2020，汽车业关键窗口

张恒

即将过去的2019年，国内经济困难、国际关系复杂。汽车行业的共识是：2020年情况未必会比2019年好。

12月10日至12日，中央经济工作会议在北京举行，明确了2020年的工作重点。2019年是全面建成小康社会的关键之年，2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年，要实现目标，关键是稳字当头。

本届中央经济工作会议的重点，包括与去年相比有什么不同，都很容易在网上找到。那么，对汽车行业的影响，一些新政策、新看点之于汽车业又意味着什么？《汽车人》做一个简单的解读和预测。

首先要提到的是货币政策和财政政策。中国是全球主要经济体中很少能保持正利率的国家之一。考虑到肉类食品价格暴涨，所以在未来一两年的时间里，我国仍会是正利率的国家。这对外资的稳定流入是一个好预期。

2019的定调是稳健的货币政策松紧适度，而这次中央为2020年的定调是稳健的货币政策灵活适度。“松紧”两字给人感觉仍然是以去杠杆为主基调，而“灵活”两字则是以波动率为主基调。

可以看到本届工作会议没有提地方债，说金融体系总体健康，而2018年防范金融风险还是主基调。由此可见，预计2020年银根可能会略松一点，市场利率的波动会略大，当然，是与2019年相比。

资金密集型的汽车产业链对宏观货币政策一直都非常敏感。我们可以预见2020年的融资环境相对于2019年不会更差，可能会适当的转好，毕竟去杠杆已经告一段落。

财政政策方面，本届工作会议提出要引导资金投向供需共同受益，具有乘数效应的先进制造。汽车产业在制造业当中的乘数效应有目共睹。倘若汽车业在2020年持续萎靡，这就成了一句空话。所以，财政政策在向汽车行业倾斜是可能的。以往推出小排量车购置税减半，就取得了不错的效果。这也符合当下逆周期调节的基调。毕竟，汽车产业链的财税政策包括投融资的环境还有不小的改善空间。

这次会议还提出了“超大规模市场”的概念，提出要充分挖掘超大规模市场优势，发挥消费的基础作用和投资的关键作用。提消费和投资也是因为近两年我国的消费和投资变得萎靡。面对全球贸易保护主义抬头，国内自发的消费和投资变得尤为关键。

老百姓在房地产方面的支出，对消费具有挤出效应，尤其对汽车消费的挤出效应明显。所以，这次工作会议重申强调房子是用来住的不是用来炒的。民生和就业部分的内容也比上次工作会议的内容更多。2019年关于民生谈的是保证民众生活的底线，这次谈到的是稳定就业总量、改善就业结构、提升就业质量，还特别提到了民生基本生活上的保障。想让老百姓消费，想让企业家投资，前提条件是他们有钱、放心。

关于投资，中国宏观经济研究院院长王昌连谈到，当前的投资不但要有效补短板，还要抢占未来制高点、培育新动能。我国在汽车“新四化”的发展上，尤其是新能源汽车，虽然世界领先，但仍面临投资不足的窘境。对比光伏、显示屏面板和基建等领域的投资，汽车“新四化”还有很大的研究和細化空间。尤其是新能源产业的基础建设和基础研发这一块，是不是能够更多地花时间来培养，而并非把它简单地推向市场，这是值得审视的问题。

《汽车人》认为，汽车产业的冷暖无论在消费、投资还是制造业升级这几大块中，都能看做是一个重要指标。2018年下半年汽车行业快速遇冷，预示了2019年我国经济面临的困难和问题;2019年二季度我国汽车行业遇到了改革开放后最快的一次下滑，一定程度上反映了中美贸易争端的升级。

好消息是，12月13日晚，中美第一阶段经贸协议文本基本达成一致。美方承诺不再加征新的关税并且削减部分已加征关税;中方承诺增加对美进口、加强知识产权保护、扩大市场准入等。其实同一时间，中美、美日、美加、美墨的贸易协议同步达成一致。2020年是美国总统大选，现在特朗普总统又要面临弹劾问题，所以，2020年对我国经济转型来说，将会是难得的时间窗口。

《汽车人》多次表示2019年二季度后，我国汽车行业最糟糕的时候已经过去。三季度和四季度可以看到汽车销量出现了一个缓慢走出谷底的趋势。现在来看，除去猪瘟，无论是国内还是国际的一些宏观问题也都出现了不同程度的缓和。是否可以这样说，随着汽车行业走出谷底，也预示了我国经济最困难的时候也已经过去？

《汽车人》想说的是，这几年一路看下来，不敢说汽车行业的好坏是我国经济的晴雨表，却也可以把它当成是一个重要指标。可以相信，如果汽车业转好了，大经济环境自然就不会差，也不应该差。

先是中央经济工作会议举行，再是中美第一阶段经贸协议取得进展，2020年将是我国经济改革难得的时间窗口。汽车行业的冷暖将会是改革成功与否的一个重要指标。