混改赋能，时不我待

2018年，中国经济增速为6.6%。这是1990年以来的最低增速。

增速放缓的程度，依然在中国经济的可承受区间，但不容否认，改革的迫切性正与日俱增。那么，在民企投资信心亟需提振的时代，新一轮的改革从哪里切入？

拥有巨大资产存量的国资体系显然成为了焦点。截至2018年，全国国有企业（不含金融企业）资产总额210.4万亿元，负债总额135.0万亿元。这是世界上最蔚为壮观的国资系统。

过去，流行的观点认为，国企改革的主要目的是提效率。但现在，这种观点只说对了一半。本轮国资改革还有两大任务，一是保经济增长，二是賦能其他所有制经济。

首先，中国经济的增长很大程度由信贷推动，而国资所拥有的国有信用，意味着它们是信贷体系的宠儿。因此，信贷推动的经济增长必然很大程度有赖于国资的不断扩张。

现在，用混改的手段完善国企的决策机制和公司治理水平，让国资的借贷更加注重财务成本的约束，从而倒逼资金流向那些更加高效的项目，是在希望构建一个更加良性和健康的经济增长闭环。

另一方面，随着新产业浪潮袭来，在一些特定行业比如集成电路、产业互联网等，它们迫切需要那些韧性更足，同时更加注重远期愿景的长期资本。而“混合资本”既具有市场化资本的活力和敏锐，也有着国资的厚重和韧劲，因此正好可以承担推动这些行业不断发展的重任。

事实上，这样的创新实践已经在一些市场化意识较高的地方开始试验。为此，我们选取了上海、广东等地的部分改革案例，剖析混改赋能实体经济的价值和方法论。在这些地区的日化、物流和家电等充分竞争行业，我们可以随时感受到混合资本那种迎面扑来的生机和活力。

显然，必须让这种活力来得更猛烈一些。

策划 | 南风窗编辑部 统筹 | 谭保罗