非经常性损益对沪市上市公司盈余管理的影响研究

2020-03-03

福建质量管理 2020年2期

(中南林业科技大学商学院湖南长沙 410004)

一、研究背景

1999年证监会首次提出非经常性损益这一概念即“公司正常经营损益之外的一次性或偶发性损益”,前后历经四次修订。最近一次修订是在2008年，证监会于11月16 日发布公告，对《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号——非经常性损益》(2007修订)进行了修订，并改称“公开发行证券的公司信息披露解释性公告”((2008)43号)。

非经常性损益是资本市场上重要的信息披露指标且具有一次性、偶发性等特点，因而越来越多的公司采用其进行优化业绩评价信息。本文主要以沪市上市公司2018年度的非经常性损益数据为基础，分析非经常性损益对上市公司盈余管理的影响、上市公司通过非经常性损益调节利润的程度。

二、非经常性损益对盈余管理影响的分析

非经常性损益对盈余管理的影响主要体现在以下几个方面：一，亏损公司为避免亏损利用非经常性损益进行“一锤子买卖”，特别是T族公司，微利公司等调节利润的动机较强。二，在无法避免时亏损时通过计提各项减值准备和预计负债等方式进行“大洗澡”。三，T族公司利用非经常性损益“摘帽”。

(一)非经常性损益对上市公司净利润影响程度

本文采用前人研究中的“非经常性损益的贡献率”指标(非经常性损益对净利润的比例)分析非经常性损益对上市公司净利润的影响程度。如表2-1所示

表2-1 沪市上市公司2018年度非经常性损益对净利润的贡献率

表2-1分析发现，近三年沪市上市公司的非经常性损益对净利润贡献率为50%以上或-50%以下的公司比例分别为19.06%、17.37%、15.87%，呈现逐年下降的趋势。说明随着政府部门监管力度的加强，通过非经常性损益调节利润的情况有明显的好转，但不排除存在部分沪市公司利用非经常性损益对公司的财务业绩进行调节。近三年非经常性损益对净利润影响程度在“重大影响”以下的公司比例分别为78.80%、81.21%、82.07%，呈现逐年上升的趋势，即绝大多数公司的收益主要来自于经常性收益。

(二)微利公司利用非经常性损益扭亏的情况

2018年度，在总样本1456家中，有122家公司利用非经常性损益扭亏为盈，占比9.39%。在220家微利公司(每股收益位于0—0.1元)中，有93家利用非经常性损益扭亏为盈，占220家公司的42.27%，远高于总样本比例。45家T族盈利公司中，24家利用非经常性损益扭亏为盈，占45家盈利公司的53.33%，比例高于微利公司。即在2018年度利用非经常性损益避免亏损、扭亏为盈的主体仍然是微利公司、T族公司，公司经营业绩的好坏与公司利用非经常性损益进行利润调节的程度具有较大的相关性。

本文将扣除非经常性损益前每股收益划分为5个区问，作为横坐标；以各区间所有公司整体非经常性损益贡献率的绝对值作为纵坐标，如图2-1所示；

图2-1 2018年度非经常性损益与每股收益的关系

上图显示，非经常性损益对净利润的贡献率与公司盈利能力具有较大的相关性。非经常性损益的贡献率最高的是微利公司，贡献率达到85.11%，远远高于每股收益在其他区间时非经常性损益对净利润的贡献率，进一步证实了2018年度沪市上市公司具有较强的利用非经常损益扭亏为盈的动机的公司是微利公司；对于亏损公司(即每股收益在0元以下)而言，非经常性损益对净利润的贡献率要明显大于盈利公司(即每股收益在0.1元以上)，说明业绩较好的公司利用非经常性损益调节利润的动机小于亏损公司。

(三)T族公司利用非经常性损益调节利润的情况分析

在T族公司盈利组中，非经常性损益是T族公司调节利润的重要手段。45家公司的平均非经常性损益额为2.41亿元，是总样本组的2.34倍，但其平均净利润仅为总样本组平均净利润的10.55%，贡献率高达118.89%，45家中有24家公司完全依靠非经常性损益扭亏为盈，比例达到53.33%，占样本总体组中122家的19.67%。该组数据揭示出了T族上市公司中存在的一种普遍现象，即在实现盈利无望的情况下，T族公司为实现“摘帽”的目的，往往倾向于通过计提各项减值准备和预计负债等方式进行“大洗澡”，为下一年度的盈利埋下伏笔。