试论企业并购中的财务风险

王凯 徐静 彭媛媛

摘 要：现如今，我国的市场经济越来越发达，市场上很多企业都开始进行对自身的重组，因此，企业并购就成为了一项企业用来优化自身资源配置的有效机制。企业的并购形式主要目的是能够让企业的产权进行重新组合，进而使得企业的资源进一步优化配置，这种方法可以进一步推动企业的扩张。很多企业都利用这种方式企图使自身走向世界市场，但是由于企业并购需要足够的资金来支持，这样也给企业自身带来了很大的财务风险，我国企业并购成功的例子相对来说不多。该文章主要从企业并购当中出现的财务风险入手，来对我国企业并购的现状进行分析。

关键词：企业并购;财务风险

引言

企业并购的一个大概概念就是一些企业利用市场机制进而得到其他企业自身的掌控权这一目的下的产权交易活动。目前的企业并购的出发点是各种各样的，其中对于企业并购来说最基本的目的是能够将其他公司的资产收纳进自身企业，使得自己的销售和市场的所占比例变得更大，在企业并购当中虽然出发点是为了能够将股东的财富比例增加，可是由于一些原因让并购与股东财富最大化这一个目标产生了分化，最终导致风险出现。

一、企业并购中财务风险的概念以及特性

（一）企业并购中财务风险的概念

简单的来说，企业并购中的财务风险是在特殊环境和条件下，并购活动中出现的财务危机。目前市场经济对财务风险的分类包括狭义和广义两种方法。站在狭义角度上来说，就是企业因为举债使用财务杠杆进而引发财务成果的不稳定;广义上来说，在所有的财务活动当中企业因为一些没有办法估计和控制的因素，进而导致财务状况出现不确定性，最终给企业带来了财务损失的概率。

（二）财务风险的特性

（1）价值性

并购活动是企业之间进行的一个投资性活动，因为投资就会带来有用价值，所以说企业的并购活动中出现的财务风险也被叫做价值风险，把这种价值风险带来的程度进行量变，将风险借助金钱和资金等相关价值来体现。

（2）可判断性和可控制性

由于企业内部经常会出现一些不确定的因素，进而导致企业并购中会出现财务风险，但是这种风险在一定基础上是可以提前得知的，借助对以前风险出现的经验和企业内部的历史数据进行分析，就可以提前得知该风险出现的机率，得出相关的結果后，企业要制定一系列相对来说比较科学的有效机制和具有针对性的控制手段来预防该风险，进而推动企业并购活动的进行。

（3）不确定性

这一个特性是风险的本质特性，因此它也是企业并购中财务风险的基本特性。在客观认知这当中世界是一个在不断运动当中进行的，在这个基础上，人类的认知水平也是一个继续探索发展的运动过程，这样也使得人类在对世界的认知上产生了局限性，因此对于一些还没有出现的情况人类没有办法对其进行精确的判断，风险也就产生了。企业并购是一个相对来说具有动态、开放的活动，企业内部和外部的环境都是在不断变化的，人类不能预知到未来的事件，因此风险的特性就有了不确定性。

二、企业并购财务风险的种类

（一）融资风险

企业并购活动进行中出现的融资风险出现的原因是指企业在进行并购时能不能将所需的资金及时准备齐全，来确保并购活动可以顺利进行。在上面讨论中，我们知道并购实际上是一种企业之间进行产权交易的行为，所以一般来说需要很大一笔资金来支持这项活动，也就是说资金是否充足是判断企业并购能否进行的基础。所以企业要充分的让企业内部和外部两个提供资金的途径都能够及时的准备充足的资金来推动企业并购的成功。

（二）整合期财务风险

企业并购活动不单单是企业之间进行的单纯的交易，并购程序的完成不等于企业并购的成功，企业并购完成交易后只是进行了前一部分，判断并购活动是否完全成功要着眼于并购后企业的运营情况。因此，企业并购活动完成后，要对先前企业的物力、财务和人力资源以及企业文化进行及时的整合。一定不能够忽视整合期的财务风险，这个风险对企业并购后是否可以进行真正的融合进而使企业进入发展的正确道路起着直接的影响。

三、企业并购中财务风险的产生原因

造成企业并购中的财务风险出现的原因主要是并购后企业的未来发展状况的不稳定性，造成财务风险产生的原因有许多，其中主要的原因还是由于整合力度不够、市场信息不对称。

（一）企业并购后对财务的整合力度不够

首先我们要知道关系企业并购的成败是财务的整合。一旦并购活动完成后，并购方的企业要首先解决整合问题。但是很多企业都没有认识到该问题的重要性，一旦对于后期财务整合力度不达标，再加上企业并购前期出现的估价偏高这一个问题，并购方企业会面临由于高负债的情况导致企业内部的资本结构变化。

（二）市场信息的不对称

企业并购活动对价格的制定相对来说是复杂的，要想制定一个合理的并购价格，就要对目标企业的现有财务状况进行深度的调查。但是目前的市场经济当中企业之间对于一些信息没有办法达到各种信息完全共享的目的，所以并购方与目标公司两个主体之间所拥有的信息并不是完全相符合的，尤其是目标公司具有本公司完整的信息，那些公司内部非公开的信息影响着并购方对目标公司的估价。

四、结语

企业并购这个活动，是企业用来进行资本运营的一个重要方法，因此他在企业对自身进行扩张的过程中起着越来越重要的作用。企业并购虽然可以推动企业以最快速度进行资本扩张，但是它也给企业带来了无法规避的财务风险，一旦在并购中出现差错，就会给企业带来巨大的资本损失。所以财务风险对于企业并购来说，是一个必须得到重视的安全问题。

参考文献

[1]企业并购财务风险及其防范研究[J].杨俏文. 环渤海经济瞭望.2019（07）

[2]企业并购财务风险分析[J].林燕彬. 西部皮革.2018（14）

[3]谈企业并购中的财务风险及防范[J].黄磊，陈顺泰. 现代经济信息.2018（11）

[4]上市公司并购中的财务风险及防范对策[J].王玉红，曲波. 财务与会计.2018（07）