行为的影响简述

风险投资对新经济企业投资行为的作用机制

从实际情况来看，风险投资对新经济企业投资行为的作用主要通过4个方面或者途径来实现：一是直接对企业进行资金支持，这是最为直接的影响途径，它可以直接优化企业的融资状况和融资结构;二是通过认证机制来缓解企业信息不对称，这里所谓信息不对称主要指的是财务融资信息不对称，风险投资由于其自身的专业性可以更好的获取信息资源，并将其对企业进行共享;三是通过在企业内部构建良好的管理结构来实现提高企业管理能力，规范企业治理结构的目标，这可以在一定程度上缓解企业委托代理内部冲突，也可以进一步提升其管理能力;四是通过增值服务进一步规范企业投资行为，风险投资对新经济企业的投资可以有建议权，可以通过专业角度对其企业投资行为的科学性和合理性进行研判，进而提出意见建议。

三、相关政策建议

（一）从风险投资机构角度

1.明确自身地位。风险投资机构应该从目前的新经济企业的发展状况和投资困境上，进一步确认其可以在规范新经济企业投资行为上处于优势地位，以此为前提，其可以积极发挥好促进企业投资效率的作用。

2.合理把握投资比例，积极运用联合风险投资方式。风险投资必须要把握好合适的投资比例，因为其本身就是具有高风险的特质，不能一味追求对企业的控制而带来不合理的不确定性。另一方面，在投资之前可以优先考虑进行联合投资，这样既可以创造好的投资关系网，又可以有效缓释投资风险。

（二）从新经济企业角度

1.正确认识风险投资。新经济企业要对风险投资有正确清晰的认识，可以巧用这一新的金融支持。不仅要有效使用其门槛较低的投资资金，更主要的是学习好风险投资机构的良好的管理机制和科学的经营策略，进一步提升自己的能力。

2.合理确定投资比例。新经济企业要从自身发展需求出发，引入资本过程要坚持审慎原则，合理确定投资比例，必要时可以考虑与多个风险投资进行接洽，尽量采用联合风险投资的形式来进行，这样可以进一步增加保障、扩大投资份额。

参考文献：

[1]吴超鹏.风险投资对上市公司投融资行为的影响的实证研究[J].经济研究，2018（01）：105-119.

[2]陈宝森.对美国“新经济”的再认识[J].世界经济与政治，2017（07）：46-51.

[3]戴纪星.新经济”的理论悖论及其在中国资本市场的失灵 [J].南开经济研究，2014（02）81-92.