互联网+时代下通信企业财务分析

黄梦玮 周晓剑

摘要：自5G技术正式商用以来，我国互联网经济再次迎来高速发展，科技强国、数字经济、智能生活的美好向往正逐步成真。而通信行业作为重要基础建设支柱行业之一，在其中更有着举足轻重的作用，中兴通讯作为通信行业代表之一，本文将从财务分析的角度切入，深入探讨互联网+时代下中兴企业近年发展，提出意见或建议。

关键词：互联网；中兴通讯；财务分析

引言

伴随技术创新的日新月异，短短数载间，通信行业“买方市场”一去不返，不仅内部竞争持续激化，价格战愈演愈烈，在行业外部，环境也变得错综复杂，大流量成为市场主流。市场的饱和，盈利水平走低使得通信企业纷纷积极转型，寻找新的利润增长点，探索企业发展方向，在提高企业综合竞争力的同时，在市场中逆风成长。财务分析作为企业管理分析的核心环节之一，对其进行深入分析研究具有重要指导意义。

1、“互联网+”时代下的通信行业

1.1“互联网+”时代

“互联网+”作为两化融合的升级版，自2015年，李克强总理在2015年十二届全国人大三次会议上正式提出以来，引发热议。但本质上，就是将以云计算、物联网、大数据为代表的互联网创新成果与社会各行各业深入融合，全面提升产业发展动力，打造产业新增长点，发展壮大新兴业态，为国民经济发展增强动力，为国民生活增值提效。跨界融合、创新驱动、重塑结构、尊重人性、开放生态、连接一切、法制经济，“互联网+”以其独有优势在各行各业行业开花结果。

近年来，新一代信息建设实现了跨越式高质量发展。移动通信在2G跟随、3G突破、4G赶超的基础上，实现了5G引领。数字经济也拓展了更大的经济发展新空间。伴随“互联网+”行动持续深入推进，新技术、新业态、新模式不断涌现，互联网、大數据、人工智能与实体经济深度融合，有力推动、经济转型升级、提质增效，促进供给侧结构性改革。

10月31日，全国正式启动了5G商用仪式。2019年成为5G元年，5G技术在通信行业刮起时代飓风。5G商用扬帆起航，工业互联网方兴未艾，产业数字化征途漫漫。曾经存在于想象空间的智能生活变得触手可及。在综合信息基础设施不断普及的同时，显著增强的信息技术自主创新能力，全面优化的信息产业结构，成效显著的国民信息化建设，为我国迈向信息社会奠定坚实基础，一步一个脚印，扎实而坚定地向国家信息化发展战略发展目标奋进。

1.2 通信行业的发展

通信行业一直以来都是国民经济发展的重要基础行业之一。通信从古时烽火相传到传真电报再到如今语音通话，每一次变迁的背后，都反映出科学技术的技术的进步，折射出国民生活质量的跨越。

在互联网+时代，通信行业可以说是迎来前所未有之变局。与任何一次变革相同，“互联网+”时代为通信行业带来风险，也制造了机遇。一方面，通信业务收入出现负增长，伴随人口红利的瓶颈期，增值业务将转而成为重点收入来源，大流量成为消费主旋律，“视频洪水”迎面而来，传统且固化的信息服务再也无法满足用户需求，通信企业转型可谓势在必行；另一方面，通信技术日新月异，通信设备换代速度也随之加快，科技创新成为当之无愧的第一生产力，大数据、云计算、物联网催生出了不少智慧城市应用，“互联网+工业”、“互联网+教育”、“互联网+医疗”等等，在这背后都能看到通信行业的有力支撑。

因事而谋，应势而动，顺势而为，趁着互联网飞速发展的东风，伴随着科技强国、数字经济的滚滚浪潮，中兴通讯作为通信行业的代表企业之一，也带来了精彩表现。

2、“互联网+”时代下中兴通讯财务分析

中兴通讯（全称中兴通讯股份有限公司，股票代码000063）致力于成为全球领先的综合通信解决方案提供商。成立于1985年的中兴通讯已经成功在香港和深圳两地上市。截止目前为止，中兴通讯服务的电信运营商和企业客户囊括了全球共计160多个国家和地区，提供包括创新技术、产品解决方案等现代信息化服务。秉持着持续技术创新，为客户不断创造价值的理念，中兴通讯PCT国际专利申请曾三度居全球首位，位居“全球创新企业70强”与“全球ICT企业50强”。

中兴通讯一直在大跨步追赶世界潮流，企业发展一直为众多专家学者所关注。为了更好的探寻中兴通信在“互联网+”时代的成长之路，本文选取了中兴通讯2015年以来各项财务数据，透过这些直观的数据变动趋势，从偿债、运营、盈利、成长四个维度，分析企业发展现状。

从偿债能力分析角度，中兴通讯的流动比率近年逐步下降，由2015年的1.41下降至2018年1.04；速动比率由1.12下降至0.76。在财务数据上反映出中兴通讯短期偿债能力不足，而资产负债率，作为衡量企业长期负债率重要指标，也基本保持在70%的较高水平，无疑反馈出企业管理者对中兴通讯前景充满信心。这其中的底气必定与微电子产品成功布局相关。中兴通讯在研发费用上每年的支出早已突破100亿，而在充裕研发支持下，中兴通讯已实现80多款芯片的商用，是目前为止，在全球范围内，较少数的可提供全面系统芯片解决方案的厂商之一。其中，在高端路由器领域，是全球范围实现高端路由器芯片量产的少数高科技企业之一。终端芯片亦是走在产业前端，五模商用成功打入国际市场，销量增长迅速。

从运营能力分析角度，资产周转率维持稳定。在中兴通讯的主营产品业务收入中，截止2019年6月30日，运营商网络占比已超过70%。同时增长的就是通信网络成本占总成本比例，同样也超过65%。而在主营利润占比分析中，运营商网络占比高达83%。可见，作为通讯设备商中佼佼者，虽然已经与各大主导电信服务运营商建立了长期稳定的合作关系，但在5G时代也没有放松自我要求，紧跟时代潮流，建立深厚5G技术研究基础。作为IMT-2020的核心成员，中兴通讯牵头负责超过30%课题的研究，还在3GPP NOMA、网络切片等5G关键技术研究项目中担任重要角色。

从盈利能力分析角度，中兴通信总资产利润率稳步上升，销售毛利率波动上升，基本维持在31%。虽然与其上市时59.27%还存在不小差距，但在大浪淘沙的竞争下，中兴通讯保持三大业务齐头并进，从设计、开发到生产、分销及安装，形成较为完整产业链，提供了语音、数据、多媒体、无线宽带、有线宽带等全方位沟通的服务。在2017年，主要竞争对手爱立信、诺基亚出现了负增长的情况下，依旧取得了稳健增长。截至2017年12月31日，中兴通讯拥有各类专利资产累计超过6.9万件，全球授权专利数量已超过3万件。充分证明了中兴通讯的研发实力，当这些成果都转化为生产力时，必将成为企业发展加速器。

从成长能力分析角度，中兴通讯总资产增长率波动起伏较大，基本每股收益同比增长总体呈上升趋势。面对市场竞争风险，中兴通讯在业务发展中进行了多方面的互联网方向转型，早在2016年中兴通讯与证通股份等签署了战略合作协议，在不少重要领域开展了深入而广泛的合作，比如：支付业务，互联网金融等等。依托自身企业在本行业内特有优势，互补互惠，共赢成长。实现IT与金融价值链的链接，打造优势开拓市场。2017年，中兴通讯联合英特尔发布Skylake系列处理器，为企业打造高效又易用的数字化转型新引擎。自主研发的存储和服务器等相关产品不仅在三大运营商市场规模突破，同时在政府、教育等行业实现规模销售，并成功敲开银行业等高端市场。到2019年5G元年，中兴通讯凭借其从5G的核心技术、专利数量，到各类软硬件解决方案，延伸至终端产品，成为了全球少数拥有完整的5G的端-端综合通信解决方案能力的提供商。

3、对中兴通信未来发展的建议

财务分析，以最为直接准确的数字，反映出收入、费用、成本变动趋势，一直以来，被企业管理者运用于企业发展分析。在上述分析中，不难发现，虽然中兴通讯抓住了“互联网+”时代的机遇，飞驰在高速发展的快车道，但花团锦簇下仍潜藏各类风险，不少财务指标在风险边缘摇摆。处在互联网高速发展的机遇下，企业产品要与互联网结合，企业管理更应当融入互联网元素，为企业发展注入新的活力。在企业财务管理中融入互联网特色，为企业发展带来新气象。

加强对各类关键财务指标的监管，确保企业财务正常运转。在上述分析中，不少指标已经偏离行业平均水平，不管是由于长期产业战略布局需求还是因为近两年国际贸易中的打击，尤其伴随国际经济发展复杂化，应当进一步加强财务监管意识，对各个环节的关键性指标各个时间段波动保持高度敏感，借助当下发展迅猛的大数据与云计算，使得实时监控分析得以实现，仔细分析异常变化，建立财务预警机制，依托互联网高新技术，积极主动做好财务风险应急预案，确保企业顺利运转，抓住时代机遇深深扎根在“互联网+”的沃土中，茁壮成长。

进一步完善财务管理信息机制，助力企业战略决策管理。财务管理数据一直以来被用于向后分析，但如今，借助支持向量机、神经网络的新模型的建立、检验，人工智能的不断成熟，财务数据的预测分析成为热门。以企业所处行业发展特色为立足点，依托天然技术优势，在财务信息化建设中融入大数据、云计算、系统上云等新兴技术与方式方法，进一步打造互联网+时代下的充满“中兴”特色的财务信息化建设，使财务数据更加实时全面，推动中兴通信财务管理工作向细致化、精确化的方向高质量发展，提高财务分析管理工作效率，为企业经营降本增效，成为企业发展决策提供强有力后盾。

提升财务管理人员技能与素质，为企业软实力添砖加瓦。数据采集与分析，是财务管理分析的宽度，财务人员运用的效率与成果，决定了财务管理分析的深度。在技术不断升级地当下，人员管理与培训也当与时俱进。积极组织财务相关人员开展内外部培训，提升技能与素质，鼓勵创新财务数据与互联网新兴技术的结合探索，从财务角度剖析企业发展的短板，从经济视角为企业成长出谋划策。作为财务数据使用者，或许能让传统报表与互联网碰撞出不一样的火花。财务管理人员的综合素养提升不仅能在日常工作中为企业加倍赋能，更是企业软实力的硬提升，更好地为企业发展提供源源不断的动力。

4、结语

在互联网+时代，企业财务管理能够借助互联网下高新技术全新手段详细地分析中兴通讯运营发展的每个“神经末梢”，帮助企业管理者全面了解企业发展现状；全面细致的财务分析也将成为中兴通讯在“互联网+”时代浪潮中提升综合实力的不可或缺的重要手段。不断奋进不断成长的中兴通讯也必将为通信企业发展留下浓墨重彩的画卷，为“互联网+”时代带来更多惊喜。

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作者简介：

黄梦玮，硕士在读，南京邮电大学管理学院会计专业，研究方向为数据分析与财务决策；

周晓剑，博士，副教授，南京邮电大学管理学院，研究方向：风险管理。