居安思危商用车能否持续景气？

张恒

2019年注定不一般，是我国汽车销量自2001年有数据统计以来，增长率表现最差的一年，而商用车却是表现最好的一年。自2016年9月起，以重卡为代表的商用车步入新一轮增长周期，至今已经持续了三年零三个月。到了2019年，就有人认为这轮增势该到头了。尤其2019年二季度，销量突现高位滑落，6月份同比下滑17.54%，幅度惊人，似乎在宣告周期结束。令人意外的是，进入下半年，物流车销量很快反转，并逐步爬坡，8-11月，更是加速上扬。

2018年我国重卡销售了114.8万辆，而2019年1-11月重卡就已经销售了108.2万辆，同比增长13.8%。那么，2019年刷新纪录是板上钉钉的事。整个商用车市场，2019年1-11月累计销售了387.9万辆，同比去年差了1.6%。考虑到重卡和轻卡近来的增速走强，2019年虽低开高走，但也不会比2018年差，也就是说，近两年是最好的两年。是什么力量使商用车保持40多个月的牛市，在2020年又能否持续下去？

国六接棒治超

如果说2017年和2018年商用车是“无脑”增长的两年，那么2019年也只是有惊无险。具体表现为，上半年销量逐步下滑，尤其5月和6月下滑超过了两位数，三季度企稳，四季度回归增长。综合全年，2019年应该能超过2018年一些些，再破纪录。

商用车需求旺盛是有原因的，可分为三大方面：第一是政府加码基建;第二是超限超载治理;第三是国六升级。对2020年来说，这三方面动力依存。

2020年是我国进入小康社会的第一年，经济建设的主基调是“稳中求进”。在稳增长的经济背景下有机构预计2020年我国基建的投资增速有望加快，相比2019年预算有望提高5%-6%。2019年也是我国挖掘机销量历史最高的一年，1-11月，国内的挖掘机销售19.18万辆，涨幅12.8%。对比重卡同期涨幅13.8%，二者有相当的关联度。有机构预计，2020年的工程类重卡增长会比较明显，其中，混凝土搅拌车销量或将大幅增长。

这就引出了第二大方面——限超限载的治理，本轮治理可以追溯到2016年三季度，也是增长周期的开始。2016年的8月30日，交通运输部正式发文《限超运输车辆行驶公路管理规定》，该规定于当年9月21日实行。同时，公安部与交通运輸部联合印发《整治公路货车违法超限超载行为的专项行动方案》，被人们称为“9·21治超”，由于各个地区执法标准并不统一，效果也一般。

2018年9月交通运输部再发文要求统一全国超限超载认定标准，加强执法管理。2019年10月10日发生的无锡高架桥侧翻事件，负面影响极大。该事故促使各省市开展更为严格的治超治限执法整治的行动，其强度和范围对物流行业影响深远，其中就有前文提到的混凝土搅拌车，混凝土车单车运量会大幅下降，需求缺口就会出现。此外，有一项重要改革措施，那就是按“轴”收费，不停车称重检测。

2019年5月21日，国务院办公厅下发《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站的实施方案》，要求从2020年1月1日起，统一按车轴类型收费，确保不增加货车通行费的总负担，同步实施封闭式高速公路收费站入口不停车的称重检测。这两种方式结合，从人工执法转向了统一的机器执法，统一了执法标准，简化了执法成本，极大提高了执法效率。限超导致运力不足，推动了物流车的需求。2016年到2017年，我国重卡销量增速达到了32.5%和52.7%。

国五的时间窗口

历经三年多的牛市，不少人觉得需求也该释放得差不多了。2019年上半年，我国的物流车销量突现高位震荡，二季度出现了快速滑落。至此，一些人觉得增长该到头了，可事实没这么简单，国六升级和国三淘汰又带来了新需求。

2018年6月28日，生态环境部发布了《重型柴油车污染物排放限值及测量方法（中国第6阶段）》，规定了国六标准分为六a和六b两个阶段。其中国六a要求，燃气车辆、城市车辆、重型柴油车辆分别于2019年7月1日、2020年7月1日和2021年7月1日实施;国六b阶段要求燃气车辆和所有车辆分别于2021年的1月1日和2023年的7月1日实施。与国五相比，国六是目前世界上最严格的排放标准。

此外，2018年6月生态环境部还同步出台了《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，提出要在2020年底，淘汰京津翼及周边地区国三及以下的重型柴油货车100万辆。马上，北京，天津，河北等多省市相继颁布了配合的对应措施，均表示将提前或部分提前实施新标准。紧接着，河南、陕西等多省市也宣布跟进。2018年我国重卡的总保有量在700万辆左右，这个—下就触动了13%的基数，相当于2017年全年的销量。所以有理由相信2020年商用车需求仍会保持在高位。

不难发现，从淘汰国三及以下到国六a标准的实施，这个中间有一段时间差。就是说在2020年7月前，国五的车型必然热销。因为同等型号的重卡，国六车大概比国五车贵2万元左右。这也解释了为什么2019年，重卡销量持续保持高位，尤其三四季度，增速逐月上扬。

按这个时间节点，重卡牛市至少持续到2020年6月。被淘汰的国三和以下车型的用户大多要赶在2020年7月前更换新车。毕竟重卡作为赚钱工具，用户对价格是敏感的。对大部分人来说，国五和国六是监管的事，同款车型能买便宜的就没必要买贵的。这淘汰下来的100万辆车虽不好估计具体的转换率，但可以预计绝对不小，至少可以保证2020年重卡市场持续向好。

既然政策推动的需求是一波接一波，2019年二季度突然下跌又是为什么？

事情起于2019年5月21日《焦点访谈》播放了一期关于蓝牌轻卡空车就超载了的节目。简单说，这些轻型卡车标称白重2吨多，但实际重达4吨多。白重大当然就是为了多拉货，据说这样的轻卡可以承载10吨以上的货，是物流业公开的秘密。

重卡的专项治理还没完，又要集中整治轻卡超载。但轻卡治理问题简单得多，直接去找造车的企业就可以了。于是，这些虚标的轻卡包括生产线就得回炉再造。轻型卡车又是货车销量的大头，所以5月新闻爆出消息后，5月和6月当月轻卡断崖式下跌，虚标的车都不敢卖了，符合规定的新车又还没造出来。到了三季度，轻卡开始复苏，四季度快速走强。治理“大吨小标”对中长期需求来说固然是利好。由于轻卡销量刚恢复不久，有理由相信，还会延续一段时间。

新技术新模式

对2020年来说，政府加码基建、超限超载治理、国六升级和国三淘汰，这三大增长动力目前都没出现明显减弱的迹象。其中，国六执行和国三淘汰间的时差，将使国五车型热销到2020年6月;蓝牌轻卡治理释放的需求也才几个月，还将持续一段时间。所以，2020年上半年的市场需求是无忧的;下半年，重卡和轻卡增速将下降，急需用车的用户肯定都换车了，不太急的用户则会选择观望价格走势。

政策催生需求的同时，更重要的是物流行业正快速走向更为良性的发展轨道。我国70%以上的物流需求是由公路交通所承担，超限超载治理有效保证了公路交通安全。这次治超几乎是全方位的，重点囊括了工程类混凝土车、重卡和轻卡。全面治超，配套的政策也必然会改变，因为必须维护物流行业本身的利润，不增加货车通行费的总负担。交通安全方面，智能汽车和车联网技术在商用车领域的快速发展，也是值得期待的重要一环。

有机构预计，智能驾驶能够降低大约35%的车辆维修费用、15%的保险费。商用车领域将不止这些，目前5G远程操控挖掘机已经实现了商业化，而更有价值的是，物流车车队的智能驾驶商业化落地，这将大大节约物流成本，对用户来说极具吸引力。

首先，智能驾驶的物流车，每辆车只需一名司机就够了，不需要多配一名司机，因为智能驾驶技术可以大大缓解司机的驾乘疲劳;其次，车队行驶可以形成有利气流，后面的跟车可以借助气流来降低油耗，这一点在乘用车上差别不明显，但在物流车上就能产生明显的效用;第三，智能驾驶技术可以帮助物流车做到更长的安全通行时间，甚至是全天行驶。

目前，这些技术都比较成熟了，很多头部企业都有了一定积累甚至是成型的产品，只是路程经验的积累、技术细化和参数微调等问题。但目前法律法规的限制还有待跟进。智能驾驶作为一大趋势，无论商业化还是需求都是实实在在的，希望在2020年我们能看到更切实的突破。

我国销量排名前五的重卡企业一直是一汽解放、东风商用车、中国重汽、陕重汽和北汽福田。前五名的市占率超过了80%。近几年呈现}H行業集中度进一步提高的格局，前五名的市场格局也趋于稳定。一汽解放稳坐头把交椅，2018年市场占有率22.74%，2019年前11个月提升至24.89%。第二名东风商用车2019年表现突出，前11个月市场占有率提升至20.39%。中国重汽和陕重汽位于第二梯队，北汽福田坐实前五。由于重卡是重资产行业，高集中度可以降低成本，从而支撑高昂的研发费用和生产制造费用。

虽说2020年我国商用车将持续景气，物流车、工程车都会换车需求支撑，但如果考虑更长远，在治超和国六转换这两大驱动力释放殆尽之后，商用车市场会又是什么样的场景？或许很快，在一两年后，换车需求就会消耗殆尽，到时市场是否会像2016年之前前那样，再度步入漫漫熊途？企业确实也该到居安思危的时候了。