浅谈企业担保风险评价

王春喆

摘要：市场经济背景下，我国各企业在迎来巨大发展空间的同时也面临着一定的风险与挑战，如针对小微企业融资困难等现状，我国大力发展融资担保行业。作为经营风险的主体，当前融资担保企业运营中存在多项问题，如企业内部控制不足，风险防范缺乏有效性等，制约了企业的健康发展。新时期，该类企业要加强担保风险评价，树立担保风险评价目标，构建科学有效的担保风险指标体系，包括构建原则、风险评价指标及指标权重等，并对企业担保风险进行综合评价分析，以实现企业的长远发展。

关键词：企业;担保;风险;措施

一、担保风险概述

担保风险是指融资担保企业在实施担保业务时，由于对事物的不确定性而引发的风险，当前企业的担保风险可分为外部风险和内部风险两大类，其中，外部风险指企业实施担保业务时受到市场、国家政策、经济形势等的影响而产生的风险，包括信用风险、素质风险、信息不对称风险、政策风险等，内部风险是企业运营管理中由于制度建设不完善、工作流程不规范或人员综合素质不足等引发的风险，包括内控风险、制度风险、银行风险、资金风险等。对此，新经济环境中，企业要避免信息的不对称性，打造系统的内控机制，规范风险控制流程，构建完善的担保风险评价指标体系，有效开展企业担保风险综合评价分析，以降低企业的担保风险。

二、构建担保风险评价指标体系

随着近年来融资担保企业担保风险的不断增加，为加强公司债券存续期信用风险管理，指导相关人员优化风险管理，上交所等相关机构依据法规制度及自律规则的规定等，发布实施《公司债券存续期信用风险管理指引（试行）》，确保债券存续期内各公司可持续动态监测、排查、预警债券信用风险。对此，新时期各企业可借鉴此指引政策构建符合本企业发展需求的担保风险评价指标体系。

（一）明确风险评价指标体系构建原则

在风险评价指标体系构建中，企业需遵循市场化、法治化原则，并注重指标体系的针对性、系统性、科学性和实用性、全面性、可操作性原则等。其中科学性和实用性原则指各指标体系下设多个小指标，小指标评价方向不同，但各指标相互联系与制衡，且由于评价对象不同，其指标具有一定的合适性，以确保问题的合理性与数据的真实性;全面性体现在风险评价指标涵盖企业对外担保中的各环节风险，包含了外部及内部风险中的各项风险，以确保评价结果的精准性[1]。

（二）选取风险评价指标

在风险评价指标选取中，其评价指标包含财务指标与非财务指标，如《交易所指引》中明确指出影响债券信用状况的信息包括但不限于：（1）发行人所处行业环境或政策变化情况;（2）发行人经营和财务状况变化情况;（3）发行人股权结构、内部治理结构变化情况;（4）发行人新增债务或担保的情况;（5）发行人主要资产的变化情况;（6）发行人信息披露义务履行情况;（7）发行人募集资金使用情况等等[2]。在选择风险评价指标时，企业可从上述几点出发，构建系统的担保风险评价指标体系。

（三）确定风险评价指标权重

企业在确定风险评价指标后，需依据企业现状及行业特点等明确各指标的权重，之后利用公司自动计算企业担保风险评价的初步类型。在具体执行过程中，企业可通过专家调查法、层次分析法、关联函数法、标准离差法及熵权法等方式确定指标权重。其中专家调查法的主观性较强，容易受人员经验及偏好的影响，降低权重科学性与准确性;层次分析法所需定量数据少，但其层次构件复杂，对专家主观依赖度高;权重确定中需与定量结合;熵权法和标准离差法主要基于实测数据确定，其对企业样本数据完整性要求较高;关联函数法的计算简便，客观性较强，但其需要企业先建立指标风险等级标准。在担保风险评价中，企业要依据需求选择合适的方法构建指标权重[3]。

三、企业担保风险综合评价分析

经济全球化及一体化背景下，影响企业担保风险的因素不断增多，在担保风险评价中，企业要对自身或被担保企业实行综合评价与结果评价，以全面掌握引发担保风险的原因，并据此制定相应的风险防范对策，以确保企业的健康发展。

（一）综合评价

A公司作为开发控股公司，其为下属上市企业提供担保及融资服务，2016年A公司与H企业签署了《担保合作协议书》，对H企业的财务报表、现金流、利润及资产负债表等进行合并，并为其设置了系统的风险评价指标，包括：（1）行业环境或政策发生不利变化;（2）合并报表口径主要经营或财务指标发生不利变化（依据交易所指引各事项在财务指标中出现的情形判断其符合风险类还是关注类）;（3）控股股东、实际控制人是否发生不利变化;（4）治理结构是否发生不利变化;（5）合并报表或母公司口径有息负债及或有负债余额较大，对发行人偿债能力是否产生不利影响;（6）子公司主要资产发生抵押、质押、司法查封或冻结等权利受限的情形;（7）信息披露义务或募集说明书等职责履行不到位情况下，是否对企业偿债能力产生不利影响;（8）未依约使用债券募集资金或约定变更程序不合理等，是否对企业偿债能力产生不利影响等等。其中第（2）项需在完成财务数据表基础上填写结果，部分指标需标注数据，如第（5）项中企业需提供最近一期有息负债规模、总资产等报表，并标注真实数据，其余选项企业可依据相关报表及企业的实际情况选择“是”或“否”。

企业财务指标包括：1.最近一年EBITDA利息保障倍数是否小于1;2.最近3年经营活动现金流量净额持续为负;3.最近3年平均归属于母公司所有者的净利润为负;4.最近一期资产负债率、速动比率、总资产报酬率、EBITDA全部债务比等财务比例是否有两项及以上指标较上年同期发生不利变化，且变动幅度超过30%;5.最近一期资产负债率、速动比率、总资产报酬率、EBITDA全部债务比等财务比例是否有两项及以上指标较上年同期发生不利变化，且变动幅度超过50%;6.受托管理人认为可能影响债券还本付息的其他财务指标发生不利变化。

其中第1、2、3、6项需在本期栏内选择“是”或“否”，第1-3项在填写时需注意公募需3年数据，私募需2年数据，第4项财务指标填写中，企业需详细记录本期和上年同期的对应数值，第6项的本期栏中若填写是，则其上年同期对应栏中需填写发生重要不利变化财务指标情况。担保风险评价指标中涵盖了H公司的财务风险、管理风险、道德风险、政策风险、资金风险、舆论风险等，通过对风险的综合分析，有利于担保企业和被担保企业明确该项目中的担保风险，从而提高风险防控措施的执行效率。

（二）结果分析

在明确H企业风险评价指标后，A公司针对H企业信用风险构建了信用风险分类判断表，从判断表中可知H企业的财务状况变化情况、发行人所处行业环境或政策变化情况、企业股权结构、内部治理结构、发行人新增债务或担保等情况的不利变化均为否，财务指标第1-3项的本期栏均为否，第4项中本期资产负债率在0.82%，上年同期在0.85%;本期速动比率0.65%，上年同期0.55%，上述两项变动幅度均未超过30%。因此截至报告期末，H企业的评级报告等均不存在担保风险，并初步判定企业风险类别为正常類，对此，在规定时间内受托管理人需通过非现场等方法掌握当前状况，并指引企业及时筹集偿债资金，以确保其能如期完成还本付息工作。

四、结语

经济市场化环境中，我国融资担保企业的担保风险不断增加，在新时期，企业要构建科学健全的担保风险评价指标体系，并依据体系内容对被担保企业实施综合分析和结果分析，以发现企业担保中存在的风险，并制定完善的防范措施，以有效规避风险。

参考文献：

[1]荆梦婷.A企业担保风险评价研究[D].沈阳工业大学，2017.

[2]上海证券交易所公司债券存续期信用风险管理指引（试行）[EB/OL].https：//wenku.baidu.com/view/ea68c142ec630b1c59eef8c75fbfc77da26997a2.html，2017–03–17/2019–12–06.

[3]李成，吴谦，胡满.风险综合评价中指标权重确定方法对比研究[J].石油工业技术监督，2016 （32）：50-53+57.