PPP模式下产业新城建设的风险与投资决策

穆旸

摘要：近年来，我国城市化发展进程的不断加快，在新型城镇化建设中，产业新城已经成为重要的发展，它能满足广大人民群众产业升级、生活安居乐业等方面发挥着积极的作用。但是产业新城的建设周期较长、投资者资金量较大，在无形中加大了当地的财政压力，在产业新城建设中引入PPP模式以及独具特色的优势缓解了政府的财政压力，社会资本的加入，这种模式逐渐受到地方政府的高度关注。但是目前我国大部分PPP模式主要集中于基础设施的建设，产业新城中引入并应用的时间较短，这就使得该模式下产业新城建设存在一定的投资风险。本文将以此为契机，对PPP模式下产业新城建设中存在的投资决策风险等相关内容进行探讨，并站在社会资本的角度，分析存在于其中的风险，从而为投资方的投资决策提供有价值的参考。

关键词：PPP模式，产业新城，建设风险，投资决策，应对措施

据相关统计资料显示，从1949年建国我国城市化发展水平从7.3%提升到2018年的60.4%。在城市化水平不断的提升过程中，很多地方政府更加关注城市化量的提高，严重忽略了对城市优质的提升。城市化建设与发展以及产业关联度高的特点带动了我国经济的发展，并且成为拉动地方经济发展的新引擎。可见，产业新城的建设模式对促进我国城镇化建设、实现产业结合发展的优势，形成了城镇与产业良性互动的新局面。

一、PPP模式下产业新城建设投资的基本特征

1.1 复杂多样性

PPP模式下产业新城项目的开发周期较长、项目参与方较多、成分较为复杂，这很容易导致风险管控难度的加大。另外，PPP模式下产业新城建设的风险较多，很容易由于项目的性质导致项目在开发的过程中出现较强的关联性，一旦项目开发中某一环节出现问题，很可能会对项目的整体带来重要影响。

1.2容易受政策的影响

随着新型城镇化建设步伐的加快，产业新城项目不可避免的会受到当地政府各种政策的影响。各地政府部门在允许社会资本介入到城市建设中，经常会通过一系列的监管手段对社会资本进行有效监管，从而保证公共利益不受损害。

1.3受到特许权协议的影响

在特许协议中能够确保产业新城项目有保底收入。例如：在协议中可以规定企业在土地一级开发以及产业服务中国产生的费用，政府可以按照一定的比例返还社会资本，从而保证企业拥有的合理收益。为了避免出现社会效益与经济效益失衡的现象，政府部门通过特许协议对社会资本盲目的追求经济利益现象进行有效限制，这在很大程度上增加了社会资本的投资风险。

1.4项目呈现出阶段性的变化

PPP模式下产业新城项目建设所需求的资金量将会随着建设的逐步深入而呈现出不断上升的趋势，在产业新城的运营初期，人口数量较少、运营，收入无法抵消运营成本，这就需要不断在项目中注入资金，从而导致项目投资方呈现出动态化的变化态势。由此可见，必须对PPP模式下产业新城投资所面临的各种风险进行整体思考。

二、PPP模式下产业新城建设投资决策中存在的风险

2.1完工风险

由于工期延误很容易导致工程项目施工，或者出现建设的各方之间发生纠纷的严重后果，从而对项目的社会效益、经济效益带来影响，导致PPP模式下产业新城建设项目工期延误的因素较多，例如：工程进度款未能及时到位、拆迁征地存在困难、其他各种不可控因素的。再例如：某产业新城建設项目施工过程中均不能自建拌合站，需要使用商品混凝土，而这些混凝土从厂家运到工地则需要消耗一定的时间，这在一定程度上间接增加了工序作业的时间，从而导致无法按照工期顺利完成;还有的地方和城市要求夜间不允许进行爆破作业，导致隧道施工无法24小时连续完成，因此，PPP项目完工风险不容小觑。

2.2监理风险

在对项目建设进行监理过程中，由于监理人员缺乏职业道德素养、缺乏有力的执行、责任心差、工作能力不强、缺乏协调能力等原因，导致产业新城建设项目出现安全和质量问题，从而增加了PPP模式下产业新城建设的成本、投资风险。

2.3征地拆迁风险

PPP模式下产业新城的建设必然会带来拆迁征地风险，例如：某项目占用林地3653.24亩，占永久性用地的71%，而树木的砍伐、移植手续繁琐，各项审批持续时间较长;该项目占用宅基地拆迁123亩，在人员安置上存在困难，特别是在电缆、高压线、燃气管道等的拆除方面存在很大难度，这些因素都会导致项目投资出现征地拆迁风险。另外，征地拆迁过程中外部协调也存在很大难度，PPP项目涉及范围广、人员众多，协调统筹方面的难度远大于施工难度。例如：某项目拆迁预算款约为40亿元人民币，拆迁量较大，如果只让社会资本方负责拆迁必然会影响项目的工期，如果在拆迁过程中出现阻碍必然会使投资收益受到损失。

2.4环保风险

有的PPP项目在实施过程中可能会破坏生态环境。比如：有的项目在实施过程中会产生噪音、粉尘、泥浆等污染，如果不能有效回避必然会给投资带来环保风险。因此，如何才能有效保护环境、合理降低建设带来的污染也是PPP项目实施过程中的关键环节。

2.5收益不足风险与运营管理风险

对于大部分准经营性PPP产业新城建设项目而言，政府补贴是收入的主要来源。例如：某项目的收费方式为协议方式，招标的结果为：0.9元/km，而实际票价与协议票价之间的差异就是可行性缺口。但是在实际操作过程中，项目经营的实际资金缺口需求与协议票价补贴之间存在着严重脱节的现象。另外，很多PPP产业新城建设项目来源于银行贷款，随着项目的不断实施，需要偿还本息，资金需求的缺口和压力不断增加，如果不能及时解决必然会使投资处于严重的亏损状态中。PPP产业新城建设项目一般是通过公开招标的方式选择私人投资方，由于项目的施工期较长、施工难度较大，也就对社会私人投资方的管理与运营能力提出了较高的要求。但是目前很多社会资本投资方的运营管理能力并不能达到要求。

三、PPP模式下产业新城建设投资风险的应对

3.1提前做好金融市场调研工作，有效应对融资风险的发生

在进行大规模的资金筹集过程中，社会资本必须对金融市场进行调研，并于不同的金融机构进行充分沟通，在集合自身的实力、实施PPP项目的经验、背景等选择更有利的、更灵活的融资方式，然后结合当前的政策制定出最合理的、最科学的融资方案。另外，随着多元化融资方式的不断创新，还可以通过其他的融资方式实现融资，如：融资租赁、发行债券、发起产业投资基金、非公开定向债务融资、保险资金等都是不错的融资工具。

3.2最大限度的降低收益不足风险

为了有效降低在运营阶段出现的收益不足的风险，可以多于政府部门保持良好的合作伙伴关系，以此来保证项目能够及时获得补贴优惠。另外，全面提升运营管理水平，更新运营管理理念，提高管理水平的同时最大限度的降低收益不足风险。例如：培养专业的项目管理人才，通过不同的培训方式提升其专业素养。

3.3做好前期谈判工作，防范政策风险的发生

在进行投资前必须准备好前期的谈判工作，了解当地政府做出过哪些信用违约行为，并在协商谈判中要求政府部门基于一定的承诺或和担保。例如：在签订协议签的洽谈中要选择更有利于双方的应对政策风险的方式，最大限度地保障双方的合作权益。

3.4加强总承包管理，合理降低建设风险的发生

针对PPP模式下產业新城建设方面的风险，应该在介绍前多到现场进行查勘，详细的核对已经掌握的设计资料，对于在勘查过程中出现的不妥之处及时进行咨询和论证，并在最短的时间内进行修改和完善。例如：在建设期间加强总承包管理，对施工组织与设计机制进行优化，科学合理的安排资源，尽快落实建设资金，严格把控工期和成本，通过这些方式有效降低由于成本超支、延误工期、工程变更等带来的投资效益的损失。

结语

综上所述，目前我国PPP模式下产业新城建设的推进呈现出明显的上升趋势，由于我国在这方面的应用时间尚短，还缺乏相应的实施经验。因此，加强风险管理建设与评价才能真正站在社会资本的角度构建一整套完善的投资风险评价体系，为促进我国城镇化发展进程的加快奠定基础。

参考文献：

[1]秦腾，何叶荣，白林.基于模糊综合评价法的PPP模式风险管理模型构建[J].唐山学院学报，2016，29（03）：84-87.

[2]李灿灿.PPP融资模式风险分析[J].经济视点，2010（02）：36-37.