新形势下我国民间金融的风险及其防范

葛晓虹

中图分类号：F283 文献标识：A 文章编号：1674-1145（2019）10-121-02

摘 要 民间金融是中小企业重要融资渠道。新形势下我国正在进行供给侧结构性改革，通过去杠杆措施降低企业杠杆率，而以上必将作用于中小企业产，进而对民间金融产生影响。论文认为新形势下，我国民间金融的高利率风险、业务风险以及流动性风险增加，应采取一定措施降低民间金融风险。

关键词 民间金融 风险 供给侧结构性改革 去杠杆

民间金融又称非正规金融、地下金融等，它是一种由民间经营的、未经国家法律法规规定确认的内生金融形式。民间金融主要存在于商品经济相对落后的地区以及民营经济较为发达的地区等。民间金融存在一定隐蔽性，缺乏有效监管，因此民间金融自身存在一定风险。

当前我国经济进入新常态，政府正在进行供给侧结构性改革，压缩淘汰落后生产能力，同时将降杠杆稳杠杆作为防范化解我国系统性风险的措施之一。供给侧结构性改革的主要目的是要让供给端适应需求端的变化，减少无效供给，提高全要素生产率。去杠杆也就是降低杠杆率，指市场主体通过减少并偿还债务，从而降低负债率，达到降低杠杆的目的。中小企业是民间金融重要的融资主体。政府进行的去杠杆措施必然会使得部分中小企业通过正规金融进行融资受到更多限制，受到更多限制的中小企业可能转向通过非正规金融渠道融资。国家在供给侧结构性改革过程中，必然会淘汰过剩行业的无效产能，在此过程中规模较小的中小企业受到的影响最大，甚至一部分中小企业会被淘汰。但是由于民间金融是中小企业重要的融资来源，因此当中小企业受到影响时，必然会影响到民间金融市场。在此背景下，缺乏监管的民间金融市场，自身存在的风险因素再叠加现有的宏观形势，一旦发生大面积危机，必然会对我国整个金融市场产生冲击，从而影响到我国经济持续健康稳定增长。随着我国经济进入新常态，供给侧结构性改革以及去杠杆措施均会对民间金融市场产生影响。因此研究新形势下我国民间金融存在的风险，并提出相应的对策具有重要的现实意义。

一、新形势下民间金融面临的风险分析

（一）新形势下民间金融的高利率风险加大

一部分中小企业的风险比较高，难以通过正规金融机构获得融资，则会通过民间金融获得融资支持，因此民间金融在一定程度上能够弥补正规金融的不足。一般来说，民间金融机构融资条件比较灵活，尽管一些中小企业信用条件较低，风险较高，但是其均可以通过民间金融获得融资。但是由于融资主体风险较高，因此民间金融的融资利率也较高，高利率则带给了中小企业较重的偿还压力。通过民间金融获得融资的中小企业将获得的资金用于企业的经营，假如业绩改善，则可以偿还民间融资，但是如果企业的经营恶化，其难以偿还高利率的民间金融，则有可能引发连锁反应，可能会出现因民间金融机构的借款人不能按时偿还债务而引起民间金融机构资金链紧张甚至断裂，从而导致许多社会经济问题。

而新形势下民间金融的高利率风险可能进一步加大。在国家去杠杆大背景下，企业要降低并控制自己的杠杆率，降低企业的负债，而负债率较高的市场主体，通过偿还债务的形式降低杠杆率的过程，则会对整个社会经济产生负面影响，而当经济规模收缩时，中小企业相对来说更容易陷入 “债务通缩”危机。在去杠杆过程中，正规金融机构也会控制信贷规模。中小企业的融资条件本身就比较差，再叠加去杠杆稳杠杆，这对本来就处于融资劣势的中小企业来说，更进一步增加了起融资的难度。其结果是一部分中小企业更加难以通过正规金融机构获得债务融资，从而寻求通过民间金融获得资金。此时民间金融的资金需求增加，从而推升了民间金融的融资利率。中小企业为了生存不得不接受更高的融资利率，后果是中小企业的债务负担加重，如果企业经营恶化，往往难以按时偿还民间金融资金，容易造成民间金融资金链的断裂。

（二）新形势下民间金融的业务风险加大

由于民间金融机构的融资对象一般风险较高，因此民间金融机构也会对融资对象进行筛选。但是民间金融机构筛选主要根据社会关系进行风险甄别，而这种风险筛选主要受地域等因素的限制，这就使得民间金融机构的筛选也具有一定局限性。另外民间金融机构不像正规金融机构那样在放贷前有严格的审查审批程序等，民间金融机构一般贷款前审查时间相对较短，且从业人员素质又良莠不齐，因此民间金融机构在贷款前进行筛选只能说明客户具有一定的还款能力，但是客户是否偿还贷款，不仅取决于客户的还款意愿，同时还取决于客户的经营状况等，这就使得贷款能否按时收回存在着很大的不确定性风险。在供给侧结构性改革过程中一部分中小企业会面临较大经营压力，甚至经营陷入困境并破产，而当客户经营陷入困境甚至破产，必然会增加民间金融的业务风险。

（三）新形势下民间金融的流动性风险加大

相对于正规金融机构，民间金融机构的自身的资金实力相对薄弱，且民间金融机构缺乏正规金融机构那样严格的监管，因此如果民间金融机构为了获得更大利润把所有的资金贷出或者民间金融机构贷出去的大量资金无法按时收回，那么民间金融机构就会陷入资金链断裂的风险。而如果民间金融机构的资金一旦断流，将会出现难以满足借出资金者的资金提取要求，比如私人钱庄，他们将会像正规金融机构一样面临挤兑风险。而在去杠杆的情况下，民间金融机构为了满足一部分市场主体对资金的迫切需求并获得更大收益，可能会提高贷出资金的比例，从而增加了资金断流的风险；另一方面在供给侧结构性改革的背景下，部分中小企业经营面临加大压力甚至破产，而民间金融是中小企业获得融资的重要渠道，因此部分中小企业经营困难则会加大民间金融的回款压力，增加了民间金融的资金断流风险。

二、新形势下防范民间金融的措施

（一）推进民间金融合法化，设立专门民间金融监管机构，强化协调监管以及自我约束

第一，法律法规要明确民间金融的合法化。政府应该在政策、法律等方面对民间金融进行合理明确的界定，要在政策及法律层面区分民间金融的合法形式以及非法形式，从而促进合法民间金融的健康發展，减少非法民间金融对金融市场的不利影响。相关政府部门应制定出规范民间金融健康发展的法律法规，明确其地位、性质、利率范围等。民间金融在法律法规的明确规定下，才能法制化发展，才能健康发展，才能在发挥其正面作用的同时降低并减少金融风险。

第二，建立民间金融向正规金融转变的渠道。正规金融已经存在较为完善的监管机制，因此允许符合条件的民间金融转变为正规金融，使其接受正规金融监管机制的监管，可以降低民间金融的管理压力，降低风险。民间金融机构在发展到一定规模后，如果其符合相关条件应该允许其转变为正规金融机构，另外也应允许民间金融资本在符合相关要求后可以组建正规金融机构，而民间金融向正规金融的转变也有利于监管。

第三，成立专门的民间金融监管机构，强化协调监管及自我约束。正规金融机构都有相应的专门监管主体，而民间金融风险较高且长期缺乏专门的监管机构，这也使得民间金融存在更多的风险隐患。目前民间金融的监管任务主要是由银行保险监管委员来执行，而银行保险监管委员会本身就要较多的监管任务，需要对银行以及保险两个行业进行监管，另外民间金融本身风险隐蔽性较高，因此政府可以成立专门的监管机构对民间金融进行有效监管。另一方面民间金融机构形式较多，例如有典当行、合会等，所以要对民间金融进行有效监管，除了要有直接的监管主体之外，还需要有关部门的相互配合监管。因此为了强化协调监管，可以成立由中央银行牵头，由银行保险监管委员会、民间金融监管机构、公安司法等部门构成的全方位监管体系。同时为了强化民间金融机构的自我監管以及约束，可以成立相应的行业协会，加强民间金融的自我约束。

（二）强化正规金融对中小企业的金融支持，降低中小企业对民间金融的融资依赖程度

民间金融迅速发展一方面在于民间拥有数量较多的闲置资金急需找到投资渠道，而民间金融则存在高额利息回报，对民间闲置资金存在较大吸引力，另一方面大量的中小企业由于难以在正规金融机构获得融资而存在融资缺口，这就使得民间金融的存在和发展有了现实客观的经济基础。在新形势下，政府正在推进供给侧结构性改革，利用去杠杆措施降低企业负债率，而在以上政策背景下，中小企业的经营必将面临较大的压力，而中小企业的经营压力必将作用于民间金融，民间金融风险增加。因此为了防范民间金融风险，可以强化正规金融对中小企业的金融支持，降低中小企业对民间金融的融资依赖程度，降低民间金融风险。具体来说就要积极拓宽中小企业融资渠道，加快构建一定数量专门服务中小企业的金融机构、加强征信系统建设并完善信用担保体系等。

（三）建立民间金融风险防控的配套机制

利润最大化是民间金融追求的目标，但是民间金融在追求该目标的过程中具有一定的脆弱性，同时民间金融融资主体也面临着市场风险等，所以新形势下我们应该缓解中小企业融资困境，降低对民间金融的依赖，推动民间金融的合法化，对民间金融进行有效监管，除此之外还应该建立防范民间金融风险的配套机制。例如在民间金融发展过程中，放宽市场准入制度的同时，要严格执行市场退出，对于有问题民间金融机构严格按照法定程序破产清算，确保民间金融机构可以健康有效运行，同时还应该建立服务民间金融的存款保险制度、担保制度、征信制度、风险预警制度等。通过建立民间金融风险防控的配套机制，能够进一步有效防范民间金融风险，促进民间金融的健康发展。

【项目来源：河南省高等学校重点科研项目计划“河南省民间金融发展与经济增长关系研究”（17A790022）】

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