速读

2020年3月5日，山东青岛。复工复产以来，有“中国针织名城”“中国童装名城”之称的山东省青岛市即墨区精准性地为纺织服装企业提供原材料采购、金融支持、降低费用、稳岗招聘、运输物流、点对点联络等开工达产相关的惠企和稳企服务工作，帮助企业提高产能，扩大出货量，推动既定订单按时完成，保持经济运行平稳有序。截至3月4日，即墨区规上纺织服装企业复工率达100%。

新证券法实施

再塑A股生态

《经济参考》报报道，3月1日起新修订的证券法正式实施。网民指出，新证券法的实施，是中国资本市场市场化、法治化改革的重大进步，将为中国资本市场全面深化改革护航。作为证券法施行的重中之重，注册制大步迈进，将再塑市场和监管生态，推动资本市场迈向发展新阶段。修改完善证券发行制度，突出保护中小投资者权益，进一步强化信息披露要求……网民认为，新证券法奠定了未来资本市场的制度框架与发展方向，为全面推动基础制度改革与市场生态完善提供了法制保障。在证券发行制度层面，新证券法明确全面推行注册制。网民表示，注册制推广将深刻影响A股市场投资生态。一方面，注册制能够提高资本市场运行效率，通过推动供给放量，改善当前资本市场的定价机制，减少“壳”资源的稀缺价值，引导市场回归价值投资。另一方面，一二级市场估值将被重塑，“打新”热情降低，力促市场投资回归理性。网民“川财”认为，此次修订放宽了股票发行条件，向下拓宽了中国资本市场的包容性，资本市场对中小民营企业的扶持力度有望增强。新证券法出台一方面有助于大力发展股权融资;另一方面将推动存量上市公司的优胜劣汰，两者将共同推动实体经济高质量发展。网民认为，这些举措有利于全面提升资本市场服务实体经济的能力，构建实体经济和资本市场良性互动的新格局。新证券法还大幅提高对证券违法行为的处罚力度。网民“杨德龙”表示，新证券法探索了适应中国国情的证券民事诉讼制度，此举顺应了市场的呼声，有望进一步提高对恶性违法行为的综合处罚力度，保护中小投资者利益，促进市场健康发展。网民建议，要站在顶层设计高度审视注册制及配套制度，应对标新证券法，按照“立改废”清单，加快制定、修改完善配套规章制度，及时清理、废止不适应的规则办法，统筹规划、逐步优化退市制度及相关配套机制。以注册制为抓手，重构以信息披露为中心、以严格退市为后盾的市场生态，同时在立法、司法环节推进法律法规体系与投资者保护等外部环境改善。

最严网络信息审核标准出台

11种内容被禁止

国家互联网信息办公室《网络信息内容生态治理规定》自3月1日起施行。其中，第六条规定：网络信息内容生产者不得制作、复制、发布含有下列内容的违法信息：（一）反对宪法所确定的基本原则的;（二）危害国家安全，泄露国家秘密，颠覆国家政权，破坏国家统一的;（三）损害国家荣誉和利益的;（四）歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神，以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉的;（五）宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动的;（六）煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结的;（七）破坏国家宗教政策，宣扬邪教和封建迷信的;（八）散布谣言，扰乱经济秩序和社会秩序的;（九）散布淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪的;（十）侮辱或者诽谤他人，侵害他人名誉、隐私和其他合法权益的;（十一）法律、行政法规禁止的其他内容。第五条规定：鼓励网络信息内容生产者制作、复制、发布含有“宣传习近平新时代中国特色社会主义思想，全面准确生动解读中国特色社会主义道路、理论、制度、文化”和“弘扬社会主义核心价值观，宣传优秀道德文化和时代精神，充分展现中华民族昂扬向上精神风貌”等内容的正能量信息。

涉瑞德西韦信披不完整

博瑞医药被罚

3月1日，因对公司涉及瑞德西韦相关药物信息披露不完整等原因，上交所决定对博瑞医药及公司董秘采取通报批评、监管关注的措施，对上市公司物产中大及公司董秘采取通报批评的监管措施。2月12日，博瑞医药董秘表示，公司的瑞德西韦生产“不是实验室的那种样品，而是可以批量生产”。该消息发布后，让博瑞医药股票迅速上涨，在2月12日、13日、14日的涨幅分别达到了20.01%、19.99%、10.17%。上交所3月1日的监管措施决定显示，博瑞医药公告所称“批量生产”实际为药品研发中小试、中试等批次的试验性生产。上交所称，博瑞医药尚未取得药监部门批准，也未取得专利权人授权，不具备进行药物商业化批量生产的应有资质。

惨过金融海啸

PMI暴跌

2月29日中国国家统计局公布2月份PMI仅有35.7%，比1月份下跌14.3%。此数字远比市场预期的45%减少许多，例如2月28日《路透社》访查许多分析师所公布的保守预测是46%;《华尔街日报》的预测则是43%。此外，3月2日公布2月份财新中国PMI为40.3%，较1月份下跌10.8%，不及2008年11月全球金融海啸时期的40.9%。PMI反映制造业成长或衰退，犹如经济体的体检报告，以50%为临界点参考标准，高于50%代表发展与扩张，低于50%则代表衰退与萎缩。中国PMI指数针对中国官方提供调查样本进行问卷调查，这些样本大约包括3000家制造业，以及4000家非制造业企业。被调查企业评估生产、新订单、新出口订单等13个指标，可以选择对比此前1个月上升、不变或者下降。对各种指标进行加权计算之后，结算PMI指数。从2019年2月以来，不论美中贸易战等许多严峻挑战或者数据调整等干擾，中国近一年每月PMI大多仍能维持在大约50%，最高50.5%，低则49.2%。2020年1月则刚好是50%，2月骤降至35.7%，市场普遍认为主因来自疫情导致企业大量停工以及经济活动停滞。据调查，中国市场化学纤维、通用设备、专用设备和汽车等PMI都跌落到30%以下，受影响最大;关乎民生基本需求的农副食品加工、食品及酒饮料、精制茶等在42%以上，医药制造业则为39.7%。综观而言，中国受到疫情冲击，使得生产活动与市场需求停滞、主要原物料库存骤减、原物料供应商交货迟缓、企业聘工需求降低。此外，新出口订单指数较上月下降20%，进口指数下降17.1%，显示制造业面临订单取消、延迟交货，进出口压力骤增。此外，非制造业部门所受冲击也颇受关注。与PMI同时公布的2月非制造业采购经理人指数（NMI）为29.6%，比上月的54.1%狂跌24.5%，跌幅比制造业还要惨，同样是史上最低点。目前服务业占中国GDP高达60%。在受调查的非制造业服务行业当中，只有金融业一枝独秀，NMI指数为50.1%，勉强维持微幅扩张。有分析认为，从2月份的数字来看，大型企业PMI为36.3、中型企业为35.5、小型企业为34.1。可见，中小企业受疫情的冲击更大。从复工率也可以看得出来，截止到2月25日，中小企业的复工率只有33%，而大型企业复工率在80%以上。大家可以看下自己小区下面的餐饮店有没有开门就知道了，这次疫情对小型经营主体的冲击有多严重。疫情之下，中小企业的生存显得尤为艰难。而中小企业包括个体工商户又是吸纳就业的主力，中小企业复工率上不去，就业就很难稳得住。

3个月生死火线

中小企业如何穿越

2月6日，知名IT培训机构兄弟连宣布公司倒闭，员工全部遣散。2月9日，北京K歌之王与全部200多名员工解除劳动合同。2月10日，新潮传媒裁员500人，此外高管集体降薪20%。除了媒体聚光灯下的知名企业，更多的中小企业或许消失的无声无息。据《中欧商业评论》的《清华、北大联合调研995家中小企业，如何穿越3个月的生死火线》的报道，账上现金余额能维持企业生存的时间，67.1%的企业可以维持2个月，85.01%的企业最多维持3个月，只有9.96%的企业能维持6个月以上。为渡过难关，22.79%的企业计划减员降薪， 15.75%的企业选择停产歇业，也就是说近4成企业的员工面临失业停薪风险。据恒大研究院数据，受疫情影响的行业约占GDP和就业的30%，涉及就业5089万。除此以外，抵御风险能力较低的3000万中小企业、7000万个体工商户将被疫情波及。在《2019年消费者金融素养调查简要报告》中显示，中国人口有14亿人，其中5.6亿人存款为零。之前有报道称，中国90后群体中人均欠款达到12万，是总收入的18.5倍。当人们正在愁钱愁工作时，涨价潮也来了。据了解，全国各地蔬菜、水果、建材、电子、消费、化工等各行各业都出现了疯涨，从10%、20%、50%、100%一直到涨到1200%多。此外，钛白粉上涨500元/吨，聚乙烯醇上涨200元/吨，电池涨价，电动车或将跟涨400元，原纸暴涨16%。

25万亿元！

9省市推大基建

在确保疫情防控到位前提下，9個省份先后推出25万亿元重点项目，涵盖高速公路，高铁，能源等领域。河南，广东，四川，江苏，福建和山西2020年计划投资规模均超过5000亿元。以云南为例，该省2020年将推出525个重点项目，规划总投资约5万亿元。值得注意的是，2019年云南省的名义GDP达到了23000亿元人民币，也就是说云南省规划总投资金额达到其GDP的2倍左右。

美联储降息

或为中国放松货币打开窗口

中国3月4日没有跟进美联储意外降息50个基点的市场操作，继续保持短期借贷成本不变。不过，业界认为，美国的降息为中国加入主要经济体采取的货币宽松政策打开窗口。为了应对在全球不断蔓延的新冠状病毒疫情，一些主要的经济体纷纷出台新一轮的货币宽松政策。澳大利亚央行宣布降低利率，日本央行采取措施提高流动性，稳定金融市场的动荡。

最高达5亿美元

苹果同意和解“降速门”

苹果公司已经同意支付最多 5 亿美元的和解金以了结一桩旷日持久的诉讼。这项诉讼指控苹果公司在推出新款机型时悄悄放慢了老款 iPhone 的运行速度以达到吸引用户购买新机或更换电池的目的。这项和解意味着苹果公司需向消费者支付每部 iPhone 25 美元的赔偿金，这一金额可能随着符合索赔条件的 iPhone 数量进行上下浮动，最低总支出为 3.1 亿美元。在消费者对苹果公司秘密放慢旧款 iPhone 机型运行速度的举动表示强烈不满之后，苹果公司作出道歉并将更换电池的价格从 79 美元下调至 29 美元。

撤侨返美隔离14天后

面对的是高昂账单

美国男子伍辛斯基与女儿安娜布尔，2月4日从武汉搭撤侨专机返美后，结束医学中心隔离14天回到家后，收到医院寄来的医疗账单，包括医生、放射线专家及救护车的费用，高达3918美元。

通用电气韦尔奇去世

自传版权创天价

通用电气公司前首席执行官杰克·韦尔奇去世，终年84岁。1981年4月，年仅45岁的杰克·韦尔奇成为通用电气历史上最年轻的董事长和CEO。从入驻通用电气起，在20年间，他将一个弥漫着官僚主义气息的公司，打造成一个充满朝气，富有生机的企业巨头。在他的领导下，通用电气的市值由他上任时的130亿美元上升到了4800亿美元，也从全美上市公司盈利能力排名第十位发展成位列全球第一的世界级大公司。2001年9月退休。他被誉为“最受尊敬的CEO”，“全球第一CEO”，“美国当代最成功最伟大的企业家”。他本人的自传也创造了美国出版业的奇迹：以高达700万美元的天价卖给了时代华纳贸易出版公司，创美国自传体版权收入历史之最。