基于价值管理视角的商业模式与企业价值评估方法

何青

摘 要 在竞争日益激烈的市场环境当中，企业要获得稳定与持久的发展，实现企业价值的有效提升首要条件是进行商业模式的有效选择，并根据企业的发展状况而进行商业模式的优化与改进，以此才可消除企业经营与发展的风险进而增强自身的竞争实力。基于此，本文基于价值管理视角进行企业价值评估方法的阐述，并对商业模式与企业价值评估方法选择间的关系进行分析，进而对商业模式与企业价值评估方法的匹配关系展开探讨，以期为企业商业模式及企业价值评估方法的选择提供思路。

关键词 价值管理 商业模式 价值评估方法

对于企业来说，选择适合的企业价值评估方法有利于企业价值的准确衡量，其是企业价值管理的根本所在，合理进行企业商业模式及价值评估方式的选择可使企业的价值得以持续增长。但目前对于企业价值管理与商业模式之间的研究较多，对于商业模式与企业价值评估方法之间关系的探讨相对较少，基于此，本文将基于价值管理的视角，对不同商业模式下企业的价值评估方法展开探讨，以期增强对商业模式的了解程度。

一、企业价值评估及其方法分析

（一）企业价值评估的内涵

企业价值评估是指企业为了达到某种评估目的对企业价值、所有者及股东权益进行的分析与评价，企业价值评估可以使市场或投资者了解企业的价值情况，既可以了解企业价值的来源，也可了解外界对企业的真实评价。基于此，企业有必要进行企业价值评估，不仅可以增强外部投资者对企业价值创造能力的了解，也可使企业的管理者对所开展的价值活动进行准确评判，衡量其对企业价值创造方面所产生的作用。

（二）企业价值评估的方法

目前行业规定的企业价值评估方法主要有三种，一是市场法，该方法的特点是立足于市场实际交易价格，要求市场基础较为完善，市场活跃度较高，并且市场信息较为准确可靠，并且被评估及对比企业之间具有一定的可比性。二是收益法，该方法的应用要求是企业的价值大多是由企业的经营活动而产生的，可对企业的未来现金流进行预测，并且企业的利润处于持续增长的状态。三是成本法，应用条件是企业的有形资产比重较大，固定资产相对较多，可进行资产及负债数据的调整而进行企业价值的确定，此方法不仅可用于上市企业，对于非上市企业也较为适用。在价值评估时，企业应以自身的发展情况为依据，结合不同方法各自的特点而选择适合的价值评估方法。

二、商业模式与企业价值评估方法之间的关系分析

在企业价值管理当中，企业价值是其核心内容，任何价值管理活动的开展都应以实现企业价值的最大化为目标，基于此，企业价值是商业模式选择的根本，并且通过分析企业价值情况也可判断出其所选择的商业模式是否适合。基于此，商业模式与企业价值管理之间相互影响且互为补充，选择适合的商业模式可促进企业价值的提升，且需在企业价值管理活动中才可实现。在企业价值评估中，要对企业价值管理方式进行分析，并选择适合的价值评估工具，以此实现企业价值的准确衡量，实现对企业所选商业模式的适合性的准确评判，进而了解其价值管理活动的开展是否有效。因此，选择适合的价值评估方法是价值准确衡量的关键，否则将难以了解企业价值的变化情况，也难以保证企业决策制定的合理性。

三、不同商业模式的价值创造分析

（一）平台型商业模式的价值创造

应用平台型商业模式的企业，对于价值传递及分配功能的控制能力更强，其可通过分配机制吸引用户，并推动用户与供应商达成交易，进而实现企业价值的创造。在此种商业模式下，企业会建立相应的平台，并在平台上进行重要价值活动的定位，以使其发挥出价值创造的作用，同时还可通过这些价值活动进行各种资源的收集与整合，实现价值的传递与分配，进而提升企业的价值收益。

（二）聚焦型商业模式的价值创造

企业的生产经营活动分为两种，一种是基本活动，另一种是支持活动，二者虽都有利于企业竞争优势的提升，然而影响程度却有较大差别。基于此，采用聚焦型商业模式的企业会在重要的价值活动中投入大部分资源，以增强自身的竞争优势，进而使企业高价值经营活动的创造能力得以提升，以此实现价值收益的最大化。

（三）集成型商业模式的价值创造

此种商业模式下的企业会进行自身优势资源的有效整合进而使价值链中的重要价值活动可以同步进行价值的有效发挥，进而提升自身的竞争优势，此种模式突破了单一价值链的制约，实现了价值网络的形成与拓展，进而使重要活动的价值得以有效发挥，可实现企业价值的有效提升。

（四）全能型商业模式的价值创造

此种模式下的企业在价值链的上游及下游中的竞争优势都较为突出，可实现原料的及时供应，也具有通畅的销售途径，因此可使行業竞争压力得以减弱，进而以较强的竞争优势实现企业价值的创造与提升。

四、不同商业模式下的企业价值评估方法选择

（一）与平台型商业模式相匹配的价值评估方法

在互联网技术不断发展的当下，为平台型商业模式的发展带来了契机，部分实体企业也利用平台型商业模式实现了资源的整合与价值的创造。在活跃的市场环境下，市场信息透明且评估及对比企业间的可行性较强时，可使用市场法进行价值评估，因此市场法是适合平台型商业模式的价值评估方法。

（二）与聚焦型商业模式相匹配的价值评估方法

应用此种商业模式的企业可采用收益法进行价值评估。这是因为其在价值链的部分环节当中优势较为明显，可实现持续经营，并且在聚焦环节上的竞争优势较为突出，可以市场需求为依据进行经营活动的调整，进而使活动得以连续与稳定地开展，可实现未来现金流的准确预测。基于此，收益法可用于采用聚焦型商业模式企业的价值评估。

（三）与集成型商业模式相匹配的价值评估方法

集成型商业模式下的企业在经营活动中的部分环节具有较高的竞争优势，并且企业对于这些环节的优势也投入了大量的精力进行强化，以此发挥出优势环节对其他环节的带动效果，进而使各个环节的价值都得以彰显，进而实现网络化的价值创造。在此种模式下，企业通过经营活动可以实现持续性的盈利，并且其未来的现金流量也是可以预测的，因此，收益法也可用于对采用集成型商业模式的企业进行价值评估。

（四）与全能型商业模式相匹配的价值评估方法

选择全能型商业模式的企业通常自身的经济与竞争实力都较强，是行业中的佼佼者。而应用成本法进行价值评估的先决条件是企业的有形资产规模较大，从绝对层面分析，制造企业属于重型资产企业，其拥有多个价值创造环节，并且企业规模通常较为庞大，有形资产占据着较高的比重，因此选择全能型商业模式的制造型企业可适用成本法。从相对层面分析，与同类企业相比，选择全能型商业模式的轻资产企业其自身的规模相对较大，因此其有形资产比重也相对较高，全能型商业模式的企业当中上市及非上市公司都有，基于此，成本法可适用于全能型商业模式企业的价值评估。

五、结语

在企业经营发展中要选择适合的企业价值管理活动，并结合企业发展实际以及外部市场环境而进行商业模式的选择，以使企业价值得以有效提升，但在企业内外部环境发生改变时也要随之而进行商业模式的改变，并且要基于适合企业的商业模式而进行价值评估方法的选择与应用。价值评估方法的选择适合与否决定着企业价值的提升情况，由于不同商业模式下企业的价值创造并不一致，因此其所选择的价值评估方法也应有所差异，基于此，在商业模式及其价值评估方法匹配方面，企业应以动态发展的眼光进行审视与选择。

（作者单位为重庆兴丽源科技有限公司）

参考文献

[1] 段文奇，宣晓.基于价值创造视角的互联网企业价值评估体系研究[J].财贸研究，2018（09）：89-101.

[2] 郝建红.基于价值创造和管理角度的企业价值评估方法选择[J].河北企业，2016（005）：25-26.

[3] 汤莉，杜善重.从企业价值角度构建商业模式要素与财务管理活动匹配关系[J].财会月刊（会计版），2018（015）：16-25.