《海南自由贸易港建设总体方案》印发

申万宏源：整体来看，本次方案十分强调税收制度，具体细则均按照零关税、低税率、简税制去规划，这其实是在进一步突出海南“自由港”的特殊性。此外，还强调以贸易投资自由化便利化为重点，这是明确“贸易港”的职能定位。最终则是要在守住不发生系统性风险底线的前提下，构建海南自由贸易港政策制度体系，从这一点看，海南本次肩负了中国经济转型期制度探索的重大使命。

光大证券：《方案》提出大力发展旅游业、现代服务业和高新技术产业，“零关税”制度也更为利好第三产业。总体来看，海南自由贸易港是政策洼地，更是制度高地。此次《方案》中最吸引市場的是推出了诸多优惠政策，例如税收制度方面的“零关税、低税率、简税制”。但是更为重要的是，海南自由贸易港要把制度集成创新摆在突出位置。

平安证券：与我国（除中国香港外）其他自贸区相比，其适用政策的力度应等同或更强;与国际主要自由港（中国香港、新加坡、迪拜等）相比，其开放力度具有竞争力;与国内各自贸区的优惠力度相比，海南自由港的优惠税率范围更广，力度更强，与香港相比也有一定的竞争力;如最终落实不存在单次购物额度限制，海南很可能成为我国新的免税购物中心。岛内商品免税购物一方面吸引游客，刺激旅游和消费，另一方面与税收优惠相结合，增强人才居留意愿，为长期发展赋能。

东北证券：从《总体方案》重点提及的行业来看，金融、旅游，以及先进制造业值得重点关注。虽然此次《总体方案》并未直接强调基建，但运输往来自由、构建现代产业体系等要求下，叠加内需对于拉动经济的重要性仍在，我们认为基建仍有较大空间。

川财证券：文件此次明确提出，要在海南自由贸易区加快发展结算中心，有望提升跨境资金结转效率，进一步推进人民币的国际化进程。在区域产业发展方面，除传统优势的旅游业外，文件提出要大力发展现代服务业和高技术产业，特意点出物联网、人工智能、区块链、数字贸易、生物医药、新能源汽车和智能汽车等重点行业，建设重大科技基础设施平台，预计在后续贸易港加速建设的过程中，区域“新基建”同样有望迎来高速发展。

图说

4月份经济活动的几大趋势是：生产修复快于消费、可选消费修复速度大于必选消费，高科技附加值产业修复快于传统产业。我们认为，5月份是经济活动基本恢复正常、消费加速修复的关键节点。工业生产通过一系列可观测的中高频数据基本确认向好，线下零售和餐饮可能加速回升，预计基建投资继续维持较快加码。从生产法角度看，我们认为二季度GDP增速大概率回到正增长。对国内经济而言，内需未来的复苏速度可能快于生产，然而外需担忧并未消除。

——摘自华泰证券宏观经济研究报告