谨慎出手

本刊编辑部

备受瞩目的中国一季度GDP数据在本周五发布，同比下降6.8%——略好于市场预期，但这是改革开放以来的最低季度增速。

宏观紧张，微观更加困难。上市公司一季报预告成了“比惨大赛”，格力电器净利润同比预降70%-77%，万达电影预亏至少5.5亿，科大讯飞预亏逾1.25亿……

这就是疫情给中国带来的创伤。疫情暴发比中国晚两个月的美国，预计二季度也会出现同样甚至更糟的情形。

摩根大通预计，美国第二季度GDP将下降40%——或是历史最糟的季度数据。过去四周，美国申请失业救济的人数达2202.5万人——是历史最高纪录的10倍，抹去了过去11年的就业增长。与此同时，企业破产和裁员的新闻层出不迭。

占世界GDP总量40%以上的中美经济不稳定，全球经济就失去了方向。

但很多资本市场成名已久的人士近期接受专访时表示，他們看不清经济何时重启以及回升，可这不妨碍他们谨慎出手自己认可的股票。这些人包括《漫步华尔街》作者伯顿·马尔基尔，橡树资本创始人霍华德·马克斯，罗杰斯控股董事长、《红周刊》荣誉顾问吉姆·罗杰斯，当然还有巴菲特。

当然，以上这些大师都经历过无数危机，他们对危机的感觉和处理超过常人并不奇怪。如果大胆猜测一下，他们谨慎又冒险的做法至少有两点原因做基础：第一，疫情是天灾，天灾不可抗但必将成为过去;第二，疫情导致的市场暴跌，让资产价值出现低估，而任何资产不可能永远被低估。

本期接受《红周刊》采访的许多职业投资人也表示，当下投资要谨慎，但也要积极面对、深度研究然后敢于作为，一样都不能短少。

2020年4月18日