强化现金流量分析?提升企业管理水平

李月

摘 要 突如其来的新冠肺炎疫情给2020年中国经济增长带来了诸多不确定因素。此次困境中，不少中小微企业现金流断裂，尤其是餐饮、娱乐、旅游等行业受到严重冲击，在长期延迟复工复产的情况下，现金流的断裂往往成为“压死骆驼的最后一根稻草”。突如其来的疫情，也促使企业管理人员更加重视企业的现金流问题。本文介绍现金流管理的内涵与重要意义，分析在目前的经济环境下企业现金流管理存在的主要问题，并据此提出具体的优化建议。

关键词 现金流 企业管理 现金流分析

一、企业现金流管理概述

（一）企业现金流管理的内涵

企业的财务管理注重的就是对现金流链条的管理，重点解决的就是钱从哪里来（筹资或称融资）、钱怎么花（投资）、赚了钱怎么分（股利）的问题。所以，在财务管理领域，通常认为企业管理的核心是财务管理，而财务管理的核心是资金管理。而财务管理的三件大事为经营、投资、筹资，相对应的财务管理的核心资金管理中的现金流也可为三大类，即经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流。所以，现金流是企业经营的结果，健康的现金流是成熟企业经营能力的体现。对于公司来说，更加急迫的并不是利润表上的亏损，也不是资产负债表上的负债过高，而是企业出现现金枯竭的资金链断裂。

（二）企业现金流管理的重要意义

1.有助于企业规避市场经营风险。合理的现金流管理能够帮助企业把握创造价值的机会，根据企业所处情况的不同，可以采取不同的现金管理办法，帮助企业有效地规避经营风险。新冠肺炎疫情暴发后，很多研究机构都开展了问卷调研，均发现为数不少的企业存在现金短缺问题。有调查研究发现，34%的中小企业账上的现金只能维持1个月，33.1%的企业可以维持2个月，17.91%的企业可以维持3个月，9.96%的企业能维持6个月以上。虽然这还不能代表中大型企业也存在这样的压力，但也不容忽视企业现金流的紧张局面。因此，企业管理人员及相关部门的责任人应重点关注企业在付完房租、贷款、员工工资等固定成本后，能够实现正常的现金流运转的资金还有多少，根据企业的自由现金流及时作出战略调整，要在短期之内获得更多现金流，度过这次危机。

2.有助于有效降低企业财务风险。财务风险是指企业在经营过程中，因内部和外部事件因素而导致企业能否清偿到期债务出现不确定性和企业获取收益能力出现不确定性。财务风险是任何企业都必须面对和客观存在的。现金流大致可以划分为三大类别：经营、筹资、投资活动现金流。通过加强现金流量分析管理，可有效降低财务风险。

筹资活动是指导致企业股权、债务规模和构成发生变化的活动。为了缓解疫情影响下的现金流压力，企业要保持对外筹资的通道，也应积极争取政府的支持与关注，选择适合自身的资本结构，减轻企业资金成本负担，降低企业负债风险。投资活动是指企业长期资产（如固定资产、无形资产、在建工程等经营资产）的购建和不包括在现金等价物范围内的证券投资（如购买的其他企业发行的股票和债券等）及其处置活动。在新冠肺炎疫情下，企业现金流非常紧张，企业应审时度势，避免非流动资产的投资，应尽量考虑可以短期变现获取更大的自由现金流，降低企业投资风险;开源节流，实现经营活动的内部造血，因为来自经营活动的现金流量增加越多，表明公司盈利质量越好，發展的稳定性也就越强。在疫情的冲击下，除了筹资活动的外部“输血”、投资活动的外部“造血”外，更需要企业自我的内部“造血”技能。随着中央和各级地方政府帮助企业复工复产的各类配套政策的出台，企业要积极有序地推进安全复工复产，避免没有经营活动现金流入下的企业空转。有效的现金流分析可以帮助企业作出准确的战略决策，保持公司财务状况的良好和稳定。

3.有助于增强企业的市场竞争能力。2020年在疫情的影响下，企业首先要考虑的是活下去，而资金链条的通畅对企业活下去显得至关重要。现金流分析能够增强企业偿债能力分析，在举债之前应当做好合理的财务规划，从企业自身的经营情况出发，通过现金流结构来判断企业是否具有良好的偿债能力，避免举债经营不利给企业带来不良影响。现金流分析还能够增强企业再投资能力分析。通常情况下，对企业再投资能力的分析从两个方面入手：一是现金流的充足率，主要是投资活动和经营活动的现金净流量的比值，通过这个比值能够反映企业经营活动中获取的资金是否足够投资所用;二是固定资产的再投资率，主要是购置固定资产的支出总额与经营活动现金流量的比值，通过这个比值能够判断企业是否需要再筹集资金。根据分析得出的不同结果，利用有价值的信息指导企业作出不同的战略性选择，相对于竞争对手能够及时作出反应，增强企业的市场竞争能力。

二、企业现金流管理存在的主要问题

（一）现金流管理意识薄弱

在此次突发的新冠肺炎疫情下，很多企业在整个疫情中犯下了许多严重的错误，这些错误使宝贵的现金流不断流出，最后造成需要大规模垫资，流动资产不足的问题暴露了出来。当然，这只是企业不重视现金流分析在突发情况下暴露出的一个问题。目前，企业普遍存在现金流量管理意识淡薄的现象，只要有经营利润，就认为企业的经营状况不存在问题。然而营业利润是以权责发生制为基础的，并不是企业所赚的真金白银。现金流量是以收付实现制为基础得到的。现金是企业的“血液”，正如没有血液的供给和流通，人体无法存活的道理;如果没有现金流链条的通畅，企业也将濒临破产。

（二）现金流使用效率低下

目前，很多企业为了吸引资金，盲目上马新项目、扩大生产经营规模或使用灰色渠道向公众债权人融资，直接导致企业付出极高的融资成本后，反而引发资金链断裂等问题，造成融资失败，甚至使企业的发展无以为继。现金流管理能够帮助企业实现资金节流与资源的优化配置，从而节约资源，实现快速融资，实现资金回笼。

（三）缺乏现金风险预警机制

虽然在本次疫情中很多企业都遇到了现金流短缺的危机，但企业也要关注过量资金带来的潜在投资低效问题。企业在不同的生命周期对现金的需求不同，往往现金流已经揭示出的风险，管理层并未关注到，等到决策时往往都滞后了。预警指标中自由现金流就是一家企业的生死线，应该得到高度重视。一些上市公司经常利润丰厚，自由现金流却为负，现金流短缺的危机足以让一家企业存在极大的经营风险。

（四）现金管理制度不健全

本次疫情对很多中小微企业的现金流管理能力提出了挑战，并造成了严重影响。其中一个主要原因为企业没有健全自己的现金流管理制度。资金管理是长久战役，不仅仅是在疫情期间需要规范的制度管理，企业要想获得长远发展，就必须建立完善的现金管理制度。

（五）现金管理队伍素质不高

疫情期间，好多企业被现金流压得喘不过气来，只有支出没有收入，开始裁员控制成本，虽然可以减少现金流，但企业的组织力和凝聚力也散了，大多数时候企业还没倒，团队先散了。由于企业管理队伍素质不高，企业将无法在各种困境中迎难而上，走到春暖花开。此次疫情对餐饮企业是一个严峻的考验，而海底捞、喜家德等一些企业将团队先放在第一位，防护物资关怀统统到位，给员工安全感，员工反而站在企业的角度思考问题，甚至愿意自动降薪与企业一起共进退。管理队伍素质的高低在企业管理中也发挥着重要的作用。

三、优化企业现金流管理的建议

（一）强化现金流管理意识

首先，培养管理层的现金流量管理意识。企业管理者要从思想上高度重视现金流管理，树立现金流管理在企业管理中的战略地位，把现金流作为企业运营成果的评价标准。

其次，各个管理层次的员工也要树立现金流量意识。强化全员参与现金流管理的意识，转变产量至上、利润至上的理念，意识到利润的指标只是揭示历史信息，现金流指标才能预测未来，才能维持企业长久稳定。

最后，现金流管理是一个动态的过程。现金流管理并不单单是财务部门的工作，更要与业务结合起来，它涉及企业运营的各个环节，不能以牺牲长期现金流来改善短期的利润指标。

（二）提升现金流管理效率

面对如今瞬息万变的市场，财务预测需要不断循环更新，财务部门需要与公司的业务部门等充分沟通，充分利用预警指标中自由现金流揭示的信息，在企业的不同生命周期，安排与其相适应的现金流管理模式，提升现金流管理效率，不能一味地贪图过多的现金流，也不能过度投资导致资金链短缺，充分利用财务杠杆效应，使其在企业的初创、发展、成熟等阶段都能得到更好的运用。

（三）健全現金流相关制度

对多数中小企业而言，其实疫情对全年营收的冲击并不致命，致命的是短期内没法承受大量的现金支出压力。企业需要建立自身免疫系统或业务模式转型的时间，此时应建立健全现金流管理制度，结合不同的资金运营及管控需求适时调整组织架构及运营模式。现金流管理机制是一个持续动态的系统化过程，要针对问题精细化改善，追踪改善措施后的效果，然后再精细化调整，小步迭代才能持续良性循环，避免现有平衡被打破后不可预见的副作用，才能保持自己企业的核心竞争力，向长远目标健康发展。

（四）增强现金风险管理能力

企业的现金流是无法靠直觉判断的，一定要提前做好规划，最好用滚动预测，预测周期越长，对于企业的抗风险能力帮助越大。在当前的疫情危机下，应通过强化管控与计划预测，及早应对各种风险，才能增强现金管理能力。

（五）提高专业队伍素质

此次疫情的暴发暴露了企业人才队伍建设的滞后性，人才培养与队伍建设应提上企业的重要战略议程。企业应充分认识到发展太快而人才队伍建设滞后已经明显延缓了企业的发展步伐。企业应及时加强财务队伍素质能力建设，打造一支高素质的财务队伍，才能实现财务与业务的融合和互动，并全面提升企业的财务管理水平，通过时刻洞悉企业资金流的动态变化，最终保证企业长远发展。

（作者单位为保定市中翰泽业税务师事务所有限公司）

参考文献

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