深化金融改革推动国企发展的思考

◎康延娇

一、企业资金存在的困难和问题

1.暂时性困难企业融资难，面临极大的财务风险。

近年来，监管引导资金“脱虚向实”，引导金融机构降杠杆的监管操作不断出台，基于监管约束，金融机构对企业的融资政策明显收紧，导致暂时性困难企业面临融资难的困境。同时，企业的高负债率，导致债务融资压力大，加大财务风险。

2.简单的将装备制造企业列入产能过剩行列，直接影响企业的信贷政策。

当前，银行业收紧产能过剩行业信贷，倒逼市场加快去产能化。近几年，受我国装备制造业市场整体需求锐减、供需不平衡、竞争激烈的不利因素影响，装备制造行业经营业绩普遍出现亏损，存在一定的过剩产能。受此影响，一些金融机构简单的将装备制造企业列入产能过剩行列，并未充分考虑企业在行业中的地位和在国民经济发展中的重要作用，改变对企业的信贷政策，增加增信措施，导致其他相关金融机构与企业的合作也开始审慎或收紧，给企业融资环境带来极坏影响。

3.债券融资门槛较高，限制条件多。

一是发行债券的限制条件、审批程序较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格，从而限制了企业对债券融资的使用，甚至会影响企业以后的筹资能力。二是筹资规模受制约。《公司法》规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净产值的40%。三是企业债券信用评级降级后，将不具备公募发行条件，使得债券融资受限。同时，又面临着以前年度发行的大额债券到期，偿债压力增强。

二、存在困难问题的现象描述及原因分析

1.监管部门加大风险防控力度。

当前，商业银行的不良资产余额和比率上升，地方政府性债务风险和信托、低信用等级债券等金融产品的违约风险加大，部分地区、部分行业金融风险上升趋势明显。在系统性风险增加的大背景下，监管部门持续加强风险防控力度，当企业出现暂时性困难时，信贷政策将受到直接影响，面临融资难的困境。

2.商业银行对企业的信贷及风险管理机制。

一是商业银行基层行与总行信息不对称。作为大型国有企业其信贷管理多为总行权限，信息传递过程中层层加工处理，易出现总行掌握信息不全面，失真的问题；各银行大部分信贷业务由客户经理进行发起，再层层上报到有权审查信贷的人员审查、有权审批的人审批，易导致前后环节的信息不对称。二是总行的信贷风险管理要求更加严格，往往是基层行积极推介的客户，而在总行出于更多考虑，授信额度批复周期较长。

3.评级公司过于谨慎。

评级公司对债券信用进行评级的最主要原因，是为了方便投资者进行债券投资决策。发行者不能偿还本息是投资债券的最大风险，债券的信用风险因发行后偿还能力不同而有所差异。评级公司会对发行债券的还本付息可靠程度持续进行评定，由于评级公司在尽职调查方面过于谨慎，当企业效益出现暂时下滑时，评级公司会对企业债券信用评级采取降级措施，这将影响公众的投资信心，同时对企业后续债券融资产生不利影响。

三、对策建议

1.做好金融创新，以服务实体经济为目标。

我国装备制造行业一直以来都缺少流动资金，货款回收周期长，应探索更加契合企业周期特点、符合企业实际的金融服务模式。一是成立装备制造业发展基金，支持先进制造业转型升级。充分发挥政策性银行对重点项目的政策支持。二是创新金融业务品种，满足企业融资需求。加快信贷产品的开发和推广力度，为客户开发从资金融通、风险规避到财务管理、资产保值增值等一揽子金融产品。三是鼓励金融机构试办循环贷款、贸易融资、应收账款融资、创新贷款、未来收益权质押贷款，为企业采取融资销售、租赁销售、集成销售等新型销售模式做好金融服务。

2.做好银企协调发展，促进经济行稳致远。

银企双方需进一步加强沟通交流、共筑互信基础，着眼未来谋划全局，扩大合作，协调发展。一是银行监管部门要全面、客观地研判企业形势，在企业出现暂时困难的情况下，适度放宽信贷政策，帮助企业渡过难关，而不是加强风险管控，收紧信贷政策，给企业施加压力。二是优化信贷结构，协调经济落后地区与发达地区之间的信贷资源分配，努力推动形成各区域各领域欣欣向荣、全面发展的景象。

3.做好绿色金融，全面追求可持续发展。

金融机构应坚持绿色金融发展理念，促进装备制造业企业可持续发展。一是采取多元化的信贷监管方式，改变在流动资金贷款发放和支付环节的“受托支付”方式。二是在国内结算方式中，强制推行“国内信用证”结算方式，发挥好传统优质业务的作用，解决国内企业间债务拖欠问题。三是引导银行业建立绿色信贷长效机制，加大对产能过剩行业兼并重组、转型转产、技术改造的信贷支持力度。同时，探索推行绿色债券、碳资产证券化等金融工具和服务。

4.坚持开放发展，优化关键资源配置。

金融机构应以开放的视野、开放的思维模式，开放的做法，助力企业发展。一是对涉及国家安全、承担国家基础装备的企业给予重点支持，实行信贷差别化管理政策。进行行业细分，根据企业的产品类别、在行业中的地位、企业发展的不同阶段等，按照“区别对待、有扶有控原则”制定不同的信贷准入标准和信贷政策。二是扩大银行双向开放，充分利用全球网络、跨境业务等优势，发挥出口对稳增长的促进作用。三是支持外资银行在商业可持续前提下合理布局、均衡布点，支持港澳台银行在内地发展。

5.做好共享发展，实现互利共赢，分享改革红利。

一是建立银企之间新型战略伙伴关系，实现互利共赢。银行可以凭借其在信息、人才和管理等方面的优势，为企业提供市场信息、财务管理咨询等中间业务，增强市场竞争力，帮助企业走出困境。二是采取债转股等方式，使银行参与企业经营，实现利润共享，真正建立互利合作的银企关系。三是加强金融扶贫，持续规范银行服务收费，逐步扩大续贷政策适用范围，降低企业财务成本。

我们要深刻领会和贯彻落实十八届五中全会精神，将五大理念贯穿于金融体制改革的全过程。塑造金融开放发展新体制，提高金融服务实体经济效率，完善宏观调控方式和审慎管理框架，坚持底线思维，确保国家金融安全，促进经济金融平衡、稳健、安全和可持续发展。牢牢把握正确的改革方向，坚定不移地推进国有企业改革与发展。