赛伍技术：打造国际领先水平的功能性高分子材料综合厂商

江峰

赛伍技术（603212）已于2020年4月30日在上交所挂牌交易。赛伍技术成立于2008年，主要从事薄膜形态功能性高分子材料的研发、生产和销售，主要产品有太阳能背板、太阳能电池封装胶膜、超薄胶带、保护膜、耐高温热固型绝缘胶膜等，产品广泛应用于光伏、智能手机、声学产品、高铁车辆和智能空调等领域。目前，公司在太阳能背板市场的占有率在行业中保持领先地位，在工业胶带材料、电子电气材料等方面，也逐步形成了一定的竞争优势。

招股说明书显示，公司本次募集资金主要将用于“年产太阳能背板3300万平方米项目”、“年产压敏胶带705万平方米、电子电气领域高端功能材料300万平方米、散热片500万片、可流动性导热界面材料150吨项目”、“新建功能性高分子材料研发创新中心项目”的建设及“补充流动资金”，上述项目投资总额达6.74亿元，拟使用募集资金3.67亿元。赛伍技术表示，本次公开发行上市募集资金投资项目是公司战略发展的关键一步，募投项目的顺利实施，将有效扩张产能，进而增强公司持续盈利能力和抵御风险的能力，推动公司未来发展迈上新台阶。

光伏行业高速发展 公司业绩稳定增长

薄膜形态功能性高分子材料具有绝缘性、耐湿性、耐腐蚀性、印刷性、导热性等优良性能，广泛应用于光伏、通讯、车辆、医疗、电子电气等诸多领域。光伏产业关系到国民经济和能源战略的未来发展，近年来一直受到国家所重点鼓励和大力扶持，截至目前中国市场已成为全球光伏产业发展的主要动力。数据显示，2013年-2018 年我国光伏发电新增装机容量连续 6 年保持全球第一，成为名副其实的光伏产业大国。根据中国光伏行业协会预测，2019 年-2025 年我国光伏发电系统预测新增装机容量仍将保持总体稳定增长，我国的光伏发电市场前景仍然非常广阔。同时，在各国政府政策支持下，全球光伏产业亦同样保持稳定的增长态势。

光伏行业的迅速发展，有力的带动了太阳能背板和封装胶膜等上游光伏材料市场的快速增长。此外，国家近年来密集出台一系列政策法规，鼓励国内功能性高分子材料产业发展。国内企业则凭借技术飞速提升、劳动力价格优势，市场份额不断攀升。随着太阳能背板和封装胶膜等光伏材料的国产化进程进一步加快，作为国内光伏材料行业龙头企业的赛伍技术也迎来了公司快速发展的良机。说明书数据显示，2017年-2019年，赛伍技术营业收入分别为180700.26万元、193105.72万元、213549.16万元。

在公司营业收入保持稳定增长的同时，赛伍技术太阳能背板产品市占率也得以稳步提高。根据中国光伏行业协会数据，赛伍技术太阳能背板2018年的市场占有率达到24.98%。数据显示，2019年上半年全球光伏新增装机容量约47GW，其中赛伍技术出货量约14.26GW，可以看出，赛伍技术太阳能背板全球市场占有率已达30.35%，位于国内行业首位，市场竞争力优势非常明显。

技术创新能力突出 研发实力行业领先

自成立之日起，赛伍技术即将技术创新作为公司发展第一要务，不断强化自身技术基础、搭建适应公司发展规模的技术研发平台，建立高效的技术分析评价体系，推动公司保持旺盛的自主技术研发和创新活力，并促使公司形成大量的核心技术储备，为公司技术的持续开发和产品生产提供充分的技术支持。与此同时，赛伍技术一直将研发能力的提升作为实现自身战略目标的重要途径，多年来一直注重研发投入，通过改善技术设备和科研条件，引进高级技术人才，建立成熟的技术研发体系，使得公司技术实力一直保持行业的领先地位。截至2019年12月31日，赛伍技术及子公司获得授权专利共63项。此外，公司还牵头人身份推动起草了《晶体硅太阳电池组件用绝缘背板》、《叠层母线排用绝缘胶膜》两项国家标准的制定。

赛伍技术非常注重基础研发平台的建设，并奉行国际化的人才策略。截至目前，公司先后获得江苏省创新型企业、苏州市企业技术中心等荣誉，并成为全国博士后管委会办公室认定的博士后科研工作站分站。公司研发平台不断吸纳国际领先高分子材料人才，目前公司拥有多名外籍技术专家顾问，以及多名博士、硕士等核心技术人员，同时培养了一批具有国际化视野的年轻技术人才。

在长期创新和积累中，赛伍技术坚持核心技术四层扩散的经营理念，由内向外分别为基干技术层、工艺技术层、产品特性层和技术应用层，核心模式为在同一技术平台和同一生產设施平台上，实现不同领域的应用产品。目前，技术创新已经成为推动赛伍技术产品应用领域逐步扩大的重要基石，公司也由此确立了以基干技术与工艺技术相结合并向光伏和非光伏领域延伸的研发方向，取得了较强的技术应用优势。

在光伏领域，赛伍技术生产的背板产品所使用的胶粘剂均为公司自主调制而成，掌握核心胶粘技术，区别于国内绝大多数太阳能背板生产企业。公司自主创新开发的 KPF 型背板，在满足抗紫外线、阻水等高性能要求的同时大幅降低了生产成本，该产品已通过高新技术产品认定，并先后获得上海市太阳能学会颁发的“KPF 最具创新背板奖”和中国光伏领跑者创新论坛颁发的“中国光伏领跑者技术创新贡献奖”，颠覆了过去传统的产品标准，成为全球销量最大的单一背板品种之一。在非光伏领域，公司原创的应用于大型变频器的热固性叠层母线排绝缘胶膜、应用于空调等小型变频器的绝缘性导热材料、应用于手机麦克风的声学胶膜等，都体现了超越国内同类产品的差异化，在国内外都具有较强的竞争力。

凭借在光伏领域领先的技术创新能力，赛伍技术在全球光伏技术领域的话语权也得到持续强化，公司实际控制人吴小平先生受美国科学家联盟NSF 邀请，成为该联盟光伏技术标准委员会具有投票权的委员，吴小平先生也是中国可再生能源学会光电专业委员会成员。

客户资源优势明显 海外市场快速提升

通过多年的市场深耕，并凭借创新的 KPF 型背板产品优势，赛伍技术已经与全球范围内诸多领先的光伏组件制造商形成稳定的合作关系。目前，赛伍技术不但成为天合光能、晶科能源、隆基乐叶、阿特斯、晶澳太阳能等国内知名光伏组件厂商的重要供应商，也是韩华 Q-Cells、Adani 等国际知名光伏组件厂商的重要供应商。另外，公司也不断开拓光伏领域新客户，并与乐叶光伏、常州亿晶光电科技有限公司、深圳市比亚迪供应链管理有限公司等国内大型光伏企业开展合作，进一步拓宽了公司在太阳能光伏发电领域的客户覆盖能力，不断强化公司在行业内的市场占有率。

赛伍技术在不断扩大客户合作资源的同时，又通过持续的技术创新深化、方案能力提升、产品质量强化等举措，不断契合客户对产品性能及应用需求，因此产品及服务得到客户广泛好评，先后获得天合光能技术创新奖、协鑫集成科技贡献奖、正信光电优秀供应商等多个客户颁发的奖项，促使公司品牌得以在行业内迅速推广，形成了良好的口碑和品牌形象。在非光伏领域，赛伍技术通过不断的市场拓展，不断在智能手机、高铁车辆、声学产品、智能空调等领域推动超薄胶带、PU保护膜、耐高温热固型绝缘胶膜等产品的应用，并直接或间接与中国中车、碳元科技、欧菲光、格力电器、歌尔股份等知名企业形成紧密合作，也促使公司产品在三星、华为、OPPO、小米等全球知名品牌中得以应用。

据IHS Markit统计，2017年以来，一些缺电的发展中国家、光照资源较好的国家或地区，逐渐成为光伏发电投资新的生力军，如印度、越南、中东、“一带一路”沿线国家以及南美、非洲诸多国家。鉴于海外市场对太阳能背板等产品的旺盛需求，赛伍技术近年来也在积极布局海外市场，在印度、美国等光伏产业发展向好的国家派遣公司员工常驻，加强营销力度，进一步强化了公司在全球范围的区域优势。

近几年来，受欧盟取消光伏双反政策和越南、印度等新兴市场的快速成长的积极影响，赛伍技术在海外市场的先期布局进入了收获期。赛伍技术招股书数据显示，2018年公司外销收入占销售收入的比例已上升至18.61%，2019年该比例又进一步上升至18.69%。 面对未来光伏产业的全球化趋势及新兴市场的新增需求，赛伍技术还将针对印度、土耳其、巴西等新兴市场，加强背板产品的出口，巩固和提高公司在全球背板领域的市场占有率。

展望未来，赛伍技术将以打造国际水准的人才、国际水准的技术、国际水准的产品为企业使命，致力实现公司业务的全球化、应用领域的多元化和公司运营质量的国际化，并将公司发展成为在细分市场中达到国际领先水平的功能性高分子材料综合厂商。