YL集团盈利能力存在的问题与建议

苏剑 夏滢

摘 要：YL集团作为一家上市公司是行业中的优秀代表，其整体业绩水平和发展趋势表现情况，是众多投资者关注的问题。YL公司同蒙牛一起构成国内乳制品双寡头，同时，YL集团是2008年北京奥运会唯一乳制品赞助商。本文以YL公司为样本公司，根据公司2016年、2017年、2018年的财务报表，借助相关的财务指标对公司近三年的盈利能力进行分析，在指标分析的理论知识的基础上，着重从提高公司的盈利方面出发，了解公司的基本概况，并对分析结果进行总结，根据存在的问题提出可行性建议。

关键词：上市公司;盈利能力;财务分析

一、引言

盈利能力是指企业获取利润的能力。利润是投资者取得投资回报的资金来源，是债权人评估企业偿债能力的主要指标，是反映经营者管理能力的一种表现，因此企业的所有者债权人以及经营管理者都很关心企业的盈利能力分析。近年来，伴随着居民收入水平的提高和营养观念的转变，乳品消费得到了快速提高，乳业行业成了发展前景广阔的朝阳产业。我国乳业市场当前处于寡头垄断状态，YL实业集团股份有限公司（以下略称YL集团）是无可争议的龙头企业。本文通过对YL集团2016年至2018年的财务数据的分析，发现YL集团在盈利能力方面面临着营销费用、产品结构、管理机制等方面的问题，本文将针对集团所面临的这些问题提出相应的措施，以使集团提高自身的盈利能力并得到持续的发展。

二、YL集团盈利能力分析

根据YL集团2016年至2018年财务数据的，我们首先得到了YL集团的毛利率分析。

由表1可看出：2017年至2018年虽然收入和成本都有所增加，但产品销售收入的增长速度大于产品销售成本的增长速度，导致销售毛利率较上年有所增加。从盈利能力整体来看，与2017年相比略有改善，但与2016年相比有所减弱;2016年至2017年，公司产品销售收入增长72亿元，产品销售成本增长64亿元，销售毛利率下降0.65%。根据以上数据分析，销售和采购人员应在保证产品质量的基础上，控制公司的采购成本和业务成本，制定并实施一定的措施，合理控制成本。根据报告数据，主要原因是产品销售成本的增长超过了产品销售收入的增长，通过对行业发展状况比较，其主要原因是乳制品行业上游原料奶价格上涨。

由表2可知：从总体来看，2016年至2018年利润总额与成本费用总额呈上涨趋势，但成本费用利润率呈下降趋势，说明在2016年至2018年为获得利润所付出的成本是很多的，同时在成本费用控制能力是很不足的，得出降低成本是从根本上解决企业盈利能力低的状况。在乳制品这个行业中，成本不仅仅包括了人工成本和直接费用，售后成本也包括在总成本中，乳品行业的售后成本高于其他行业，导致总成本的增加。同时由于近几年奶源供给不足，原奶成本增加致使总成本增加。所以，本企业要加强奶源牧场的建设，增加奶源供给，避免外部因素增加总成本。另外，还要节约其他成本，减少费用从而获取更多的利润。

通过表3可知，2017年YL集团的总资产净利率相对于2016年呈下降趋势，该结果是由销售净利率的下降与总资产增长率不变共同影响形成的。总资产净利率的下降说明YL集团利用资产获取利润的能力下降。权益乘数在2018年时稍有降低，该结果表示企业所有者所投入的资本占总資产的比率升高，企业的财务风险也有所下降。2016年至2018年企业净资产收益率逐年减少，总体盈利水平不稳定，表明企业没有充分利用闲置的资产扩大经营，收益水平差。YL集团需在今后的管理运营方面注重提升销售净利率和净资产收益率指标，使投资者认可该企业盈利能力水平，吸引投资者的青睐。

三、YL集团盈利存在问题及原因分析

1.成本控制缺陷

根据盈利能力指标分析可以看出YL集团2016年至2018年利润总额与成本费用总额持续增加，而成本费用利润率却从2016年的11.9%下降至2018年的10.2%，呈下降趋势，说明其在2016年至2018年为取得利润所付出的代价是巨大的，成本类费用的增长幅度明显要大于收入的增长，显然该公司在成本方面把控力度不当。2018年的销售净利率迅速下降证明该企业获利能力下降，经济效益减弱，成本费用支出占比较高。此外，近几年来YL集团在收入和成本的管控上都面临着难题：第一，在面对激烈的市场竞争状况下，企业不得不调低商品的售价;第二，原材料奶短缺，饲料成本持续上升导致了原料奶采购价格的居高不下，原材料的价格提高直接导致企业的盈利空间缩小，乳品企业生产成品控制风险加大。

2.资产运作效率差

总资产净利率下降说明YL集团对资产的利用效率在降低，在增加收入资金使用等方面有待提高。企业净资产收益率持续的下降说明YL集团的整体盈利状况并不稳定。随着生产技术的不断进步，很多传统设备已经不能适应乳制品市场的需求，为了保持产品的先进性和科技含量，YL集团会根据集团下达的内部投资指标，适当地购进生产新设备，与此同时，伴随的是集团原有资产设备的报废与部分旧设备的闲置。集团产业结构的调整公司面临着自主盈亏、自由竞争的生存模式。集团本着优化产品结构、科技创新、可持续发展的原则，通过对技术水平低、污染自然环境的设备进行了更换和停产整顿，加大了适应市场需求的设备投入，造成了原有的设备闲置。再者YL集团对资金的使用缺乏全效方面的控制，进而产生不规范效果。在优化YL集团资金使用率过程中，对相应知识的理解不够全面、存在违反实质重于形式的工作状态，使工作一度陷入僵局。所以要想资金使用效率达到最大化，就要结合实际工作环境，最终才能达到优化。

3.投入资本回收利润少

YL集团近几年来成本费用率下降说明集团前期投入的成本并不能为公司带来预计的营业收入并使利润增加。YL集团在经营规模、销售情况不变的情况下，投资固定资产，相对来说增加了固定费用，也就是固定资产的折旧费，银行借款利息，这样的话，投入越多，利润就会越少。YL集团公司规模大，所涉及的人员也多，其人工成本较高，也会占用一部分投入且回报较低。