企业”盈利能力”的分析与探讨

(西南科技大学城市学院 四川 绵阳 621000)

一、研究的背景

企业资本运营是实现资本增值的重要手段，是企业发展壮大的重要途径。纵观当今世界各大企业的发展历程，足本运营起到过相当关键的作用，并且往 往成为他们实现重大跨越的跳板和发展历史上的里程碑。在我国，近年来不少 企业已将资本运营纳入企业发展战略，并获得了成功。越来越多的企业走出了重视生产经营、忽视资本运营的瓶颈，认识到资产运营同生产经营，一起构成了企业发展的两个轮子。可以预见，资本运营在我国企业发展进程中所起的作 用会越来越大。在中国，资本运营是一个经济学新概念，他是在中国资本市场不断发展和 完善的背景下产生的，也是投资管理学科基础的理论学科。资本运营是多学科 交叉、综合的一门课程。它是将公司财务管理、公司战略管理、技术经济等相 关学科的理论基础综合起来，依托资本市场相关工具，以并购和重组为核心，以企业资本最大限度增值为目标，通过资本的有效运作，来促使企业快速发展 的一种经营管理方式。我国对于营运资本的研究起步较晚,理论界直到 20 世纪 90 年代才开始研究 营运资本这个财务概念。而且我国很多企业未制定明确或合理的营运资本政策,因此无论是理论或是实践经验和西方发达国家相比都有明显的差距。本文在对营运资本基本理论和方法进行总结的基础上,运用实证的方法检验和分析我国上市公司营运资本管理与企业盈利能力之间的关系,并找出制定营运资本政策的影响因素,为我国上市公司营运资本管理提供建议。首先,本文从营运资本基本概念入手,论述了营运资本管理与企业盈利能力的相关理论。其次,分析了营运资本的盈利性与风险性,探讨了营运资本政策影响因素及营运资本投资政策和融资政策的组合问题,并论述了零营运资本管理政策和营运资本管理的国际经验。通过研究发现:我国上市公司营运资本投资政策越稳健,其盈利能力越强;营运资本融资政策越激进,盈利能力越低;现金周转期越小,其盈利能力越强;在营运资本投资政策的决定因素中,现金周转期、营业收入增长率、总资产增长率、企业规模以及国有性质与营运资本投资政策激进程度显著负相关,经营活动产生的净现金流量与营运资本投资政策激进程度显著正相关;在营运资本融资政策的决定因素中,现金周转期、营业收入增长率、总资产增长率、企业规模以及国有性质与营运资本投资政策激进程度显著负相关。最后,针对我国企业营运资本管理出现的问题,提出改善我国企业营运资本管理的建议。

二、研究的意义

企业财务管理目标不只是属于某一个企业的,它是多个集团共同妥协和作 用的产物。一方面，财务管理在企业财务上建立社会诚信机制并通过合理化经 营的方式，进而选取最佳的财务政策;另一方面，充分考虑货币的时间价值、报 酬以及风险等各方面的关系。使企业总值达到最大价值的同时保证企业长期稳 健地发展。企业财务管理具有相关性、系统性、率性和操作性四大特点。企业 在运营过程中，根据四大特点结合自身的发展状况与市场需求，选择最优战略 目标，使企业经济增长最大化。把财务管理科学的分析市场经济的变化规律与企业自身的经济与管理水平相结合。一方面，利用财务管理基础管理保持企业发展;另一方面，使企业抓住时机，开拓企业发展方向，促进企业资本的增值与发展。由于企业财务管理清晰地分析出企业的资本价值与企业未来发展所需周转资金，使企业对于剩余的资本可以合理的投资与理财，扩大企业发展的平台与规模，使企业资金得到最优化利用。由于财务管理对市场以及企业资本进行分析，使企业在创新与发展的过程中风险指数大大减少，促进企业创新与发展，使企业长期稳定发展。

三、企业盈利能力相关理论概述

(一)企业盈利能力分析的意义

企业盈利盈利能力指的是企业通过各种经营活动来获取利润的能力，也就 是企业投资人通过获取投资收益或者债权人获取本息的资金来源直接体现企业 的经营效果，而且也是保证单位职工基本福利的重要来源，企业必须提高自身 盈利能力才能保证可持续发展，所以分析企业的盈利情况是至关重要的主要指 标由企业资金的利润率成本费用利润率等。一个企业盈利能力越强，那么在市场进经济竞争下利用各种资源的能力就 越强，反之则越弱表现在现金获取成本管控市场开辟与营销以及风险规避等各个方面，它是一种综合能力有赖于企业在各个环节上，全程把控客观来讲，企业是以追求所获得最大利润最大化，为发展动力，所以从企业管理的角度来说分析盈利能力的大小，不仅关乎企业管理，是否高效，同时也是最终落脚点对企业财务分析的重要性是不不言而喻的一个企业获得利润能力的高低，不仅直接影响投资收益和成本的关系还关系着业绩的高低，有时候甚至对国民经济发展产生深远的影响。

(二)企业盈利能力分析的基本方法

在实际情况下，可以从多个角度考察某企业盈利能力的高低。比如有通过 计算基础销售业务，求得销售；或者根据企业占有的资源多少，来计算资产报酬率；或者根据投资强度，来考量净资产收益率。其中，后两项属于综合性指标之一，主要考察企业对投资者回报能力的强弱。一个企业在生产经营过程中，其所获得利润的多少与营业收入的高低、投资收入的多少，以及随之产生的费 用都有着千丝万缕的联系。主要通过以下指标进行反映:总资产报酬率和销售收现比率。总资产报酬率,也就是通过计算售前利润与总资产之间的比值,进而合理 评估企业在所拥有的资产情况下获利的能力,反映了企业全部资产的回报情况,受到净利润与平均资产总额两个因素共同作用。销售收现比率,也就是收到的现金与营业收入之比。一般而言,该数值与单位的盈利能力呈正相关的关系。