中国OFDI 对非洲经济增长的影响——基于38 个非洲国家的面板数据分析

刘 阳

（江苏师范大学 商学院，江苏 徐州 221116）

一、引言

非洲作为世界陆地面积第二大洲，经济总量处于低水平且发展不平衡，经济结构过于单一，主要集中在初级产品和资源依赖型产品的出口，许多产业还没有形成完整的产业链。此外，由于冲突、战争、基础设施不完善、技术水平低和人才流失等原因，非洲的经济发展面临许多困难，可能导致严重的危机。尽管存在各种不确定性和安全问题，非洲仍是一个投资发展的热点。自20 世纪90 年代以来，非洲的政治局势在逐步稳定，整体经济逐渐恢复，投资环境逐步改善，与外国的贸易也有所增加。而且，非洲拥有丰富的自然资源、矿产资源等天然优势。

自1955 年万隆会议以来，中国与非洲国家建立了友好关系并开展合作。迄今为止，已有53 个非洲成员国与中国建立了外交关系。中国在非洲大陆的投资急剧增长，引起了世界各国的广泛关注。一些积极的评价认为中国的投资与援助改善了非洲国家的基础设施，使非洲国家在经济发展中的自主权不断提高。但是，也存在一些质疑，有些西方媒体将中国对非洲的投资视为一种“新殖民主义”，为了获取资源满足其自身发展需求并实现一些政治目标。

本文运用柯布-道格拉斯生产函数，选取38个非洲国家①38 个样本国家为：阿尔及利亚、安哥拉、贝宁、博茨瓦纳、喀麦隆、乍得、刚果、科特迪瓦、刚果民主共和国、埃及、赤道几内亚、埃塞俄比亚、加蓬、加纳、几内亚、肯尼亚、利比里亚、利比亚、马达加斯加、马拉维、马里，毛里塔尼亚、毛里求斯、摩洛哥、莫桑比克、纳米比亚、尼日尔、尼日利亚、卢旺达、塞内加尔、塞拉利昂、南非、坦桑尼亚、多哥、突尼斯、乌干达、赞比亚、津巴布韦。在2006—2017 年的相关数据并进行面板数据分析，进一步区分中国OFDI 与其他国家OFDI，重点分析中国OFDI 对非洲国家经济增长的影响。研究旨在阐明中国对非洲投资的目的，针对投资中存在的不足提出更好的发展建议。

二、中国对非洲OFDI 现状概述

近年来，中国作为最大的发展中国家已在国际上成为主要投资国。尽管中国对非洲国家和地区的外国直接投资覆盖率很高，投资增长迅速，但与其他投资国家相比，中国对非洲各国的OFDI 存量和流量的占比仍处于较低水平。

根据图1，可以看出中国在非洲的投资流量在2008 年达到峰值54.9 亿美元之后急剧下降，随后增长缓和，从2013 年开始超过美国，到2017 年底，中国对非洲的投资流入达到41 亿美元，比2016 年增长71.1%。美国对非洲投资流量则在2010 年后快速下降，在2016 年达到底谷后呈上升趋势。中国对非洲投资存量则一直处于低水平且远远落后于美国，但从长期来看呈稳步上涨状态，与美国的差距逐渐缩小。可以看出中国对非洲直接投资具有巨大的发展潜力和提升空间。

图1 中国和美国对非洲国家OFDI 的流量与存量（单位：十亿美元）

从中国OFDI 在非洲国家投资的行业分布来看，其投资领域多样化，主要集中在建筑业、采矿业、制造业、金融服务业，这几个行业在整个行业中占比较大，2017 年达84.8%，存量为364.7 亿美元。其中，建筑业投资存量为128.8 亿美元，占比最大（29.8%），其次是采矿业，投资存量97.6 亿美元，占比为22.5%。美国在非洲的投资存量集中在采矿业，占比33.94%，远高于中国。美国在金融和保险业（8.99%）和控股公司（26.02%）中的投资存量占比高于中国，更倾向于在金融领域投资，这可能会加剧非洲国家金融风险和经济发展的不稳定性。中国对非洲投资不仅限于采掘业，还投身于东道国基础设施的投资与建设，极大地弥补了东道国这一领域的空白和赤字，填补了非洲国家在基础设施建设上的空缺和技术发展漏洞。这说明中国更愿意投资于传统行业和实体经济，而这是一些西方国家为避免投资损失而不愿意大力投资的领域。

总之，虽然中国对非洲国家的投资存量和流量逐渐增加，但其仅占中国OFDI 总额的一小部分。与其他发达国家如美国相比，中国OFDI 存量处于相对较低的水平，还有很大的增长空间。在投资领域方面，中国OFDI 主要涉及建筑业、采矿业、金融服务业和制造业等领域，其中建筑业所占比重最高，相较于美国对采矿业的高投资，中国对非洲经济的发展更倾向于支持与援助，建立一种互利共赢的合作关系。

三、模型设定与数据来源

（一）模型设定

基于内生增长理论，本文采用柯布道格拉斯生产函数。人力资本是经济增长的重要引擎，有利于科学进步和技术创新，进而影响经济发展。在开放经济的国际环境下，贸易往来也是影响一国经济发展的重要因素。基础设施作为经济发展的传统因素可以促进经济集聚，对发展中国家具有重要意义。因此，本文将资本存量K 分解为国内投资Kd和外国直接投资Kf，即。然后将贸易和基础设施两个因素纳入产出函数，由此可得：

其中系数β 衡量各个因素对产出的影响，Y 代表产出，A 表示生产技术水平，L 是劳动力的投入，HC 是人力资本，TRADE 衡量非洲的对外贸易往来，INFRA 指基础设施，μ 为误差项。

为重点分析中国OFDI 对非洲东道国经济发展的影响程度，将Kf分为中国OFDI（CNFDI）和世界其他国家的OFDI（ROWFDI），由此可得：

将公式（3）取对，可得：

（二）数据来源与说明

本文研究样本涵盖2006—2017 年38 个非洲国家，选取的样本对象覆盖非洲各个区域的国家。数据选于贸发会议统计数据（UNCTAD statistics）、世界发展指数（WDI）和《中国对外直接投资统计公报》。被解释变量Y 为国内生产总值。解释变量INFRA和HC 分别指与运输、储存、通信有关的基础设施和教育方面的支出，TRADE 指非洲对外贸易，由进出口之和计算得出。ROWFDI 由非洲总外国直接投资减去CNFDI 所得到。由于缺少非洲国家资本存量的数据，Kd使用永续盘存法（PIM）计算：（Kd）it=（1-δ）（Kd）i，t-1+（Id）i，t，其中Id是资本形成总额，而（Kd）i，t-1是根据上一年的固定资本形成总额来计算的。初始资本存量等于以2005 年为基年的存量（Kd）i，0=（Id）i，2005。δ 参考Marwah 和Tavakoli（2004）与Omri 和Kahouli（2013）选取的是5%的经济折旧率。

四、实证结果

首先，用Hausman 检验在固定效应模型（FE）和随机效应模型（RE）之间进行选择。表1 中Hausman检验中的p 值为零，拒绝原假设，即FE 更可取。分析结果如表1 所示。

表1 固定效应和随即效应回归分析

由表1 可知，中国OFDI 对非洲经济发展的贡献度显著为0.022 6%。这意味着中国OFDI 每增加1 个百分点，非洲国家GDP 增加0.022 6 个百分点。与其他因素相比中国OFDI 对经济增长的影响微不足道。而ROWFDI 的回归系数为-0.022，说明其他国家OFDI 对非洲经济增长的影响显著为负，一方面是由于东道国的不完善的政策制度和投资环境所导致（Dort 等人，2014），另一方面是因为大部分投资流向第一产业，如采掘业，导致OFDI 产生的溢出效应微不足道（Sakyi 和Egyir，2017）。人力资本对非洲国家经济增长的影响略微减少，但仍具有促进作用，人力资本每增加1%，经济增长同向变动0.300%。贸易往来的系数为0.235 且在1%显著性水平上显著，说明贸易每增长1%，非洲国家经济增长同向变动0.235%。基础设施对非洲经济增长的回归系数在1%显著性水平上显著为0.206，可知基础设施可以更有力地推动发展中国家的经济增长。

总结以上分析，可以发现国内投资、人力资本对非洲国家经济有着正向促进作用。贸易为非洲经济增长带来了新的动力。基础设施的建设也在促进非洲国家的经济发展。从一般意义上讲，改善交通、储存、通信等基础设施可以促进资金、人口和货物的流动，进一步改善投资环境。最值得注意的是，中国OFDI 对非洲东道国经济增长的影响正向显著，但与其他因素相比贡献度相对较小，这表明中国对非洲的投资可以促进非洲国家经济发展，也证实了中国对非洲投资并非单方面索取和操纵，而是基于共赢的合作理念。

五、建议

通过上述分析，可以发现中国OFDI 能够促进非洲国家的经济发展，中国在非洲国家的投资还有很大的提升空间，一些非洲国家在投资环境、政治制度和资金技术吸收能力发展方面仍有很大改善空间和巨大的经济发展潜力。对此，提出以下建议：

1.非洲国家需要制定稳定的政策为外国直接投资提供良好的投资环境。一些非洲国家存有潜在的不利因素可能导致外国直接投资对其的经济发展的影响甚微，甚至产生负向作用。因此，要重点提高政府机构治理质量和政策稳定性，为世界各国提供创造良好的投资环境，促进外国直接投资的可持续性和效率。税收制度合理化可以鼓励和吸引更多的投资者。此外，公平合理的劳工法规可以确保生产力和生产效率，营造更好的生产投资条件。

2.非洲可以充分利用中国的OFDI 大力发展基础产业。建筑业和制造业等基础产业的发展可以提高经济发展的持续性和稳定性。中国对非洲的投资是一种互利互惠。一方面，中国OFDI 为非洲带来了更多的就业机会和先进技术，解决人口就业问题，推动当地的经济发展；另一方面，中国可以充分利用非洲的资源优势，减少物资运输成本，还可以雇用和培训本地工人，减少派遣中国工人的额外成本，实现互利共赢。

3.非洲国家在抓住机遇的同时，还应对外国直接投资保持谨慎。大量的外国直接投资流向采矿业等初级生产部门会对非洲国家的经济发展造成不利影响。非洲国家应明确要求并积极引导外国投资者投资于有利于非洲经济转型的行业，拓宽投资领域，进一步规范外国直接投资渠道和引入机制。非洲国家应对外国直接投资进行有选择性的引进。否则，盲目引入会适得其反。