我国绿色金融影响因素研究

王 馨

(重庆工商大学 重庆 400067)

一、引言

中国共产党第十九次全国人民代表大会上首次提出新表述，表明中国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段。金融是现代经济的核心，发展高质量经济必然少不了金融助力，而绿色金融则是助力经济高质量发展的最重要分子之一。本文从绿色金融的影响因素出发，通过研究2005-2017年全国数据对绿色金融影响因素进行分析，评价我国近年来绿色金融发展水平，探究我国绿色金融发展前景。

二、数据选取与模型原理

(一)指标选取与数据来源

影响绿色金融的因素众多，本文选取金融化程度、污染治理投资总额、城市环境基础设施建设投资、工业污染治理项目完成投资、受教育比例、政府教育经费占政府支出比重以及居民收入水平作为研究变量，其中金融化程度用债券成交额、股票市价总值与货币供应量M2之和与国内生产总值的比值来表示。数据均来自于2005-2017年《中国统计年鉴》，其中2017年的政府教育经费占政府支出比重指标未进行统计，采用了政府预算教育支出与一般公共预算支出之比进行测量。

(二)主成分分析原理

主成分分析是利用降维的思想，通过降维的方式，将多个指标转化为少数几个综合指标，即主成分，其中每个主成分都是原始变量的线性组合，各主成分之间互不相关，因此这些提取出来的主成分能够反映原始指标的绝大部分信息，且所含的信息重叠。

三、实证分析

本文应用SPSS进行主成分分析法，通过以下步骤进行实证分析：

第一步，数据无量纲化处理。为了消除数据量纲不同带来的影响，要对数据进行无量纲化处理。可以运用SPSS对所取数据进行z-score标准化，消除量纲影响。

第二步，进行相关性检验。进行KMO和巴特利特检验；并计算出金融化程度、环境污染治理投资总额、城镇环境基础设施建设投资、工业污染治理项目完成投资、受教育比例、政府教育经费占政府支出比重、居民人均可支配收入之间的相关系数，得到相关系数矩阵。KMO和巴特利特检验检验结果显示样本数据的KMO取样适切性数量为0.755，显著性水平为0.000，表明各指标之间具有较强的相关性；其相关系数矩阵表明金融化程度、环境污染治理投资总额、城镇环境基础设施建设投资、工业污染治理项目完成投资、受教育比例、政府教育经费占政府支出比重、居民人均可支配收入之间相关性较强，存在信息上的重叠。因此，可以进行主成分分析。

第三步，计算相关系数矩阵的特征值、各因素方差百分比、累计贡献率，确定主成分。由计算得到的累计贡献率，按照累计贡献率达到85%以上的原则选取主成分，由实证结果可得成分1和成分2的累计贡献率达到了90.303%，确定主成分F1、F2，其他成分可忽略。由主成分载荷矩阵可知金融化程度、环境污染治理投资总额、城镇环境基础设施建设投资、工业污染治理项目完成投资、受教育比例、居民人均可支配收入在第一主成分上有较高荷载，说明第一主成份基本反映了这些指标的信息；政府教育经费占政府支出比重在第二主成分上有较高荷载，说明第二主成分主要反映了政府教育经费占政府支出比重指标信息。因此，可以将第一主成分F1归结为经济、环境与教育因素，第二主成分F2归结为政策因素。

第四步，计算主成分系数矩阵。由影响因素主成分系数矩阵可分析出每个主成分系数的大小，根据系数的正负情况与绝对值的大小可以得知每个因素的影响程度。可以得到F1、F2的计算公式：F1=-0.452X1+0.694X2+0.757X3-0.329X4-0.061X5+0.085X6+0.115X7；F2=0.692X1-0.442X2-0.539X3+0.71X4+0.298X5+0.09X6+0.145X7。

第五步，以每个主成分所对应的特征值占所提取主成分总的特征值之和的比例为权重得到主成分综合得分模型，即F=[λ1/(λ1+λ2)]*F1+[λ1/(λ1+λ2)]*F2，再由该式计算综合得分。通过计算得出综合得分计算公式为F=0.824394F1+0.175605F2，之前已分析影响我国绿色发展的因素主要为经济、环境、教育因素和政策因素，其中经济、环境、教育因素的权重为0.824394，说明我国绿色金融发展84.44%的比例上受金融化程度、环境污染治理投资总额、城镇环境基础设施建设投资、工业污染治理项目完成投资、受教育比例、居民人均可支配收入影响。政策因素的权重为0.175605，说明我国绿色金融发展在17.56%的比例上受政府对教育的重视程度影响。

通过公式计算出2005-2017年我国绿色金融发展综合得分：05年，-1.12；06年，-1.30；07年，-1.27；08年，-0.73；09年，-0.52；10年，0.47；11年，0.50；12年，0.79；13年，0.74；14年，0.80；15年，0.56；16年，0.49；17年，0.58。可以看出我国绿色金融综合发展水平虽然在2015年、2016年有短暂下降，但是总体呈上升趋势，说明我国绿色金融朝着越来越好的态势发展。

四、政策建议

(一)提高居民知识文化水平

在绿色金融发展过程中，要发挥好先行者的带头作用，金融机构的宣传作用。首先，金融机构可以先与更能接受先进金融理念的部分人群建立联系，向他们介绍绿色金融理念，让他们体验绿色金融产品，再通过这部分人群带动其周围人群，使绿色金融理念的推广更加的有效。其次，加大对绿色金融理念的宣传，通过通俗易懂的方式使人们更能接受绿色金融。最后，加大对教育的投入，提升国民整体知识水平，从而提高人们对新理念的接受和理解程度。

(二)提高居民收入水平

发展绿色金融的根本目的是更好的服务经济社会转型，推动经济高质量发展，促进人民生活质量的提升。随着居民收入水平的提高以及人们消费意向的改变，绿色经济的发展理念会逐渐被人们所接受，人们在环境保护方面的理财投资势必会增加，从而促进绿色金融的发展。

(三)推动绿色金融工具创新

近年来，绿色金融逐渐得到重视，同时也暴露出绿色金融中产品工具不足等问题，这就需要金融机构加深对绿色金融理念的认识，以实体经济发展的需要为出发点，加快绿色金融产品与服务的创新，广泛吸收社会资金支持绿色金融发展，推动绿色金融可持续发展。

(四)加大环境保护投资力度

随着我国对环境保护的日益重视，环保资金投入越来越多，必然会促进绿色金融的发展。加大环境保护投资有利于环保方面资金的流动，从而促进绿色金融发展的灵活性与可持续发展性，进而推动绿色金融发展，同时环境质量的不断改善也会为绿色金融的发展提供外在动力，刺激对绿色金融需求。

(五)完善政策体系

绿色金融的发展势离不开政府政策的引导作用和激励作用。政府应推行适行的政策，提供更加友好、可预期的政策环境，激发经济主体发展绿色金融的内在动力。同时，也要有效防范绿色金融发展过程中可能存在的风险，预见性地提升政府管理部门制定绿色金融政策和监管风险的能力，引导市场机构切实提升绿色识别能力和风险管理能力，促进我国绿色金融健康发展。