多种证券投资方式对金融市场的影响

黄复索

摘 要：近些年我国证券投资方式得到了快速发展，对我国金融市场的发展起到了积极的促进作用。本文首先分析了证券投资方式对金融市场的基本影响，然后对超短期融资券和证券区块链投资对我国金融市场的影响进行了分析。

关键词：证券投资;金融市场;区块链

在我国证券投资方式包括股票、债券以及证券投资基金等，这些对于金融市场将会产生显著的影响。特别是近些年我国各种不同类型的证券投资方式不断出现，证券投资对于金融市场的影响也更加多元化，对这种影响进行研究有助于人们更好把握投资规律，促进我国金融市场的健康稳定发展。

1 证券投资方式对金融市场的基本影响

1.1 股票投资对金融市场的影响

股票是最具有代表性的证券投资方式，对于金融市场具有较为广泛深远的影响。股票是市场经济发展到一定阶段的必然结果，主要是为企业以及个人的闲置资金提供了有效的投资方向。我国市场经济经过这些年的发展已经逐渐趋于成熟，股票品种以及股票类型已经非常丰富，在这种情况下不管是金融机构还是散户均能基于自身的实际情况选择合适的投资项目，拓宽资金供给渠道，为金融市场的发展起到了积极的促进作用[1]。股票投资最终的目的是为了获取投资收益，包括资本利得和收入所得，资本利得主要是指购买股票的差价收益，收入所得主要是指持股公司获得的利润分红和利息。但是股票投资具有高收益高风险的特点，这就要求投资者在开展股票投资时应该进行科学合理的评估分析，尽量降低投资风险。当前我国股票市场的变化与我国经济整体发展情况具有密切关系，如果经济发展不理想将会导致股票市场出现较大的波动，因此金融机构以及散户在股票投资中应该量力而为，避免盲目投资，只有这样股票市场才能更好服务我国金融市场的发展[2]。但是值得注意的是，如果股票投资不当将可能引发股灾，一旦引发股灾将可能对我国金融市场产生严重的负面影响，这也从一个侧面体现了股票对我国金融市场的巨大影响。

1.2 债券投资对金融市场的影响

债券投资也是我国目前较为典型的证券投资方式，同样对我国金融市场具有重大影响，其影响力仅次于股票投资。相对股票投资来说，债券投资风险相对较低，其收益也远低于股票投资。目前我国基础性债券投资方式包括两种类型，一是对金融市场结构中的债券进行自由买卖来获得差价收益;二是机构以及散户购买债券来获得固定利息收益。国债和企业债券是我国目前基础性债券的典型代表，国债基本上不存在任何风险，由政府为债券的本金和利息进行担保，具有非常高的安全性[3]。相对来说企业债券具有较高的风险，但同时企业债券的收益也显著高于国债。债券投资的优势在于通过债券投资可以获得高于银行利息的收益，并且资金流通效果较好，资金较为灵活。债券投资作为一种基础性的金融投资方式同样会对金融市场产生深远的影响，其既可以影响国家财政收入层面，也会对货币的供给结构产生影响。但是任何投资均会存在一定的风险，债券投资也不例外，为了避免债券投资风险对我国金融市场产生的负面影响，国家应该不断加强对于债券投资的重视程度，加强债券投资管理，升级监管模式，促进我国金融市场的健康稳定发展。

1.3 证券投资基金对金融市场的影响

随着我国市场经济发展不断完善以及金融市场逐渐趋于成熟，我国证券投资基金也获得了快速的发展。证券投资基金为金融市场中较为关键的金融投资工具，对于我国金融市场的管理工作具有重要的意义。早在上世纪八十年代，我国证券投资基金便开始在证券投资体系内不断发展。证券投资基金由于具有较为稳定的收益以及较低的投资风险，因此很多经济水平中等的散户对于证券投资基金具有明显的偏爱，在这种情况下，证券投资基金在短时间内迅速成为当时一种受大众喜爱的投资理财方式，对于我国金融市场的形成和发展起到了积极的促进作用[4]。值得强调的是，证券投资基金除了具有资金的保值增值功能之外，还可以与资金需求相结合，有效拓展融资渠道，对于缓解中小企业的融资压力具有重要的意义。

2 超短期融资券对金融市场的影响

2.1 超短期融资券概念

随着我国金融體制改革的不断深入，超短期融资券在我国的推出是金融市场发展的必然结果，其对于我国金融市场的影响不容忽视。超短期融资券是一种特殊的证券投资方式，具有投资收益高、投资风险低、发行期限短以及投资灵活等特点，因此受到广大投资者的喜爱。除此之外超短期投资券品种不断丰富，可以更好满足不同类型投资群体的投资需求。因此超短期融资券的发展必然会对我国金融市场产生较为深远的影响。

2.2 超短期融资券对金融市场的影响

国家政府为了规范指导超短期融资券的发展，于2012年先后发布了《银行间债券市场非金融企业超短期融资券业务规程》以及《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，这对于我国超短期融资券的发展以及金融市场的发展均产生了积极的影响。超短期融资券相比其他类型的融资券，其产品期限通常在270天之内，从该角度进行分析可以将其作为一种特殊的证券投资方式。目前超短期融资券只有信用等级达到AAA及以上的大型企业才能够发行，这种情况了超短期融资券基本上不需要进行担保，具有类国债券或者完全信用融资券的性质，能够有效保障投资者的投资收益。同时超短期融资券具有简单便捷的发行程序以及完善的收益率曲线，因此超短期融资券的出现对于我国金融市场短中长期金融市场收益率曲线的形成具有积极的促进作用[5]。超短期融资券由于发行成本较低，因此有助于改善企业的财务结构，同时也能够服务于多元化的投资者投资需求满足。目前我国金融市场的短期融资产品包括短期债券、回购以及大额存单等，但是在超短期融资券出现之后，有效解决了3个月之内的融资产品问题，一方面为企业提供了更加灵活方便的融资方式，另一方面金融市场的短期债务工具也更加丰富完善。除此之外，超短期融资券对于转变我国商业银行的经营模式、提高企业直接融资比例以及加快利率的市场化进程和促进金融脱媒等均具有重要的影响。以降低金融风险为例进行分析，近些年随着我国金融市场的不断发展，银行贷款逐渐被直接融资所取代，商业银行在我国金融体系中的地位不断下降，金融脱媒现象更加凸显。超短期融资券出现之后，由于其具有期限短和发行灵活的特点，因此可以有效满足财务公司、基金、券商以及理财等的需求，可以促使投资者群体结构更加分散，进而降低系统性金融风险。

3 证券区块链投资对金融市场的影响

3.1 证券区块链投资

证券区块链投资是在区块链技术基础上发展起来的一种证券投资方式，其对于我国金融市场产生了一定的影响。相比其他投资方式，证券区块链投资交易具有自证其信、去中心化以及可编程性特点，因此具有更高的安全性。以區块链交易为例进行分析，在交易过程中双方采用各自的公钥和私钥，接到待确认交易通知后的区块链网络上的节点能够通过数学算法和哈希加密技术证明工作量，通过节点验证达成共识，所有节点会对该交易信息同时进行记录并且加盖时间戳，完成交易。

3.2 证券区块链投资对金融市场的影响

证券区块链投资能够对证券交易结构以及证券市场结构的改善产生积极的影响，进而促进我国金融市场的健康稳定发展。关于证券交易结构方面，证券区块链投资可以采用数字形式的证券和资产自动实现交易双方的配对和成交。在这种情况下，交易过程中的代理商和经纪商将会逐渐被淘汰，交易流程也会发生根本性变化，从而更好促进我国金融市场的发展。关于证券市场结构方面，证券区块链投资有助于促进我国金融市场多层次立体化发展。随着证券区块链投资的不断发展，不同金融市场之间的藩篱将会被逐渐打破，有效提高金融交易效率，激发金融市场活力，促进金融市场的多层次发展。需要注意的是，证券区块链投资在发展过程中将可能由于对传统证券法规范产生消解作用，进而对金融市场产生一定的负面影响。为了尽量降低证券区块链投资对金融市场所带来的负面影响，需要尽快加强证券法律的建设，实现证券法律与区块链金融两者之间的创新融合，同时应该加强监管科技与监管沙盒等创新手段的应用，不断提高风险防控能力。只有这样才能为证券区块链投资的发展提供可靠的保障，更好发挥证券区块链投资对于我国金融市场健康稳定发展的促进作用。

4 结束语

基于以上分析，经过多年的发展我国已经形成较为丰富多样的证券投资方式，对于我国金融市场的发展起到了积极的促进作用。但是不同类型的证券投资方式具有不同的特点，其对于我国金融市场发展的影响也存在明显的不同，因此在我国金融市场发展中，应该对不同类型证券投资方式的特点及发展进行关注。

参考文献：

[1] 樊纪明. 证券投资基金对证券市场运行的价值探析[J]. 农村经济与科技， 2017（s1）：254-255.

[2] 汪梦露， 张芳芳. 我国证券投资基金发展的问题及对策研究[J]. 时代金融， 2017（36）：135-136.

[3] 胡乘艺. 我国证券投资基金羊群效应问题和应对途径探讨[J]. 全国流通经济， 2017（11）：77-78.

[4] 谭禹琪. 中国证券投资基金的发展困境及对策分析[J]. 时代金融， 2017（18）：142-143.

[5] 单樱子. 证券市场风险控制理论及防范措施[J]. 今日财富， 2018（7）：48-49.