政府补贴对企业创新投入的影响研究

韩雪

摘 要：利用2015-2017年A股上市企业数据，构建实证模型，研究发现：政府补贴对企业创新投入有显著激励作用，能提升企业的创新积极性。

关键词：政府补贴;企业创新;研发经费投入

中图分类号：F23     文献标识码：A      doi：10.19311/j.cnki.16723198.2020.14.033

0 引言

习近平在2013年首次提出“新常态”，强调要从原有的要素驱动和投资驱动转向创新驱动。2015年，为了实现经济质量和数量的增长，我国进行了供给侧结构性改革，改革内容其中之一就是“实施创新驱动战略”。同年，习近平在中央经济工作会议上的讲话中提出，要发挥创新引领发展的第一动力作用。可以看出，创新在我国的经济发展的地位越来越高。

1 文献综述与假设

Romer（1990）提出促进经济增长的两个重要因素分别是技术进步和知识积累，而技术进步的动力来源于技术创新。“供给侧改革”中的创新政策的核心部分是提高我国创新活动的资金和劳动力等要素的供给水平。从政府支持角度，可以通过相关政策支持、绿色通道以及直接的补助方式等，如政府补贴。政府补贴为企业提供了资金，能够帮助企业解决资金约束。佟爱琴和陈蔚（2016）以2008-2013年中小型民营上市公司为样本数据，发现政府补贴能够对其研发活动产生“刺激效应”。张硕和赵息（2018）选取2007-2015年战略性新兴产业A股上市公司样本，利用Probit模型发现政府补贴对其研发投入有杠杆效应。柴源（2018）以2006-2016年A股上市公司为样本，利用多元回归模型发现政府补贴对企业创新投入有显著正向影响。展进涛和邵兴娟（2019）等选择2012-2014年农业企业为样本，建立联立方程计量模型发现政府补贴对农业企业有显著激励效果。由于创新活动具有周期长、投入大、风险高等因素，使得企业对创新的积极性较低，但政府补贴能够帮助企业解决融资约束，增强企业的风险承担能力，提升企业进行创新活动的积极性，因此提出假设：

H1：政府补贴对企业创新投入有激励作用。

2 实证研究

2.1 样本与变量选择、模型构建

本文的研究对象为沪深两市2015-2017年的A股上市公司并剔除以下类型的公司：（1）ST、ST*公司;（2）金融、证券类公司;（3）西藏地区公司;（4）数据不完整的公司。并对主要连续变量的1%-99%进行winsorize缩尾处理。

借鉴戴浩和柳剑平（2018）对政府补贴的衡量方法，以政府补贴与企业资产总额的比值作为政府补贴变量，以企业研发经费投入为被解释变量，并选择偿债能力、盈利能力、现金流量、公司规模、上市年限和产权性质为控制变量，具体变量如表1所示。构建模型（1）进行研究：

R&Dit= α0+ α1Subit+ α2Levit+ α3Roeit + α4Cfoit+α5Sizeit+α6Ageit+ α7Stateit+ ΣYear + ε1（1）

=

2.2 实证结果分析

2.2.1 描述性统计

获得2007条观测数据。变量描述性统计如表2。研发经费投入平均值只有2.37%，总体来看研发投入的力度不足。政府补贴强度平均值只有0.005，说明整体政府补贴的强度并不高。

2.2.2 回归结果分析

模型回归结果如表3，政府补贴的系数为0.1790且显著，说明政府补贴能够促进企业创新投入，支持H1。说明政府补贴能够为企业提供创新资金，缓解企业融资约束，增强企业的自主创新能力。在控制变量组中，企业盈利能力和现金流量与企业创新投入有正向关系，这是由于创新活动成本高，充分的资金能保证创新活动进行;企业规模和上市年限与企业创新投入有显著负相关性，规模越大，创新投入越少，企业前期积累了较多创新资源，后期不需要大量投入;企业历史越悠久，放弃原有技术的机会成本越大，进行创新的可能性就越低。

3 结论

通过模型的回归分析，发现政府补贴对企业创新投入有显著激励作用，政府补贴能够帮助企业缓解融资约束，增加企业的创新积极性。政府今后要逐渐提升政府补贴的强度，覆盖更多的企业，使得我国的整体创新水平提高。同时企业也要正确运用政府补贴，将政府补贴用于创新活动中，提高企业的技术水平，增强核心竞争力。

参考文献

[1] Romer P M.Endogenous technological change[J].Journal of political Economy1990， 98（5，Part 2）：S71S102.

[2] 佟爱琴， 陈蔚. 政府补贴对企业研发投入影响的实证研究——基于中小板民营上市公司政治联系的新视角[J].科学学研究，2016，34（7）：10441053.

[3] 張硕，赵息.战略性新兴产业政府补助与研发投入产出研究[J].天津大学学报：社会科学版，2018，20（6）：495502.

[4] 柴源.政府补贴，企业创新投入与企业绩效——基于创新投入的中介效应研究[J].中国市场，2018，（28）：5.

[5] 展进涛，邵兴娟，徐萌.政府补贴对农业企业R&D投资行为的影响研究[J].科研管理，2019，40（04）：106114.

[6] 戴浩，柳剑平.政府补助、技术创新投入与科技型中小企业成长[J].湖北大学学报（哲学社会科学版），2018，45（6）：144151.