全球基础油利润因供应过剩受到挤压

据Kline咨询公司称，全球成品润滑剂需求增速与基础油供应能力增速不同步，导致矿物基基础油生产商的现金利润降低。行业分析人士称2018年全球润滑剂需求量约为36 Mt(不包括船用润滑剂和工艺用油)。而根据Lubes’n’Greases’期刊的2019年全球基础油炼制指导数据显示，全球基础油名义产能已经超过60 Mt。

Kline公司的结论来源于一些大型基础油供应商的收益报告。S-Oil公司基础油利润从2017年的26%降低到2018年的15.8%，2019年第二季度利润仅为12%，而2018年同期为19.3%。亚洲基础油和高硫燃料油之间的价差由2018年第二季度的41.30美元bbl降低到2019年同期的26.30美元bbl。SK润滑剂公司报道称2019年第二季度运营利润降低了38%，尽管销售量同比增长了3.5%。与其他地区相比，欧洲 Ⅰ 类油市场受到产能过剩和2020年国际海事组织低硫燃料标准的限制，受到的影响将会更大。美国 Ⅱ 类油装置目前的利润还较高，其价格高于其他市场。