小微企业融资困境及策略

李雪芳

[提要] 小微企业是国民经济发展的重要推动力，尽管国家出台很多支持政策，但是小微企业融资难、融资贵的问题一直存在。本文结合小微企业贷款情况，从内部和外部两个方面探讨小微企业贷款问题形成的原因，并提出建议。

关键词：小微企业贷款;政策效果;问题与建议

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2020年3月25日

一、前言

小微企业是市场经济的重要参与者，在促进就业、增加国内生产总值和活跃金融市场等方面有着重要的作用，所以必须克服小微企业融资难、融资贵的问题。而因为信息不对称和资本市场的逐利本质，这些问题很难依靠市场机制解决，所以需要政府这双“有形之手”的有效调节，同时解决政策调节过程中存在的问题。

二、小微企业融资现状

（一）P2P网络贷款。P2P网络借贷平台在一定程度上帮助了小微企业，但是由于监管缺陷和道德风险，网络借贷出现了很多问题，导致大量平台转行或倒闭，且平台贷款成交额也有所下降。我国2014～2018年网络贷款成交额呈现出先上升后下降的趋势。2014～2017年成交额稳步上升，最高达到38，952.35亿元，在此期间，虽然正常运营平台不断下降，但是成交数却在上升，说明存活下来的平台在不断发展壮大;而2018年的成交额却突然大幅下降至19，366.33亿元，这或许是与网络贷款平台的规范化整治有关。

（二）主要金融机构贷款。我国主要金融机构投向小微企业的贷款同比增长率一直为正，近些年在10%～20%之间波动，不过从2018年开始有所下降，这是受到了中美贸易摩擦和经济新常态的影响，这也说明虽然从2014年开始政府不断出台政策支持小微企业发展，但是相关支持政策的效果不太理想。此外，小微企业从国有商业银行获得的贷款最多，2018年为70，000亿元左右，因为国有商业银行网点众多，且小微企业数量也较多;另外一点就是，国有大型银行有时需要考虑当前政策方针。

（三）小额贷款公司贷款。小额贷款公司也是小微企业的重要融资渠道，因此有必要了解其贷款情况。小额贷款公司的新增贷款波动幅度很大，但是整体呈下降趋势。另外，其贷款规模与银行相比确实差别很大，这是因为小额贷款公司的规模大多较小，只在本地经营，资金来源有限。

三、小微企业融资存在的困境

（一）内部因素

1、公司治理层面的问题。小微企业缺乏现代公司治理结构，它的实际控制人往往为单一自然人或家族式企业，企业管理水平有限，人员之间缺乏制衡机制和监督机制，很容易出现损害公司利益的行为。此外，小微企业财务制度不健全，存在个人资金和公司资金混用的情况，有些企业甚至无法编制符合会计准则的财务报表，不利于企业申请银行贷款。

2、抗风险能力弱。小微企业规模小，资金流流通不畅，宏观环境的小幅度不利变化可能会对其造成致命的冲击。比如小微企业对上下游企业资金周转的要求比较高，而资金腾挪空间又不足，一旦出现资金紧缺情况，往往容易发生资金链断裂，进而提高银行信贷风险，从而导致更为严重的企业信用危机，甚至破产倒闭。

3、缺乏品牌意识。在红海市场很多小微企业为了获得市场份额，以低价战略参与竞争，要低价参与竞争还要维持盈利，那么降低产品质量就是方法之一，也是许多企业选择的方法。但是这种方法对于树立品牌产生了很大的负面影响。如果公司产品质量不高，不能树立起品牌形象，在激烈竞争的市场中则很难发展壮大。

（二）外部因素

1、风险投资市场规模较小。在2014～2018年，中国风险投资市场的融资金额一直小于美国，融资时间数量也小于美国。但是在2019年第一季度，中国风险投资市场规模要大于美国，不过这期间伴随着两国市场规模的急剧下降，中国融资事件金额大概为400亿美元，美国大概为300亿美元。这种突然下降，是由于中美两国之间展开的贸易战，导致两国市场大幅波动，经济出现下滑，所以贸易战对于两国发展具有很大的负面影响。

2、信息不对称问题。小微企业更了解自己的资产和资金状况，在一定程度上是信息优势方，在这种信息不对称情况下，作为资金供给方的银行会面临一定的道德风险。此外，当小微企业获得贷款以后，银行也会面临逆向选择的问题，因为小企业透明度低，数量较多不易监管，而企业在这种情况下可能会因为高收益项目的诱惑放弃原来的项目。上述两种原因会使银行提高贷款利率。

3、筛选服务对象的机制不完善。当前，我国在筛选金融服务小微企业目标群体的市场化机制建设方面还存在不足。比如国家在金融服务小微企业数量和支持小微企业方面对金融机构提出要求，这些金融政策在引导金融机构建立金融服务小微企业市场化筛选机制、提升金融支持小微企业价值创造水平方面的重視程度不够。

四、化解小微企业融资困境的策略

（一）鼓励小微企业创新。创新是促进国家经济增长的重要方式，而中小微企业一直是我国创新的主体。但是目前，仅仅依靠市场力量来解决中小微企业融资难题是不够的，这时政策的引导和扶持就显得非常关键。陈越、于润（2019）指出税收优惠、财政补贴、融资优惠以及政府服务四种扶持方式均能促进企业创新水平的提升，但这四种扶持方式的效用有明显差异。

（二）信用保证基金。吕劲松（2015）研究表明，小微企业信用状况越好，越有利于提高融资可获得性。小微企业规模小，而银行为了规避风险又要求抵押担保，所以应当改进融资担保机制，设立信用保证基金，更多发挥政策性担保在小微企业融资中的增信作用，提高小微企业在正规金融市场融资的可获得率，并降低贷款人的信用风险。

（三）坚持普惠金融政策支持。普惠金融自2013年被明确提出后，各部委和各级政府积极响应号召，出台了一系列针对小微企业融资的优惠政策。2019年前三季度，基本上各银行金融机构贷款余额是稳定增长的，2019年9月达到17万亿元，这在一定程度上是有助于小微企业融资的，所以政府仍需坚定地支持小微企业的发展，保证政策的执行力度和期限。

（四）金融机构业务创新。根据长尾理论，小微企业板块充满了发展前景，因此对市场比较敏感的股份制商业银行积极拓展小微企业信贷市场。另外，商业银行也积极在金融产品上进行创新，设计既能降低自身信用风险又适合小微企业发展的融资产品。

（五）小微企业集聚。集聚所带来的劳动生产率提高、交易成本降低等效应无论从理论还是实践上都获得了有效支撑。但是在集聚过程中，仍需结合不同的产业类型、政府和市场关系等主要现实状况，发展合适的企业集聚和质量提升互动机制，并需要政府积极探讨。

（六）协调各方利益。在现实中，当政策与金融机构的利益出现矛盾时，即在政策要求下金融机构违背盈利原则，承受风险，会导致金融资源配置扭曲、低效。理想的支持政策要尊重各个参与方的合理利益诉求，在一系列政策措施的干预下，改变相关参与方的利益目标函数和预算约束条件，让各个参与方在修正后的最优化决策机制下自主选择符合自身利益的行为，即在实现各自利益最优化的过程中缓解小微企业融资难、融资贵。

主要参考文献：

[1]陈越，于润.中小微企业创新的政府扶持研究——基于江苏4980 家中小微企业数据的实证分析[J].经济体制改革，2019（4）.

[2]吕劲松.关于中小企业融资难、融资贵问题的思考[J].金融研究，2015（11）.

[3]何德旭，张雪兰.信用保证基金模式的设计与思考——浙江省台州市小微企业信用保证基金的经验与启示[J].商业经济与管理，2015（12）.

[4]赵亮，张玮琴.新时代下江西省小微企业融资现状调查研究——基于南昌市的问卷调研分析[J].社会科学前沿，2018.7（6）.

[5]汪锋.小微企业融资困境及缓解对策研究[J].保山学院学报，2015.34（2）.

[6]陈锦香，张榆林，曾滢滢，吴水晶，赖舒萍.小微企业融资困境探讨[J].科技经济市场，2019（6）.

[7]李江予，魏立，冯勇，宋丽丽.小微企业电子商务应用问题研究——基于ATM框架的沈阳地区企业调查[J].电子商务评论，2017.6（2）.