财务冗余、决策风险与恶性增资行为研究

高珍飞

关键词：财务冗余  决策风险  恶性增资行为  战略规划

从经济学、市场学和社会学角度上看，企业的经营发展是收支相抵、收大于支的资金流动、增值和社会责任履行过程。在此过程中，财务冗余、决策风险与恶性增资行为难以根本避免，这与现代竞争环境的复杂性相关，也与企业自身工作特点密不可分，不同因素对企业发展的影响存在差异，很大程度上制约企业的发展、盈利、责任履行，本文就财务冗余、决策风险与恶性增资行为进行分析。

一、财务冗余、决策风险与恶性增资行为的关联

（一）财务冗余、决策风险造成恶性增资行为

恶性增资行为，是指企业的一项投资项目已投入了大量资源、且并未获取对应回报时，决策者继续增加投资、导致损失增加的一种投资现象。这一现象受到多个因素影响，财务冗余、决策风险是两个主要因素。存在财务冗余的企业，往往具有更多投资选择，且拥有追加投资的自由度;决策风险的客观存在不受企业决策行为的决定性影响，可视作恶性增资行为产生的一个固定因素。如企业的在某项目中投入了资金，未能获取回报，进一步投资有望扭亏为盈，但在投资行为发生后，市场上却已经涌现了大批同类商品，该风险无法由企业决定，恶性增资行为受到投资风险影响进一步恶化。

（二）恶性增资行为可增加决策风险

恶性增资行为对决策风险的反作用不容忽视，本质上看，恶性增资行为是在既有决策发生后出现的一种客观现象，主观行为对其影响已经实际产生，且可能继续发挥作用。恶性增资行为对决策的影响则体现在其动态变化、不可预知性方面。如企业买入了一批二手设备，但设备较为陈旧，如果继续投资进行维修，部分设备可恢复工作能力，企业决策者追加投资后，市场上出现了新式设备，生产效率更高。在此过程中，恶性增资行为导致企业决策者做出了错误判断和决策，尽管该过程存在不可预知性，企业的经营活动仍受到负面影响。

（三）恶性增资行为破坏财务冗余

财务冗余是企业低风险资金需求的主要财务资源，属于企业经营的良性客观现象，一般由企业现金冗余和预留负债能力组成。前者表明企业仍具有可随时支配的流动现金，后者表明企业仍可通过负债形式进行融资。当恶性增资行为发生时，企业的财务冗余情况将受到明显影响，这种影响包括现金使用效率下降、冗余量下降、抗风险能力下降等方面。恶性增资行为持续存在，意味着企业的投资无法短期收回甚至无法收回，冗余的现金和负债能力被压缩，不利于企业进行其他生产和投资活动。当企业的投资无法收回时，其当前经营和长期发展也受到影响，可能出现资金链条断裂、融资活力下降等情况，增加市场竞争环境下面临的风险等级。

二、财务冗余、决策风险与恶性增资行为的控制建议

（一）加强收支管理

财务冗余、决策风险与恶性增资行为的影响多樣，从积极控制的角度上看，应首先尝试加强收支管理，使企业的财务冗余情况处于可控水平，为决策和恶性增资行为提供定量分析的依据。具体方式上，建议采用日式目标管理法或精细化管理模式。如某企业从事农产品的收购、加工、贩售活动，可在日式目标管理法下明确每个年份、季度、月份的工作目标，并予以控制，借助精细化管理法，使目标管理法更具可实现性。

假定企业在日式目标管理法下，确定第一季度的支出为500万元，收入为800万元，冗余理想额度为100万元现金流量和300万元的负债空间。在此目标下，合理进行支出分配，确定不同支出环节、支出额度，对于超支行为进行记录并分析原因。借助精细化管理模式，了解不同环节的可控性，如1月份超过10万元，经分析发现企业设备上一年度检修不到位，导致主要设备损坏，修理和购进新设备增加了支出。可在后续工作中明确进行管理优化，一方面加强企业内设备信息登记，对于严重老化设备，应尝试杜绝恶性增资行为，在条件允许的情况下予以更换，另一方面明确管理责任，使企业内各项管理活动均由专人负责。在此模式下，企业的支出、收入管理目标明确，也能够精细化开展，工作效率得到保证。此外，收支管理所获的各类原始数据，均可作为企业决策的依据，根据原始数据加工获取结构化、半结构化信息，指导企业后续决策行为，如是否增加不同月份的预算、是否买入更多农产品加工设备、是否淘汰旧式设备，避免恶性增资行为等。收支管理是企业管理的基础性工作，也是控制财务冗余、决策风险与恶性增资行为的直接措施。

（二）重视战略规划

企业经营发展面临的环境复杂，且动态因素较多，尝试控制决策风险与恶性增资行为，发挥财务冗余的积极作用，还应重视战略规划，从战略层面为企业各项活动提供方向、思路，在此框架下进行各项具体措施的分析、填充。原则上看，战略规划强调多元性，包括人力资源、业务扩展等等，仅就企业财务冗余、决策风险与恶性增资行为控制而言，应重点考虑财务方面的战略规划，建议在后续工作中采用长、中、短三期规划相结合的模式开展具体工作。

以某轻工业企业为例，以保持财务冗余为着眼点，要求其首先做好金融方面的规划，获取至少3个以上稳定的融资渠道，包括银行贷款、投资人注资和私募股权基金融资;以决策风险控制为着眼点，要求企业加强内控机制建设，将财务管理作为独立性工作给予更多重视，并做不同分期内的预决算;以恶性增资行为控制为着眼点，要求企业客观进行不同投资项目的评估，分析短期、中期、长期收益，获取投资回报比的定量、定性分析。上述三项计划中，投资人注资、当前阶段预结算以及短期投资回报评估（定量）均为短期规划，可立即着手进行。私募股权基金融资、内控机制初步建设、中期投资回报评估（定量+定性）为中期计划，应纳入规划中，随时着手开展。银行贷款、内控机制完善和长期财务预结算、长期投资回报评估（定量+定性）为长期规划，由不同短期规划和中期规划结果共同组成。在此模式下，企业的战略规划能够为资金使用、收支管理提供支持，也能为决策行为提供稳定的框架、方向，当企业存在恶性增资行为风险时，不同的短期、中期和长期投资回报评估，可获取客观定量、定性分析数据，直接进行错误投资的纠偏，完成止损，为企业长期健康发展和当前经营管理提供助力。

（三）综合控制恶性增资行为

恶性增资行为的控制存在特殊性，一方面很多投资项目难以短期见效，且已经投入了一定资金，尝试抽身止损需要企业具有“壮士断腕”的魄力;另一方面恶性增资行为本身受到很多因素影响，带有不可预知性，控制难度大。如企业尝试进行技术创新，预计投资为500万元，研究新式金属材料，以提升机床等自动化设备刚性。同类项目在国内外均得到重视，同步研究的企业和机构不下数百个，该项目很可能发展为恶性增资行为。为予以控制，建议企业在进行研究前，充分进行查新，确保研究方向带有相对理想的唯一性、独立性，不与其他企业重复，在此基础上，还应客观了解自身科研水平，以免投资无法发挥有效作用。如果企业投资到其他领域，则应评估该项投资的准出机制是否完善，股票和债券可快速抛售、稳定持有、准出机制明确的项目，可作为优选。

以进一步综合控制恶性增资行为为目标，企业还应加强自身内控建设，对于已经发生的投资行为，做好综合分析，确定无法获取回报时将此前投资视为沉没成本，并及时终止投资。如果投资额度较大，企业可借助大数据或其他第三方服务，获取目标投资项目近年来的收益、损失比，评估投资风险，并根据自身财务冗余情況进行评析，如果项目远期投资风险小、收入稳定，近期投资风险大、收益不稳，企业可在确保自身财务冗余情况理想、可承受短期收益波动的情况下，向对应项目注资，获取更稳定的长期回报。当企业财务冗余情况不理想、缺乏流动资金和负债空间时，则应避免投资行为，规避恶性增资情况。

三、结束语

综上，财务冗余、决策风险与恶性增资行为对企业的影响不同，需要加以利用、控制。财务冗余、决策风险有可能造成恶性增资行为，恶性增资行为可增加决策风险并破坏财务冗余。三者之中，财务冗余对企业影响较为积极，决策风险无法根本杜绝，具有两面性，恶性增资行为则具有破坏性。后续工作中应加强收支管理、重视战略规划、综合控制恶性增资行为，多角度推动企业健康发展。

参考文献

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