对外直接投资对我国资源错配的影响

张唯实 张 璇

(兰州财经大学 甘肃 兰州 730000)

随着中国在国际地位上的不断提升，对外直接投资发挥着举足轻重的作用，中国经济历经四十年高速增长，经济总量已经跃居世界第二。但同时我们也应该看到随着中国经济步入“新常态”，中国经济也出现了环境污染、资源短缺等问题，同时我国产能过剩等结构化问题不断凸显。因此，有效化解资源错配成为实现中国经济高质量发展的重要措施。

一、文献综述

资源错配是针对资源有效配置而言的，有效配置可视为所有要素充分流动，实现帕累托最优的状态(陈永伟，2013)。从现有文献整理看出，中国有很多学者已经注意到了中国的资源错配现象，并且从资源错配的成因、度量和对经济的影响等诸多方面进行了深入研究。Hsieh and Klenow(2009)在C-D生产函数下，定义了产出扭曲和资本扭曲，首次构建了测度资源错配的理论框架。中国学者以此来度量中国的资源错配情况。袁志刚和解栋栋(2011)估算了劳动者在农业部门就业比重很大后对全要素生产率的影响，结果表明，由劳动力错配造成的损失为2%—18%。雷达和张胜满(2015)指出政府为了提高政绩，对当地的财政进行过多的干预，一定程度上会扭曲市场资源在均衡状态下的配置结果。对外直接投资能够促进资源的有效配置，优化当前的市场结构(白俊红，2018)。通过对外直接投资的方式投资母国可以将自身处于比较劣势的“边际产业”转移到东道国，从而释放出错配的生产要素，使其在国内按照价格规律重新配置(饶华和朱延福，2013)，促进产业的优化配置。王滨(2006)指出对外直接投资对我国的经济发展具有正的外部性。张军(2018)从中国各省各行业出发，发现资本错配程度不断恶化，劳动力错配程度有所改善。白俊红和刘宇英(2018)测算了中国各地区的资本和劳动错配指数，发现各地区资源错配程度较大，并且有一定的路径依赖性。

二、实证研究

1.模型变量的选取

(1)本文是对外直接投资对资本和劳动力错配进行实证分析。地区资源错配程度，借鉴陈永伟和胡伟明(2011)，本文用表示地区资源错配程度的资本错配指数TKi和劳动力错配指数TLi分别进行衡量。

(2)对外直接投资(ofdi)，本文采用对外直接投资占GDP的比重来衡量。

(3)控制变量。地区资源错配除了受对外直接投资的影响外，还受其他一些因素的影响。参考以往文献，在计量模型中加入以下控制变量：贸易开放度(trade)本文采取地区进出口贸易总额占GDP的比重衡量贸易开放程度。外资依存度(fdi)本文采用地区实际利用外商直接投资占 GDP 的比重衡量外资依存度。金融发展水平(finance)采用非国有部门的贷款比重来衡量金融发展水平。政府干预(government)本文采用地方政府财政支出占GDP的比例来衡量政府干预经济的能力。产业结构(structure)采用地区第三产业产值占GDP的比例衡量。

本文研究过程中所选取的样本为2003—2017年中国29个省份的平衡面板数据。以2003 年作为研究起点，是因为商务部于2003年才开始公布分省份的对外直接投资统计数据。各省份的对外直接投资流量数据来源于中国商务部公布的 2004—2018年各年度的《中国对外直接投资统计公报》。

由于每个省的“省情”不同，可能存在不随时间而变得遗漏变量，故考虑使用固定效应模型(FE)。

2.回归分析

根据上文设定变量，本文建立的如下计量模型：

TKit=α0+βofdiit+∑γjxijt+μi+λt+εit

TLit=α0+βofdiit+ ∑γjxijt+μi+λt+εit

其中，下标i表示各个省份，下标t表示年份。TKit和TLit分别表示地区的资本错配和劳动力错配指数，用以反映地区资源错配程度；ofdiit是本文的核心解释变量，表示对外直接投资水平；xijt代表其他一系列控制变量，本文将在下文对其做详细介绍。μi表示不可观测的地区个体效应，λt表示时间效应,εit为随机干扰项，服从正态分布，且μi与εit不相关。

全体变量回归分析结果

注：***、**、* 分别表示在1%、5%、10%的水平上显著(双侧)，括号内数字为相应的标准误(双侧)。

固定效应模型的估计结果显示核心解释变量ofdi对资本错配指数TKi和劳动力错配指数TLi的影响均为负，一定程度上说明对外直接投资有助于降低中国的资本和劳动力错配扭曲程度。正如前面所提到的，对外直接投资作为生产要素跨国流动的重要方式，有助于生产要素在全球范围内的优化配置；并且通过对外直接投资，还可以促进国内的生产要素由“边际产业”向发展前景更好、回报率更高的优势产业转移。

贸易开放度(trade)对资本错配指数TKi为显著为负和对劳动力错配指数TLi的影响显著为正，一定程度上说明中国当前的进出口贸易会加剧劳动力错配。外商直接投资(fdi)对资本错配指数TKi的影响显著为负，对劳动力错配指数TLi的影响为显著为正。一定程度上说明当前外资的进入可以有效地改善地区资本错配。对外直接投资的进入有助于弥补地区发展过程中资本积累的不足，并且可以与其他生产要素形成更为合理的资源配置结构，从而提高资源的配置效率，改善资源错配。金融市场发展水平(finance)对资本错配指数TKi显著为负和劳动力错配指数TLi的影响不显著，一定程度上说明剔除国有部门的影响后，服务于非国有部门的金融市场发展水平的提高，有利于资源错配的改善。政府干预(government)对资本错配指数TKi显著为负和劳动力错配指数TLi的影响显著为正，一定程度上说明当前的政府干预加剧了劳动力的资源错配。政府采取的户籍制度阻碍了劳动力的自由流动，影响劳动力市场的健康发展，致使劳动力不能自由转移到回报率更高的企业和地区，扭曲了劳动力的合理配置。产业结构(structure)对资本错配指数TKi的影响不显著，对劳动力错配指数TLi的影响显著为负，一定程度上说明第三产业比重越高越有利于劳动力错配的改善。第三产业比重越大，越能够带动就业。

三、建议

本文的启示在于在经济全球化的背景下，我们要走出国门，寻求资源的最佳配置。积极主动地打开中国的国门，不走闭关锁国的路，中国实行的“一带一路”倡议和积极建设亚洲投资建设银行也顺应了时代的潮流。政府应注重市场活力的提升，让市场资源发挥其充分的流动性。在“互联网+”时代，让第三产业充分发挥其作用，带动充足的就业岗位。