2019-nCoV疫情背景下国际原油期货价格的波动分析

范志远

摘要：本文在文献研究的基础上，基于2019-nCoV疫情背景下阐述了国际原油期货价格波动的现实状况，并且结合实际情况分别从疫情发展、供求关系、国际金融市场、政治因素四个方面分析了国际原油期货价格变动的主要原因。

关键词：2019-nCoV;国际原油期货;价格波动

2019年12月底，新冠肺炎疫情开始爆发，首先在中国开始迅速蔓延，新冠肺炎病毒传播速度快、传播途径多样，从而导致感染患者人数逐渐增加，在中国政府和人民的齐心协力之下，在2020年3月底，疫情基本得到控制;同时，随着疫情的传播与国外政府的放松，新冠肺炎开始在国外蔓延开来，截至现在，全世界感染新冠肺炎人数高达280万，其中仅美国感染人数就达到96万人，在这样的状况之下，各个国家纷纷关闭企业与工厂，关闭交通和边境，尽量减少人员外出，控制疫情发展。由于企业的关闭，造成经济的萎靡，从而使得国际原油需求迅速减少，导致市场上供大于求的局面，进而使得国际原油期货价格产生较大幅度的波动，本文基于以上背景之下，探讨国家原油期货价格的波动情况。

一、国际原油期货价格波动

当前随着经济快速发展，原油已经渗透到生活的各个方面，石油在世界上主要是两大作用，一个是能源，另一个是材料，除了能让汽车发动，石油还可以提炼成塑料、沥青、做衣服的化纤、合成橡胶、制药、化肥、杀虫剂、润滑油、化妆品等。各个国家对石油的需求程度非常大，根据2018年的数据，美国每天要消耗2 049万桶石油，中国每天消耗1 302万桶石油，印度每天消耗477万桶石油，日本每天消耗440万桶石油并且90%来自于外贸，俄罗斯每天消耗320万桶石油，石油消耗主要在汽车市场，光是中国每年石油消耗中汽车占到了57%。可以说现在石油的价格波动影响了每个国家的经济状况，同时石油价格也随着国家经济形势的变化而改波动。

在世界经济发展中，国际原油价格曾经四次出现过下跌的情况。第一次由于1979年伊朗革命导致1986-1989年油价下跌10.42美元;第二次亚洲金融危机导致国家原油价格下跌近50%;第三次2008年由美国引发的次贷危机导致油价下跌最低价格30.7美元;第四次由于美国页岩油气革命和产油国家不减产，导致市场供需失衡，油价下降26.2美元。这四次油价下跌都给世界经济造成了非常大的影响。但是，随着新冠肺炎疫情的发展，本次国际原油价格的下跌已经超过远远超过前四次，2020年4月21日以来，美国股市三月连续熔断三次，并且当天5月西得克萨斯轻质原油期货结算价每桶一37.63美元，比上周五下跌55.9美元，跌幅306%，这是自1983年3月WTI原油期货成立以来，历史上首次出现原油出现价格为负值情况。随着国家原油调控，在24日国际原油期货价格迅速恢复到17.18美元。

二、国家原油期货价格波动原因分析

国际原油期货是石油期货中的一种，2020年在2月以来，世界经济受疫情影响，国际原油期货价格变动幅度过大，在4月首次出现负值情况，本文正是基于原油价格的迅速暴跌的现象，通过对以往文献的研究从疫情发展、原油供求关系、国际金融市场、政治因素四个方面分析了波动的原因。

（一）疫情发展趋势严峻

从2019年底开始爆发新冠肺炎，可以说2019-nCoV已经在全球蔓延，特别是以美国为首的西方国家疫情已经非常严重，并且仍然没有下降趋势，全世界范围内各个国家政府都下令停工停产，企业也处于基本停产状态，以至于企业与工厂在毫无准备的情况下停止营运，造成供应链的彻底中断，原油无法进行加工与运输，各国对于原油的需求迅速减少，从而致使国际原油价格暴跌。在这样情况下，由美元主导的国际原油价格必然会受到一定的影响由于新冠肺炎的影响，本文通过对已有文献的研究，我们发现当前石油体系主要以美元为主，国家市场在进行原油交易时只能以美元进行结算，形成石油美元体系，美元对石油价格的影响非常重要，所以当前美国疫情逐渐加重，对美元石油体系造成一定的冲击，进而影响了国际原油期货价格。

（二）原油市场供需失衡

供求关系影响商品价格是西方经济学重要理论也是公认的价格杠杆。原油自然不例外。石油资源作为不可再生也就决定了原油供给会逐步下降。所以本文认为供求是原油价格波动的最基本因素。2020年3月底，由于疫情影响，为了争夺更多的原油市场份额，沙特与俄罗斯相继开始增加石油产量，导致国际市场原油产量猛增，原油价格开始下降;同时由于各国企业的停工停产，原油需求减少，国际市场开始出现供大于求的情况，在这种情况下一些产油大国为了维持原有外汇价值开始继续降低价格争夺原油市场，以沙特为代表的中东国家和以出口石油为主要产业的俄罗斯都不愿意开始减产，导致整个市场开始出现原油供需过剩情况，最终导致原油期货价格出现大幅度波动。

（三）国际金融市场动荡

从学者们的历史研究中，对国际原油价格产生影响的金融因素有很多，包括美元汇率与石油美元，国际资本流动与石油投机，本文将其归结为国际金融市场情况。随着全球新冠疫情的发展，国际金融市场动荡频繁，3月以来美股接连开始下跌，在一个月内出现三次熔断情况，美联储疯狂降息、美国经济陷入的经济风险加大，各国经济增长面临新的不确定性因素增多，国际原油投资对原油期货价值产生怀疑，纷纷开始抛售原油期货，同时由沙特发起的价格战直接引发了国际油价的暴跌和全球金融市场的震荡。

（四）政治因素复杂

受疫情因素影响，原油期货价格呈现下降趋势，为了稳定原油价格，OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国关于进一步减少石油产量进行会谈，沙特提出需要進一步减产以维持供需平衡和相对较高的油价，但在OPEC+联盟机制下，减产需要俄罗斯等非欧佩克产油国的积极配合，而俄罗斯为了稳定国内经济，继续获得外汇储备，拒绝减产，沙特由此掀起石油价格战，进而引发了石油期货价格不断下跌趋势，由此我们了解到政治事件尤其是石油地缘政治事件对国际原油市场的影响，本质是能源大国之间针对石油利益进行博弈的过程。

三、结语

本文在文献研究的基础上，基于2019-nCoV疫情背景下阐述了国际原油价格波动的现实状况，并且结合实际情况从四个方面分析了内在原因，分别是疫情发展趋势严峻、原油市场供需失衡、国际金融市场动荡、政治因素复杂。我们知道原因期货价格受很多方面的影响，除了本文分析的四种，还可能有社会环境、全球经济、地理位置等方面的影响，未来研究可以从这些方面进行对国际原油期货价格进一步进行分析与探讨。