探讨企业并购重组中的涉税问题

孙星珂 河南能源化工国际贸易集团有限公司

一、并购重组的含义

并购重组是企业在生产经营过程中出于企业自身发展的需要，对于企业的资产和负债进行收购、置换和重新整合的活动，是目前许多企业跨越式发展的必要手段，也是当前企业进行资本扩张的主要方式。

二、并购重组的意义

1.减轻企业税负压力，增加企业营业利润。税务筹划工作的开展能够对企业并购过程中可能发生的税务处理进行分析，在国家法律允许范围内，调整企业并购重组计划，使企业纳税人应享尽享权益，避免发生不必要的税额，降低企业并购重组成本，增加自身利润。

2.提高产业行业集中度，实现规模经济。企业可以通过横向并购提升经济规模，减少竞争对手，扩大市场份额，扩大市场影响力。企业可以通过纵向并购上下游企业，拥有更长的生产和销售链条，加强各生产环节的配合，达到协作化生产的目的。

3.活跃资本市场，激活直接融资。从成长能力指标来看，并购重组能推动上市公司进一步快速发展。从盈利能力指标来看，并购重组能增强上市公司的规模经济或盈利能力；从营运能力指标来看，并购重组能提高整体资源的运转效率；从偿债能力指标来看，并购重组能从改善企业未来的偿债能力。

三、企业并购重组中税收筹划方式

（一）合理挑选目标企业

目标企业主要指的就是在并购重组过程中，被并购的企业抑或者是单位。在对目标企业进行挑选的过程中，一定要结合行业发展趋势、国家行业政策扶持力度进行全面分析，加强对行业优惠政策的重点关注，通常情况下国家重点扶持的企业都会享有一定的国家优惠政策与利。例如，对于一些西部或者是较为偏远的地区企业会实施免征所得税3 年的优惠政策；而对于那些注册于国务院批准的高新技术开发区内所存在的高新技术产业企业，则可以免征半年的企业所得税。企业在并购重组过程中就可以将这些企业作为重点关注的并购重组目标企业，因为只要对这些企业进行并购，不仅能够享有国家优惠政策与福利，真正实现税收优惠，还能促使企业经济利益得以提升。

（二）并购支付方式的选择

企业并购重组活动主要有三种支付方式，其分别为现金支付、股权支付以及混合支付。如果能够合理挑选并购支付方式，其也能够在一定程度上促使企业并购重组中税收筹划方案变得更加有效且合理。

为了能够确保企业并购重组中税收筹划的合理性，笔者也就三种并购支付方式进行了具体的分析：

（1）现金支付。我国税法明确的规定，企业在并购过程中，如果挑选现金支付这一方式就会让目标企业股东转让股权的时候缴纳所得税。所以说，目标企业这个时候就会增加并购成本，这个时候假设一定要使用现金支付的方式，可以考虑分期付款来尽可能的延缓目标企业股东的税收负担。

（2）股权支付。企业在并购重组过程中，股权支付也是一种较为常用的支付方式，借助于这一方式能够有效地避免并购交易过程中所存在的税务支出。在并购重组过程中如果选用这一支付方式，可以等到股东出售股票的时候再去缴纳资本利得税，这样也就能够在一定程度上延缓税务缴纳时间，最大程度提高企业资金利用空间。总的来说，使用这一种支付方式从某些方面来说能够缓解企业现金支付压力，让企业资金周转以及流动具备较为良好的空间，可是却不能很好地免除目标企业固定资产重估增值的折旧税收。

（3）混合支付。单一的支付方式都有各自的弊端，在很大程度上都会给公司的并购计划带来的一定的阻碍，并购方可以采用多种元素的支付方式，将支付手段的风险分散开来，降到可接受范围，常见见的参与混合支付的方式有：现金、股票、认股权证、可转换证券、公司债券等多。此种方支付式可以克服单个支付方式的缺陷，发挥各自独特优势推动并购计划顺利开展。

（三）并购融资方式的选择

企业并购重组活动的融资方式按资金来源分，主要有两种别：内部融资和外部融资。这两种融资方式各有自身的特点，在融资成本、资本结构、时间长短、和风险等方面存在着显著的差异，企业可根据具体的并购事项要求选择适合企业自身的融资方式。

1.内部融资

内部融资是指企业依靠其自身的固有的资源进行的融资，一般包括三种方式：实收资本、折旧资金和留存收益。内部融资具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性等特点。相对于外部融资，它可以节约交易费用，降低融资难度，增强企业股权控制力。但是企业自身积累能提供的资金金额十分有限，很难满足企业大量资金的需求。

2.外部融资

外部融资是公司通过资本市场或某些投资者筹集投资项目所需要的资金的行为。外部融资主要有两种：债权融资和资本融资。

（1）债务融资。债务性融资是指通过银行或非银行金融机构贷款或发行债券等方式融入资金。债务性融资是通过提高企业的资产负债率为代价来获取的，例如向银行贷款、发行债券等。一方面债务融资与公司的股权结构无关，不会稀释原有股东的控制权，而且可以发挥财务杠杆效益，债权融资发生的利息费用可以在税前扣除，能够达到减少税款的效果。

另一方面债务融资还具时效性，根据合同约定日期，到期支付利息，具有很高的财务风险。

（2）资本融资。资本融资是通过增加企业的权益资本，如吸引新的投资者，发行新股，追加投资等来实现。一方面权益融资取得资金是企业的自有资金，不需要偿还，没有固定的股利负担，具有永久性，是企业最原始的融资渠道。另一方面权益融资融资成本较高，容易造成股权稀释，威胁控股股东控制权，股息不能在所前扣除，也无法达到抵免税款的效果。

四、总结

综上所述，企业在并购重组过程中一定要加强对税收筹划的重视，通过深入调研科学谋划，为企业量身定做一套适合的税务筹划方案，为企业节约并购税金降低并购成本谋取最大利益，促使企业健康长久发展。