长源东谷成功过会

林楠

湖北资本市场最近喜事连连。

1月9日，在2020年第10次发行审核委员会工作会议上，襄阳长源东谷实业股份有限公司（以下简称“长源东谷”）的IPO申请被审核通过。

主营业务与汽车相关

成功过会的长源东谷成立于2001年，总部在湖北襄阳。它的主营业务为柴油发动机零部件的研发、生产及销售，主要客户为福田康明斯、东风康明斯等发动机生产商，以及东风商用车等整车生产商。

长源东谷的主要产品包括柴油发动机缸体、缸盖、连杆、飞轮壳、主轴承盖、排气管及齿轮室等。其中，缸体和缸盖是拳头产品。

长源东谷招股说明书显示，2015年至2018年上半年，缸体和缸盖产品收入在公司主营业务收入中的占比，均在79%以上。不仅如此，这些产品的市场占有率也在逐年提升。同期，缸体产品的市场占有率，从8.8%上涨至11.89%；缸盖产品的市场占有率，从12.17%上涨至15.35%。

拳头产品竞争能力的不断增强，也使得长源东谷的业绩呈现上升态势。2015年，长源东谷的营业收入仅7.61亿元，2017年已突破10亿元，年复合增长率达23.48%。同期，长源东谷的净利润从0.84亿元提升到1.96亿元。

长源东谷2018年上半年的营业收入和净利润分别为5.63亿元、0.97亿元，尚未公布最新业绩情况。

典型的家族企业

长源东谷的发展，与实际控制人“李氏家族”有很大关系。“李氏家族”，即董事长李佐元、董事长夫人徐能琛、总经理李从容、董事李险峰。其中，李险峰和李从容是李佐元的子女。

值得一提的是，在创业前，李佐元与他的子女先后都在东风汽车公司工作过。

长源东谷近年来业绩情况（单位：亿元）

今年72岁的李佐元，曾先后担任东风汽车公司铸造二厂工程师、生产及工程部门主管。1988年，他离开东风汽车公司单干，并于1993年创立了长源东谷的前身十堰市长源实业有限公司（以下简称“十堰长源”）。

李佐元创立十堰长源的那一年，22岁的李险峰刚进东风汽车公司总装配厂（第二汽车制造厂装配厂）。不过，不到一年，他就去了父亲的公司。同样是在1993年，24岁的李从容也加入到东风汽车公司动力设备厂。之后，她也去了父亲的公司。

“父子齐上阵”，长源东谷一步步走到今天。

目前，“李氏家族”合计持有长源东谷约1.43亿股股票，占发行前总股本的82.55%。本次IPO约发行0.58亿股股票。届时，“李氏家族”的持股比例仍有61.94%。

募资主要用于扩大产能

根据计划，长源东谷本次IPO募集资金约 12.01亿元。其中，2.11亿元用来补充流动资金，其余将投向长源朗弘玉柴国六缸体、缸盖新建项目；长源东谷东风康明斯13L缸体、缸盖新建项目；长源东谷玉柴连杆、康明斯连杆新建项目以及长源东谷技术试验中心建设项目。

长源东谷认为，本次募集资金若能顺利实施，将有利于加强与新老客户的合作关系，为公司带来良好效益。

比如，长源东谷的第二大客户东风康明斯，近年来有关缸体、缸盖、连杆等产品的采购量逐年上升，但公司现有产能不足；又如，公司与新客户广西玉柴签署了采购意向书，但需新建生产线匹配其需求。

本次募投项目投产后，长源东谷产能会进一步扩大，将新增21.44万台缸体类、15.54万台缸蓋类、246.32万件连杆类产品的生产能力。

长源东谷表示，这些新增产能是根据客户采购计划作出的选择。未来，公司将进一步增强与下游客户的合作，提升自身产品口碑及影响力，进一步加强公司的市场竞争力。